募资局限缩水、业绩有下滑风险，CBD家居母公司远超伶俐再度攻击IPO

继2021年首次冲击上市被拒后，软体家居企业远超智慧（全称“深圳远超智慧生活股份有限公司”）二次递表深交所主板，并在今年1月初披露了IPO招股书。

这家深圳企业成立于2016年，主营业务为软床、沙发、床垫等软体家具，主打C端渠道，目前公司集中资源发展一个品牌—CBD家居，定位中高端市场。

天眼查APP显示，远超智慧成立于2016年，注册资本为3.6亿元。实控人曹树汉、杨远超夫妇合计持有公司27964.99万股，持股比例77.68%，处于绝对控股地位。第二大股东为红星美凯龙（001528.HK ）的全资子公司，持股比例4.34%。

界面新闻早前报道，融易新媒体，远超智慧曾进行过大手笔分红，2019年和2020年公司分红金额分别为1.52亿元和4546.95万元，占当期净利润比重高达67%和30%。

远超智慧本次IPO的拟募集金额比第一次申请少了约3400万元，为6.92亿元。其中，3.19亿元用于广东惠州生产基地的智能化生产改造，3.72亿元用于智能家居项目，包括旗舰店、营销网络、物理中心的建设。

此外，远超智慧计划再投资约3500万元用于智能家居项目，该项目计划投资总计4.07亿元。公司表示，如果募集资金不足，公司会通过自筹方式解决资金缺口。

在2019年至2021的报告期内，远超智慧分别实现营收12.26亿元、10.42亿元、13.43亿元；归母净利润1.06亿元、1.23亿元、1.96亿元。可以看出，在2021年这家公司归母净利增长近六成，但这一态势在2022年出现反转。

2022前三季度，远超智慧实现营收8.49亿元；归母净利为8325万元，不到2021全年的1/2。

远超智慧重点强调了业绩下滑的风险，表示受宏观经济环境和房地产交易影响，在极端情况下，可能当年营业利润较上一年度下滑幅度超过50%以上。

不过，在家居行业大宗业务渠道频频发生划账风险的背景下，远超智慧重点开拓的C端渠道此时显得更加坚挺。

报告期内，远超智慧经销收入占主营业务收入的97.45%、91.53%、88.11%，2022上半年下滑至84.3%，但仍然是是公司主力渠道。

远超智慧透露，截止2022年上半年，经销商已有超过1200家，门店数量超过1500家。

与此同时，2022上半年大宗业务占比还不到4%。报告期内公司应收账款余额分别为215.02万元、286.22万元、707.29万元，2022上半年攀升至1040.54万元，但也仅占当期营收比例0.18%、0.27%、0.53%、1.97%。

并且，远超智慧的负债率连年下滑。2019年公司资产负债率（合并口径）为54.14%，2022上半年就已经下滑至25.92%。与同期的家居企业相比，远超智慧的应收账款、坏账计提比例、负债率已经是较低水平。

截止2022第三季度，远超智慧总资产14.52亿元，负债合计3.21亿元，公司账面价值11.31亿元。

除此之外，远超智慧在电商渠道也有拓展。2022上半年，其电商业务收入约4800万元，占主营业务收入接近10%。2021全年电商业务收入约9700万元，增长超过六成，接近破亿规模。

远超智慧的线下、线上扩张仍在继续，在同行的竞争压力下，也不敢松懈对“CBD家居”的品牌营销。2022上半年的品牌宣传费用占营收比例和前几年相当，均在5%以上。

此次IPO过程，远超智慧从去年4月开始就高调宣布进入IPO辅导期，并实时公布辅导进展，并在2023的春节前提交了IPO招股书。

从公司把品牌命名为“CBD”，并把品牌商标形象设计成一只豹子，以及引入家居龙头卖场入股，就足以看出这家公司的野心。但最终远超智慧的IPO之路能否成功，未来一年将会见分晓。