首轮认购不足，华发股份“勉强”完成50亿定增，房企融资仍艰难

界面新闻记者 | 王妤涵

时隔近一年，珠海国资房企华发股份（600325.SH）的A股定增融资终于完成。

华发股份近日发布向特定对象发行股票上市通告书。通告显示，华发股份本次向特定对象发行股票数量为6.35亿股，发行价格为每股8.07元，募集资金51.24亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额50.42亿元。

通告书显示，在首轮申购结束后，投资者认购资金未达到本次发行拟募集资金总额、认购股数也未达到拟发行股数，且有效认购家数不足35家，发行人及主承销商决定启动追加认购程序。最终，本次定增对象包括华发股份控股股东华发集团在内共计17位。

其中华发集团认购金额14.6亿元，占总募集资金的28.49%，限售期为18个月。其余16名对象以基金、险资为主，合计认购金额36.6亿元

一位机构人士告诉界面新闻，从发行结果来看，华发股份即便有国资背景、今年销售也进了行业前列，但依然在首轮认购不足，最终是靠母公司托底认购近三成才完成，这足以说明当下投资者对地产公司并不看好，民营房企就更难吸引足够的认购了。

虽然发行过程有波折，但华发股份最终还是拿到了“真金白银”。

据国盛证券研究指出，在此次定增完成后，华发股份的总股本股数将增长30%至27.5亿股。集团持股比例方面，考虑现有情况测算，华发集团持有华发股份的股权比例为29.26%。

若按照今年三季度华发股份的剔预资产负债率计算，新增50亿元的净资产将撬动约32.7亿元的负债增长空间，定增实施后将进一步打开扩表空间。

自去年11月底，证监会推出了恢复涉房上市公司并购重组及配套融资等五项措施，以支持房企股权融资，遭称为在“第一支箭”（贷款融资）、“第二支箭”（债券融资）后，房地产纾困政策的“第三支箭”，意味着A股上市房企再融资时隔数年后开闸。

华发股份最早于去年12月发布定增预案，同央企招商蛇口一样，也是“第三支箭”股权融资出台后最早一批发布定增方案的房企。

今年9月，华发股份的定增获得证监会审核通过，随后开启了发行工作，直至近期完成发行。

从A股再融资发开后多家房企的推进情况看，招商蛇口是行业内第一家获得证监会批复的房企，此后上海房企陆家嘴也获批并完成发行，目前完成募资的华发股份也行业内推进相对较为顺利的公司。

今年5月29日，招商蛇口的定增方案率先获得证监会的注册批复，成为“第三支箭”以来A股首单定增获批的房企，并在9月末顺利完成了84.3亿元定增。今年8月，陆家嘴通告完成定增募资，此次新增股份的发行价格为8.66元/股，新增股份数量7.79亿股，实际募资约67.44亿元。

中指研究院企业研究总监刘水表示，定增计划完成实施有助于房企增厚资本金、降低杠杆率，进一步优化资产负债表，改善现金流，增强经营实力。

据华发股份三季度财报显示，今年前三季度华发股份实现营业收入472.51亿元，同比增长40.24%；净利润31.12亿元，同比增长8.83%；经营性现金流量净额463.04亿元，同比增长114.90%。

在当前房企普遍运营困难的背景下，前三季度能实现了营收、利润双增长的多是拥有各项资源优势的央国企。