Tether 瞒天计：如何成为大而不倒的加密央行(5)

这是很不正常的: 如果对 Tethers 的需求是真实的，可以理解 Tether 公司将投资者的多个美元存款合并成一个单一的大笔发行。但这样的组合不应该每次加起来都是完美的整数。更重要的是，应该存入的美元资产 (例如，左上角交易中的 401,431,056 美元) 在每个大笔发行都给出了完整的 Tether (例如，同一交易中的 400,000,000 USDT)ーー不管当前的汇率或其他任何因素。

就其本身而言，这是难以置信的。但是，当你把它与 USD Coin 的发行模式——Coinbase 自己发行的有定期审计的实际美元储备资产支持的稳定币——进行比较时，你会发现两者之间的差别是显而易见的。(在下面的截图中，「USDC」是 USD Coin 的代码。)

Coinbase 发行其 USD Coins 的方式与 Tether 公司发行 Tether 的方式很不一样。USD Coins 的发行量较小，大小变化较大: Tether 的量大小从 1.5 亿 到 4 亿，而 USD Coins 的发行量大小是从 700 万到 6000 万美元。

USD Coin 的发行量也有看起来很随机 (例如，9,374,133 USDC 在上图的顶部)。如果 Coinbase 确实是将一群不相关的投资者的实际美元需求集中在每次发行，那么这种随机性数字才显得比较合理。

压死骆驼的最后一根稻草, 是当我发现其缺乏账面可见的储备时。如果 Tether 公司真的是在以 1 美元发行每枚 Tether，那么发行多少 Tether，它就应该有多少美元在其银行帐户。事实证明，我们可以验证这是不是真的！Tether 公司的银行是巴哈马的 Deltec 银行，而巴哈马会披露其国内银行每月持有多少外币。

来源: 推特 Anti-Washing Center

从 2020 年 1 月至 2020 年 9 月，巴哈马所有国内银行持有的所有外币总额仅增加 6 亿美元，从 47 亿美元增至 53 亿美元 (表格以巴哈马元计，但巴哈马元与美元挂钩，因此 1 BSD = 1 美元)

但在同一时期，发行的 Tethers 总数增加了近 54 亿美元，从 46 亿美元增加到 100 亿美元！

其中的含义令人震惊: 巴哈马所有的国内银行都没有足够的美元来支持在加密市场上流动的 Tethers。

因此，这是在上演加密货币世界中的大空头: 250 亿美元市值的 Tether 公司有美元承兑缺口。

经过最新一轮的研究，我焦急不安地等待着。我已经卖光了我的所有比特币头寸，但我仍在等待银行转账的完成。在我完全退出这个我认为是建立在骗局上的市场之前，我仍需承担这笔转账的对手方风险。

在等待的期间，我将自己对 Bob 经历的了解与其他证据进行了结合，这让我能够对欺诈的核心逻辑有一个全局画面。操作如下：

1. 加密货币投资者 Bob 向 Coinbase 投入了价值 100 美元的真实美元。

2.Bob 随后用这些美元在 Coinbase 上购买了价值 100 美元的比特币。

3.Bob 将他的价值 100 美元的比特币转移到像 Bybit 这样的无银行支持的交易所。

4.Bob 开始在 Bybit 交易，并获得各种福利-所有这些福利均以 Tether 计价。

5.Tether Ltd. 从交易所中以 Tether 购买 Bob 手中的比特币。

6.Tether Ltd. 将 Bob 的比特币转移到像 Coinbase 这种有银行支持的交易所中。

7. 最后，Tether Ltd. 在 Coinbase 上以美元出售 Bob 的比特币，并退出了加密市场。

我的猜测是，Tether Ltd.（通过代理帐户）仅负责这些交易所中一小部分的购买。但每天有 500 亿美金会进出 Binance，即使是这 500 亿的一小部分也是巨大的收入。当你的业务是将假美元换成真美元时，你的利润率是很高的。