商业头条No.8｜大模型创业没有神话

2023年年中以来，大模型领域创业者Frank接触了二十多个投资人，他发现有意愿沟通的不过三五个，其他人只是来聊聊天。

“他们没有出手空间”，Frank回忆说。

经历过太多无效沟通后，Frank已不再对融资抱有期待。他将产品方向转为企业服务，目标面向海外市场，希望能直接赚钱。

Frank原本做的是一个直接面向消费者的人工智能产品。2023年3月，他带着这个想法在奇绩创坛的上海办公室里见到了陆奇。陆奇曾就职于微软，是硅谷地位最高的华人高管，现在专注于创业孵化。

在局促的20分钟时间里，Frank向陆奇讲述了这个与朋友们头脑风暴得出的“尚不成熟的想法”。令他意外的是，陆奇非常支持他，并建议他们将产品方向往大语言模型靠拢。

在此次谈话的数个月之前，OpenAI CEO Sam Altman在新奥尔良举行的NeurIPS机器学习大会上，首次发布了ChatGPT的早期演示。这颗石子激起的水花迅速影响了全球科技创投圈，也让普通人第一次了解到“大模型”这个词。

陆奇主动成为大语言模型的布道者，在他看来，这一次AI（人工智能）技术和商业结合的进化速度，自己只在1996至1997年的互联网产业中感受到过。

为这一次AI浪潮而激动的不止陆奇，英伟达CEO黄仁勋在3月高呼AI迎来了“iPhone时刻”。随后，国内如王慧文、王小川等互联网时代的风云人物纷纷下场创业。各家头部风险投资机构都开始在内部推演大语言模型生态的未来方向。

百川智能创始人王小川 图源：界面新闻

沉寂已久的创投圈终于迎来了新的兴奋点，根据华兴资本内部对一级市场的调研数据，2023年前三季度，在AI领域出手的机构已超过80%。

大语言模型的出现让无数从业者们看到了改变命运的新机会。但是，站在2024年的初始回望，大模型的风口并没像人们想象那样，让2023年的创投圈重现过去十年的繁荣。

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事实上，早在Frank及一众创业者杀入大模型创业的一年多以前，国内就有投资人和创业者盯上了这一领域。

2022年春节，明势资本合伙人夏令与大模型创业公司MiniMax创始人闫俊杰吃了一顿晚饭。相互交流之后，闫俊杰很认可夏令对AI行业的理解。夏令意识到MiniMax已经开始挑选投资人了，明势随后也顺利成为MiniMax的早期投资人。

2022年6月，夏令带着某头部互联网公司创始人去见闫俊杰，并跟MiniMax的ABAB大模型二代产品对话交流。“屏幕对面的这个AI和你以前接触的已经截然不同。”夏令说。这位创始人问了自己感兴趣的文学、哲学和时事问题，并在“谷爱凌为什么回到美国”一题上，得到了非常满意的回复。

当时正处于行业悄然生变，即将“翻天覆地”的时间点。彼时OpenAI动作频频，发布了DALL·E 2等多款模型，开始引发国内投资者的关注。但还要过好几个月，OpenAI才会发布引爆大众市场的ChatGPT。

智谱AI也是在那个时候开始遭投资人追捧。因为太火爆，A轮便入局的达晨财智甚至错过了智谱的B轮融资。“交割速度太快，领投VC拿的额度过高，我们也就不麻烦了。”达晨财智董事总经理张英杰说。如今，智谱AI已经迭代到第三代产品，发展迅猛，估值过百亿。

智谱AI CEO 张鹏 图源：界面新闻

头部大模型创业公司的估值涨得飞快，这开始让一些投资人感到害怕。腾讯自成立后到达到10亿美元市值用了六年时间，而百川智能的估值在成立的第六个月便达到了10亿美元。参与的人凑份子，不敢独自砸钱，没参与的人又很怕错过，所有人都焦虑。

回望千禧年至今国内互联网产业的发展历程，创投圈曾有长达20年的高歌猛进：PC互联网时代红利下，腾讯、阿里巴巴抓住社交、电商等新商机掘到第一桶金；智能手机和移动互联网的普及，也成为了抖音、美团、滴滴等后来崛起的必要因素。今天的“超级应用”无一不是抓住风口的胜利者。