千亿私募景林资产：来岁中国资产有望实现很好的投资回报

　　近期，港股、A股以及中概股全线强势反弹，国内顶流私募景林资产对于中国权益资产的投资策略给出了最新的投资研判。记者今日从渠道机构独家获悉，11月18日下午，景林资产举行了一场线上内部交流会，就当前的权益市场、中国资产投资形势、目前看好的投资方向等话题进行了深度沟通。景林资产整体认为，A股、港股市场大概率处于或者已经度过了最悲观的时刻，不应该在这个时候卖出被严重低估的公司，而应更专注于检验这些公司核心竞争力的变化。展望明年，A股与港股有望实现很好的投资回报。

　　明年A股与港股有望实现很好的投资回报

　　本次沟通会中，景林资产的三位合伙人均表达了对中国经济和中国企业未来发展的信心。 景林资产合伙人、总经理、基金经理高云程表示，短期市场流动性变化，叠加外资对中国经济预期的变化，使得部分行业的龙头公司今年一度出现罕见的集中调整。截至10月末，香港市场主要指数和MSCI中国指数都处于历史最低估值水平。但这些公司的相对竞争力和基本面情况变化不大，一旦后续宏观政策、产业政策、国际关系等方面出现任何积极变化，这些公司的估值反弹也将会较为“剧烈”。 整体而言，高云程强调，“我们决不应该在市场最恐慌的时刻抛弃有价值、有韧性且依然勤奋努力的中国企业。” 今年及近几个月市场的变化，可能是“中外投资者的定价权转移”，目前大概率是这些优质资产价格的历史性底部。

　　景林资产合伙人、基金经理蒋彤表示，相信好的公司能够“船到桥头自然直”，攻克各种难题并获得良好回报。“我们在对许多上市公司进行实地调研时，最大的感触就是中国已经设计出了非常好的激励方向及激励制度，专精特新小巨人企业非常有‘奔头’。作为产业链配套齐全、乐于接受新鲜事物、鼓励技术创新的国家，中国正在吸引越来越多的优秀人才施展自己的才华。”蒋彤称。谈到对未来一年的展望，景林资产合伙人、基金经理金美桥表示，如果明年疫情缓解、欧美通胀缓解、美元指数走弱叠加人民币回升，内地股市和香港市场有望在明年实现很好的投资回报。“我坚定认为，中国的长期竞争优势仍然存在，智力集群、产业配套集群、基础设施完善和能源资源保障必将使中国制造业进一步升级迭代，一些有核心竞争力的中国企业必将在全球市场攻城略地。”金美桥表示。

　　这些方向获重点看好

　　在具体看好的投资机会上，高云程依旧看好产品的半年报中提及的6个主要方向：品牌消费品公司、社交/互动/娱乐公司、大零售平台、科技制造业公司、社会服务类公司、提供人工智能算力和算法的相关行业的公司。

　　蒋彤称：“景林的价值股布局中，很多是泛消费企业，包括互联网平台企业和在消费复苏过程中受益的旅游、航空等方面。” 她表示，目前也会沿着政府的规划进行投资，这其中主要包含四类企业：自主可控与信创主题企业；光伏电动车及储能主题企业；制造业的专精特新“小巨人”企业；被验证的、具备底层核心技术可延展性的技术类企业。

　　金美桥认为，在目前的全球宏观经济环境下，投资人必须要在能源和科技这两大关乎人类发展的主题里多做一些长期思考。“这两大主题在股市里是交替演绎的，在高息环境里，由于能源价格大涨，能源股表现相对较好；在低息环境里，融易新媒体，便宜的资金成本更加有利于冒险创新，科技股可能会突飞猛进。”

　　此外，金美桥还提到物业服务板块的投资价值。“优质的央企物业服务公司具有长期投资价值，这些公司管理的物业大部分在一、二线城市，未来十年有较大增长空间。”金美桥称。