A股迎“熊转牛之年”？投资新机遇在哪里

2023-01-23 07:38:01来源：

文章导读

本报记者张颖见习记者刘慧 展望2023年市场整体情况，机构普遍认为受到多方面的积极因素影响，即使当前市场已经有所反弹，但A股的资产价格仍然相对偏低，2023年A股市场有较大的概率实现高收益率。盈利的修复亦会是支撑市场最核心的动力，其不仅是市场上涨的原因之一，也会对估值提升产生直接的影响。叠加经济修复与资金的流入，市场上行将会有较高的确定性。 2023年A股市场走势被一致看好 2023年由于疫情防控政策的优化，我国将迈入新一轮需...

　　本报记者张颖见习记者刘慧

　　展望2023年市场整体情况，机构普遍认为受到多方面的积极因素影响，即使当前市场已经有所反弹，但A股的资产价格仍然相对偏低，2023年A股市场有较大的概率实现高收益率。盈利的修复亦会是支撑市场最核心的动力，其不仅是市场上涨的原因之一，也会对估值提升产生直接的影响。叠加经济修复与资金的流入，市场上行将会有较高的确定性。

　　2023年A股市场走势被一致看好

　　2023年由于疫情防控政策的优化，我国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期，市场估值底部的出现，隐含了股票投资回报的巨大空间。机构普遍看多2023年A股市场。

　　中信证券以“转折之年”来概括2023年的A股市场，首先是防疫措施持续优化和地产支持政策发力已明确政策预期拐点，A股风险偏好将迎来改善。其次是外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股在全球权益市场中配置价值提升，有望打开估值修复空间。最后是下半年A股盈利拐点有望出现，进一步夯实中期修复基础。因此，认为随着三大拐点渐次出现，A股2023年将逐步上行，并延续中期全面修复趋势。

　　招商证券认为，2023年A股将会震荡走高，全年的走势类似于“N”字型。

　　浙商证券（601878）表示，大势层面，2023年第二季度进入筑底期，2023年上半年将开启新一轮牛市；风格层面，当前正处在新一轮小盘股占优的风格切换初期。

　　银河证券在展望2023年A股走势时表示，基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场存上行动能，但是，行情亦或一波三折，融易新媒体，受上市公司业绩修复影响，二季度A股上行动能或更为明显。整体上，2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。

　　信达证券（601059）认为，大小盘2023年差别可能不大，主要是长期小盘风格碰上了年度价值风格，此时大小盘差别往往不是很明显。熊转牛第一波上涨，估值比业绩重要，新逻辑比旧逻辑好，低位的比高位的好。2023年二季度开始，可能才会有具备业绩支撑的新赛道。

　　中金公司（601995）表示，2023年风险偏好回升有望改善股市资金面，当前A股市场整体估值处于历史低位有修复空间，至一季度末，都是A股指数层面的阶段性机遇。

　　中国经济将加速恢复三领域或迎新机遇

　　各大券商普遍认为，2023年中国经济将加速恢复，宏观经济增速将超5%。A股长期复苏逻辑或将启动，并具有结构性投资机会。从中信证券、中金公司、国泰君安、招商证券等众多知名券商最新发布的年度策略报告看，消费复苏、数字经济和新能源等投资新趋势被各大研究机构多次提出并积极推荐，将成为2023年A股市场的新机遇。

　　投资新趋势之一：消费赛道回暖

　　消费复苏中新的投资亮点聚焦到了食品饮料、商贸零售、医药生物等三大领域之中。

　　食品饮料领域，三大逻辑催生行业投资机遇：第一，疫情防控措施逐步优化，消费场景复苏可期；第二，行业上游原材料价格回落，驱动公司业绩释放；第三，食品饮料行业的动态市盈率处于较低水平，长期布局价值已现，尤其是备受市场关注的白酒行业，2022年白酒板块最大回撤达35.27%，全年累计跌幅超过15%，白酒板块配置具有攻守兼备的特征。

　　商贸零售可以关注成长和价值两条主线。成长主线，即自身增长逻辑过硬、景气度高、可穿越周期性的，比如免税行业；价值主线，即业绩弹性大、疫情期间受损严重估值较低的，比如线下超市零售行业。

　　医药生物存在三种趋势，第一，创新仍是医药行业持续发展的本源；第二，医疗器械国产化率提高；第三，C端消费性医疗复苏弹性较大。

　　详情请见：复苏引领消费赛道回暖三领域勾画2023投资新亮点

　　表：消费赛道中市盈率小于10倍个股一览(截至1月17日)

　　制表：刘慧

　　投资新趋势之二：“数字经济”成券商报告热词

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