霸榜上半年的腾讯，游戏业务收获“意外之喜”

文｜港股研究社 琴声奏响时

在《黑神话：悟空》即将全球预售之际，全世界的目光都聚焦于此。

作为《黑神话》投资人之一的腾讯，不仅沾了流量的光，也于近期拿出了不负所望的多款作品。上半年，腾讯陆续发行了《地下城与勇士：起源》《塔瑞斯世界》《三角洲行动》《星之破晓》《逆战：未来》等多款热门游戏，以霸榜之势占据发行榜单“半壁江山”。

在游戏发行上铆足了劲的腾讯，似乎已经展现“一切尽在掌握”的姿态，那么，随着二季度的收官，腾讯在游戏业务上交出了怎样的答卷？

国内游戏逆势上涨，“端转手”成最大功臣

二季度，腾讯交出了不错的答卷。

财报数据显示，二季度营收为人民币1611亿元（226亿美元），较2023年第二季同比增长8%。其中，腾讯的游戏业务收入共计485亿元，同比增长9%。

拆分来看，二季度腾讯国内市场游戏收入达人民币346亿元，同比增长9%。据中国音数协游戏工委发布的报告显示，二季度国内游戏市场实际销售收入为746.29亿元，较去年同期下降约2.7%。相比国内市场整体情况，腾讯国内游戏业务取得逆势增长。

这主要源于《无畏契约》的收入增长及《地下城与勇士：起源》的成功发布，以及旗舰游戏《王者荣耀》及《和平精英》，两者二季度流水均恢复同比增长。

细看这半年，腾讯在游戏市场的新动作，推出格斗类游戏《DNF》手游，发布赛车类游戏《极品飞车：集结》，还有SLG品类《世界启元》。他们有一个共同点，走的都是“端转手”的跨端路线。

从过往历史来看，腾讯手游日活超500万、端游日活超200万，年流水超过40亿的游戏分别有，《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《英雄联盟手游》《穿越火线手游》5款手游与《地下城与勇士》《英雄联盟》和《穿越火线》3款端游。

《和平精英》传承于端游《PUBG》，《金铲铲之战》借鉴了《英雄联盟》的云顶之弈玩法，而原创的《王者荣耀》也受启发于《英雄联盟》。

可见，端游IP端衍生，简化游戏操作，叠加大量买量推广，再通过微信等社交平台做留存。这正是腾讯游戏熟练掌握的“制胜法宝”。

但随着《DNF》手游的上线，腾讯现有的头部端游基本已全部实现手游化，腾讯游戏需要寻觅新的爆款。

“手转手”似乎就是腾讯尝试的新路径之一。比如充分发挥“王者荣耀”IP价值，据了解，格斗和吃鸡游戏《王者荣耀：星之破晓》、开放世界RPG游戏《王者荣耀：世界》、策略对战游戏《王者万象棋》等正在研发中。

而另一条路径则是将已经取得成功的游戏或玩法推广至海外。今年二季度，腾讯海外游戏业务收入达人民币139亿元，同比增长9%。

其中，《王者荣耀》国际服于6月20日全球上线后，首月下载量突破5000万，并在东南亚地区进入畅销榜前十；《暗区突围》端游海外版近日已开启不限号测试，并以国产游戏Top 2的成绩登上Steam平台心愿单。

此外，表现强劲的《PUBG MOBILE》，其DAU和流水均实现两位数的同比增长；《荒野乱斗》流水也同比增长超过十倍，DAU创下历史新高。

整体来看，腾讯在稳住国内游戏市场基本盘的情况下，进一步开拓了海外市场。双轮驱动下，腾讯游戏业务重回高速增长趋势。

新增长极“养成中”，小游戏即将“破土而出”

除了在国内外市场上发力手游和端游，本季度表现强劲的腾讯游戏业务中，还有一个“后来居上”的“新兵”——小游戏，二季度其营收同比增长30%。

与此同时，小游戏市场也正在经历爆炸式增长。《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长高达300%。

在过去的一年里，国内小游戏领域最为成功的《咸鱼之王》《疯狂骑士团》已经实现含APP版在内的全平台月流水高达数亿的好成绩。正因为潜力十足、买量成本相对较低，刺激了大量厂商入驻小游戏平台。

2023年微信小游戏开发者大会上的公开数据显示，今年一季度，平台IAA小游戏月活已经达到5亿。小游戏开发者人数已经累计超过40万人，相比去年增长10w。

小游戏之所以如“雨后春笋”般涌现，一是因为其低成本、高效率的特点，二是因为相比传统的大型移动游戏，小游戏的研发和运营成本相对较低，可以更快地推向市场并验证其商业模式。

尽管，这门生意也有“保鲜期短”的缺陷，但对平台来说并不一定是坏事。因为，截至到目前，腾讯并未投资小游戏公司、也没有代理其他厂商的小游戏，平台游戏均来自第三方，腾讯只需要收取“过路费”，就占据了稳赚不赔的角色。而且基于微信的熟人经济优势，强社交的小游戏裂变能力更强，也能够带来更高的成长潜力和增长预期。