年销量突破180万，比亚迪仍在追赶特斯拉

智能化有待提高的比亚迪，业绩却在高速增长。

近日，比亚迪公布了2022年业绩预告，预计营收突破4200亿元，同比增长94.35%，归母净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%。

过去一年是比亚迪敢于开辟新战场的一年，不仅推出起售价超30万元的腾势D9，并在2023年开年打响高端品牌，冲击百万新能源汽车高端市场，发布仰望两款车型U8和U9，定位分别为新能源越野SUV和纯电超跑，单车售价突破100万元。

在外界看来，比起中低端新能源汽车，百万新能源汽车销售前景或更有想象空间。

2022年，比亚迪新能源汽车全球销量186万辆，超特斯拉近55万辆，比亚迪时隔三年重回全球新能源汽车销量第一的位置。对比国内其他竞争对手，比亚迪在销量方面的优势更为明显。

据乘联会数据，蔚来、小鹏、理想三家新势力车企2022年新能源汽车销量合计不及40万辆，而吉利、埃安的年销量也都在30万辆左右。

2023年1月，受疫情、国补退出以及春节提前的影响，大多数新能源车企销量同比都有较大下滑，但比亚迪新能源汽车销量仍达到15.13万辆，同比增长62%。

比亚迪虽然销量大增，但在盈利能力方面仍与特斯拉有着较大差距。特斯拉2022年营收814.6亿美元（约合人民币5497亿元），同比增长51%。归母净利润125.6亿美元（约合人民币847亿元），同比增长128%。

对比来看，2022年特斯拉净利润大概是比亚迪的5倍。

随着新能源汽车的发展，智能化成为当前汽车产品获得溢价最重要的方式之一，但比亚迪目前缺乏的恰恰是智能化。

比亚迪去年推出的海豹，虽然采用了最新的e平台3.0，在外形与价格上对标特斯拉model 3，但发布会上的宣传重点仍集中在硬件层面，并无太多提及智能化。在2022年比亚迪内部股东大会上，王传福也承认比亚迪在智能驾驶方面稍显保守。

此外，由于消费电子行业需求持续低迷，导致产能利用率偏低，比亚迪的手机部件及组装业务盈利也在承压。

高性价比背后

2015年至2018年，新能源汽车市场整体销量并不可观，比亚迪拿下销量冠军，基本上可以归结于其发力新能源汽车较早，其他对手还未成长起来，并不在于公司的产品力有多出色，但2022年比亚迪销量增长，其中很大程度是靠多年沉淀的混动技术。

回顾比亚迪销量变化，推出主打低油耗、高性价比的DM-i超级混动技术是一个重要节点。2021年3月，第一款搭载DM-i技术的比亚迪秦PLUS DM-i上市，百公里油耗仅3.8L，彼时售价10.58万-14.58万元，价位直接对标卡罗拉、轩逸、思域、速腾等畅销燃油车型。

比亚迪秦PLUS DM-i在注重性价比的同时，做到了更省油，还实现了接近纯电车的驾驶体验。而合资车企的混动车型，比如卡罗拉双擎混动，虽然在产品力与秦PLUS DM-i接近，价格却贵了30%。

但注重性价比，也意味着秦PLUS DM-i在内饰方面会节约成本，而且因为同时存在燃油、电动两套驱动系统，在车内空间上会略显局促。

随后比亚迪又接连推出宋、唐、汉等DM-i超级混动车型，这些车型依靠着相同的性价比优势助推销量增长。据乘联会数据，2022年，宋PLUS DM-i销量近39万辆，秦PLUS DM-i销量近19万辆。

比亚迪车型高性价比的背后，是公司持续多年的研发投入。

首先是技术积累，DM-i技术中最重要的就是那台热效率43%的插混专用发动机，这是比亚迪从2003年收购秦川汽车进军造车界以来积累的成果。

另外，做电池起家的比亚迪，在纯电车型上也保持着领先。由于三电系统集成度更高，比亚迪纯电车的车内空间十分充裕，比如采用最新e平台3.0的海豚，车长仅4米出头，却实现了2700mm的轴距，轴占比达到65.45%

除了技术积累，比亚迪拥有全产业链自主生产能力，从而尽可能地降低成本。从矿山采购电池材料，制造电池、半导体和电源管理芯片，除了玻璃和轮胎，比亚迪几乎可以自产所有汽车零部件。凭借全产业链自主生产能力，比亚迪还能将最新技术迅速应用到产品上，不会受到供应商的掣肘。

产能也是比亚迪的优势之一，目前在全国共有九大生产基地。

盈利能力待提高

虽然销量亮眼，但比亚迪的盈利能力有待提高。

2022年上半年，比亚迪汽车相关业务实现归母净利润为31.8亿元，占比约88.4%。对比其他新能源车企，比亚迪盈利能力相对较低，2022年上半年毛利率为16.3%，作为新势力的理想汽车同期毛利率为18.7%，而特斯拉2022年毛利率更是达28.5%。

拥有长年技术积累与全产业链自主生产能力的比亚迪，在成本控制方面应会比其他车企更具优势。