美国首家 STO 交易平台 Openfinance 被收购，开启新阶段｜目击

美国数字资产交易平台 INX 已敲定对于 STO 交易平台 Openfinance 的收购条款。

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美国首家数字证券（STO）交易平台 Openfinance 有了最新进展。

近日，美国数字资产交易平台 INX 敲定了对于 Openfinance 的收购条款，INX 将收购 Openfinance 的经纪交易商与 ATS 业务，包括其系统、挂牌交易数字资产、客户基础以及牌照等。

Openfinance 持有的 ATS 牌照，能够使该平台在另类资产相关监管范畴下，为美国全国范围内提供数字化的另类资产交易服务。

在这一前提下，2018 年下半年，Openfinance 早于 tZero 推出了数字资产交易服务，成为了一定意义上的美国第一家能够交易 ST 的平台。

如果回看 2018 年末，就能看到那个时期恰逢 STO 概念走红，合规发行与交易方式受到了海内外的广泛关注。随后，Openfinance 的先发优势逐步显露，较早一批合规发行的数字证券开始陆续在该平台上市交易。

历经了近 3 年的运营后，Openfinance 的收购条款终于被敲定。这次收购或将给 Openfinance 及 ST 生态带来一个新的发展阶段。

STO 头部交易所 Openfinance

长期以来，在对于法币和加密字货币间关系的不断探索中，合规一直是市场多方参与者们的重点关注领域。

传统金融机构的不断入场，也给市场展现出了一个数字化体系的大迁徙。由于美国最先确立了数字货币领域的监管框架，包括 Openfinance 等一批合规数字证券生态在美国逐步建立起来。

DAEX 创始人、区块链和加密数字资产研究者谷燕西对美国的数字资产交易大致分为两类：

一类是加密数字货币交易平台。这些平台包括 Coinbase 和 Kraken。这些交易平台提供主流加密数字货币的交易服务。交易媒介是以法币为主。Coinbase 在积极推动美元稳定 USDC 的使用。USDC 是基于美元按照 1:1 的比例的方式产生发行的。这些交易平台都是基于中心化的技术系统。它们持有的牌照是美国各个州颁发的货币输送牌照（money transmitter license）。

另外一类交易平台是证券型通证（数字证券）交易平台。这些交易平台自 2018 年开始在美国出现，持有 Broker-Dealer 类中的 ATS 牌照。它们可以基于这些牌照，按照另类资产的相关监管要求，在美国全国范围内提供数字化的另类资产的交易服务。这些另类资产如基于不动产的权益和私募基金的份额。这些交易平台是基于分布式记账技术。这样的交易平台是以美元作为交易媒介。

Openfinance 就是这样的交易平台之一。

（数字证券数据平台 stomarket.com 上展示的部分可交易数字证券）

OFN 被认为是一种去中心化的证券存储系统，同时也是一套处理证券交易的协议和框架，通过这种协议可以将另类资产标准化，为参与者提供互操作性。

由于「合规」是 STO 中最重要的环节之一，长期以来，Openfinance 也需要和华尔街机构、区块链社区和美国监管机构等角色之间相互沟通。

几年中，在 Openfinance 上市并挂牌交易的公司，其中比较知名的包括了 区块链技术领域知名风投机构 Blockchain Capital、全球首个完全合规通证化的风险投资基金 Spice VC、互联网博彩平台 Lottery.com、数字证券基金 22x Fund 等等。

OFN 的 「 开放式金融 」 遇到了一些难题

从 Openfinance 的发展轨迹上去看，在其践行「开放式金融」这一愿景中，最早一批的合规 ST 交易机构们也遇到了一些比较现实的情况。

长久以来，美国证券交易委员会（SEC）一直致力于打击欺诈性和不合规的 ICO，并在行业中制定实施相关标准。在数字证券被视为比不受监管的代币更加合法后，交易平台对合规性的审核便显得尤为重要。

面对许多合规、验证、KYC 流程和 AML 流程的问题，合规平台如何高效的处理这些难题，成为了能否引入大量投资者、盘活市场流动性的重要一点。

2018 年以后，整个数字货币市场迎来了行情的低潮期，市场交易量较为平缓，这对于刚刚开始上市并交易的首批合规数字证券发行方来讲，或许并不是一个最好的时期。