浙商银行理财非标资产踩雷团贷网母公司 净值化改造难处置

　　浙商银行早年大搞理财业务，通过理财的非标资产，如股权收益权、股票质押、信托计划等方式输血多家高风险民企，神雾科技集团、泰禾集团只是其中的缩影，也是导致现在资产质量压力、补充资本金压力、理财净值化改造压力的重要因素。

　　浙商银行“踩雷”神雾、派生科技

　　浙商银行近几年频繁踩雷，涉及康美、宝能等。神雾科技集团也是其一。广东省高院的《（2021）粤民终2228号》民事裁定书显示：2016年12月，浙商银行广州分行与华润深国投信托签署合同，认购“华润信托·神雾可交债1期单一资金信托”，用于认购神雾科技集团发行的16神雾E1，规模达5亿元，信托存续期3年。张林、陈晨作为信用增级人，为信托计划提供信用增级服务；后派生科技公司加入信用增级方，以存单、300万股巨人网络股票、336万股粤宏远Ａ股票作为抵押担保。

　　2018年4月，16神雾E1违约，张林、陈晨、派生科技公司应当根据合同约定、足额追加担保使担保比例不低于140%，但浙商银行广州分行主动做了让步，仅要求追加比例达到100%，对应追加金额2.34亿元。不过这个时候派生科技已经自身难保。派生科技的主要业务是P2P公司团贷网，2018年P2P大面积违约，团贷网承担着巨大的偿付和现金流压力。2018年三季度开始，团贷网出现兑付延期；2019年3月，团贷网实控人唐军、高管张林涉嫌集资诈骗、不法吸收公众存款等罪名，向东莞公安局投案。

　　发行人和增信人全部违约，浙商银行陷入了尴尬境地中。浙商银行广州分行提起诉讼，要求三位增信人赔偿2.34亿元增信资金和延期损失，要求享有作为质押物的巨人网络、粤宏远A股票的优先受偿权。法院认为浙商银行和派生科技等的纠纷存在经济犯罪嫌疑，归属公安机关或检察机关管辖，两次驳回浙商银行广州分行的诉讼请求，其中广东高院2021年二次裁定驳回浙商银行。

　　2023年4月，唐军、张林遭判刑20年，意味着相关冻结资产的处置将提上日程。但作为抵押资产的股票走势糟糕。巨人网络2016年12月的均价约是50元，后来暴跌，去年最低跌到7元左右，反弹到现在的18元。2016年12月，粤宏远A股价大约是11元，现在只有3.5元。

　　多渠道输血高危民企和浙商产融LP交叉融资

　　踩雷泰禾股权质押项目

　　浙商银行、神雾科技集团、派生科技从合作伙伴到之间最后诉诸公堂。综合上市公司的其他通告、诉讼文书等，浙商银行和神雾系的融资合作涵盖了交换债、信贷、非标、银行理财等多种形式。2016年7月，当时神雾系还如日中天，浙商银行与神雾科技集团签署《业务合作协议》，浙商银行为神雾提供30亿元的意向性授信额度。

　　2017年5月，浙商银行向神雾节能的子公司江苏省冶金设计院有限公司提供了5000万元的流动资金贷款；

　　2017年9月，据媒体报道，和浙商银行关系密切的浙商产融控股有限公司（法人兼董事长王卫华是浙商银行杭州分行的前行长）举行成立仪式，作为浙商产融合伙人的浙江省能源集团有限公司与神雾科技集团在燃煤发电等领域开展战略合作，项目投资总额100亿元；

　　公开信息显示，神雾科技集团是浙商产融投资合伙企业（有限合伙）的基石投资者，认缴出资20亿，融易新媒体消息，出资比例 4.08%。2018年后，资金非常紧张的神雾科技集团退出浙商产融。

　　浙商产融（有限合伙）的LP囊括了多家高风险民企，并且存在和浙商银行多头交叉融资的情况。比如2017年斥资20亿元参与浙商产融（有限合伙）的泰禾集团，秉持高杠杆、豪宅开发为主的商业模式，本身的信用风险就比较高，2019年暴雷，是较早倒下的大型房企。诡谲的是，通告显示，2019年8月，泰禾的各项业绩和财务指标严重恶化、违约风险快速走高，泰禾集团控股股东的一致行动人叶荔还把2890万股泰禾股票质押给了浙商银行杭州分行。iFinD显示，到现在仍未解除质押。

　　ST泰禾近期股价连续跌停，只有0.7元，基本确定将触发面值退市，股票的流通性和估值将大打折扣。

　　银行理财非标资产风险频发

　　浙商银行还绕道理财产品，为神雾系输血。浙商银行2018年8月发布的《“永乐1号”人民币理财产品365天型投资非标资产通告》显示，浙商银行“永乐1号”理财产品的非标资产中，有北京神雾环境能源科技集团股份有限公司的“金城股份股票质押式回购”项目（金城股份遭神雾科技集团收购，改名“神雾节能”，代码000820.SZ）。

　　浙商银行最终如何处置神雾节能的股票质押回购项目，理财产品后续没有通告披露。