公募基金十年重仓"10股9变"！买入卖出背后脉络网曝，接下来将这么干

2022-11-06 19:16:02来源：

文章导读

如果说股市是宏观经济的“晴雨表”，高质量发展趋势下公募基金前十大重仓股则可称为产业趋势的“频谱图”。因为产业发展的脉络变化，清晰展现在了公募重仓股的历年变迁中。 券商中国记者以近十年（2013年至2022年三季度末）基金定期报告披露的重仓股持仓市值为统计口径梳理发现，和十年前相比，公募基金最新的前十大重仓股已有九只发生了变更，昔日备受追捧的金融和地产股（如中国平安（601318）、万科A等），悄然被新能源、科技、医药等...

　　如果说股市是宏观经济的“晴雨表”，高质量发展趋势下公募基金前十大重仓股则可称为产业趋势的“频谱图”。因为产业发展的脉络变化，清晰展现在了公募重仓股的历年变迁中。

　　券商中国记者以近十年（2013年至2022年三季度末）基金定期报告披露的重仓股持仓市值为统计口径梳理发现，和十年前相比，公募基金最新的前十大重仓股已有九只发生了变更，昔日备受追捧的金融和地产股（如中国平安（601318）、万科A等），悄然被新能源、科技、医药等新兴赛道股（如宁德时代（300750）、隆基绿能（601012）等）替代，呈现出清晰的“新旧产业更替”脉络，融易新媒体，并培养出了一批赛道风格鲜明的新生代基金经理。

　　分析人士指出，公募基金重仓股本质是顺应产业规律，按照产业生命周期进行布局获取产业成长红利，并通过示范效应带动行业发展。适应产业规律重仓相关个股的基金经理也都取得了成功。在新时代背景下，投资者提出了新的现实需求，公募基金未来应深入挖掘产业规律，在促进产业转型升级和经济高质量发展等方面发挥发挥更大效用。

　　十大重仓股近乎全部更换

　　“过去十年我国国内生产总值从54万亿元增加到114万亿元，占世界经济比重从11.4%提高到18%以上；全球创新指数排名由第34位上升到第12位；城乡居民收入倍差由2.88缩小至2.50；生态环境状况实现历史性转折。”嘉实基金对券商中国记者直言，在这一过程中，伴随社会财富增长和居民理财意识的提升，公募基金凭借专业投资管理能力成为普惠金融的核心担当，通过基金的重仓行业能清晰看出公募基金对经济环境、产业趋势的判断。

　　时间回到2013年，当年基金排名第一的重仓股为伊利股份（600887），持股总市值为242.72亿元，跟随其后的中国平安、格力电器（000651）、招商银行持股市值均在100亿元以上（2014年至2018年中国平安连续五年为公募第一重仓股）；其余6只重仓股分别是双汇发展（000895）（111.61亿元）、云南白药（000538）（111.24亿元）、万科A（106.51亿元）、海康威视（002415）（105.49亿元）、兴业银行（102.81亿元）、民生银行（98.18亿元）；排名前二十的持股中，还有美的集团（000333）、浦发银行、上海家化（600315）、海尔智家（600690）等个股。

　　但到了2022年三季度末，公募基金前十大重仓股中除了招商银行（排名第十，持股市值329.24亿元）外，其余9只重仓股已全部更换。其中，贵州茅台（600519）以1768.88亿元的市值位居第一；新能源龙头宁德时代排名第二，持股市值为1097.15亿元；泸州老窖（000568）、五粮液（000858）和隆基绿能紧跟其后，持股市值分别为677.63亿元、668.68亿元、502.59亿元；其余4只重仓股分别是山西汾酒（600809）（497.60亿元）、迈瑞医疗（300760）（393.73亿元）、亿纬锂能（300014）（341.28亿元）、比亚迪（002594）（330.93亿元）。前二十大个股中，则出现了美团-w、阳光电源（300274）、药明康德（603259）、紫光国微（002049）、爱尔眼科（300015）、东方财富（300059）等股票。

　　通过上述数据变化不难发现，十年间基金重仓股已从金融和地产板块悄然转移到了新能源、科技、医药等赛道。“公募基金的重仓股，在相当程度上反映着时下国民经济的脉动和走向。”招商基金研究部首席经济学家李湛对券商中国记者表示，从A股历年发展进程来看，占优行业经历了早期的银行、地产到以白酒为代表的“消费核心资产”，再到当下的新能源赛道这一过程，各个时期的占优行业都对应着当时的经济发展重点，公募基金各个时期的重仓股是一面镜子，反映着经济发展走向和国家战略意志。

　　金融持仓占比创历史新低

　　“公募重仓股本质是顺应产业规律，按照产业生命周期进行布局获取产业成长的红利。这些公司往往成长为该行业的领头羊，并通过示范效应带动了行业的发展，从外围产业转化为中心产业，从而形成新的产业。”创金合信基金首席经济学家魏凤春对券商中国记者表示，过去十年，互联网、高端消费、新能源都走过了类似的成长之路，这些公司成长的背后是中国消费者的需求变化以及与之相适应的供给的变化，后者是要素和技术升级，政策在其中起到了重要催化作用。

　　理财魔方宏观策略研究总监王小龙对券商中国记者直言，基建是早期经济发展的主要动力，如今消费和科技成为了新动力（300152），公募基金重仓股也随之变迁。从最近两三年来看，2020年后半年的市场行情吸引了不少新投资者入市，彼时除了贵州茅台，最受瞩目的个股就是新能源股，如宁德时代、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）等，这些标的也是许多公募基金共同的重仓标的。“新能源是中国在科技、能源领域实现弯道超车的机会所在，是国家政策导向的方向，光伏、新能源车相关政策在不断出台，推动着市场资金源源不断涌向这些板块。”

　　券商中国记者仔细梳理还发现，近十年公募重仓股演变路径呈现出了清晰的“新旧产业更替”脉络。

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