大成基金经理“封闭期”离职之谜(2)

徐彦曾于2018年离职，2019年重新回归后，尽管业绩表现不及2018年，但其管理的6只（A和C类合并计算）产品均实现了正收益，成为大成基金的投研队伍里一颗闪耀之星。

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徐彦身上的标签是“深度价值”，类似的基金还有中欧基金的曹名长、景顺长城的鲍无可、富国基金的刘莉莉、工银瑞信基金的杨鑫鑫等。

业绩曾夺得偏股型产品冠军的韩创，加入大成基金不到5年半。起初，韩创入行时先从基金研究员做起。2019年1月，韩创升任基金经理，管理大成消费主题混合、大成新锐产业混合2只基金。次年韩创初步整理出了自己的投资框架，主要围绕三条原则，即行业景气度，公司竞争优势，合理的估值。

初担任基金经理，韩创就迎来了“高光时刻”。他管理大成消费主题1年24天，获得了38.68%的回报。此外，大成新锐产业混合在2020年以79.41%的涨幅排名175/1690，进入行业前10%；2021年，该基金以88.25%的涨幅夺得当年混合偏股型冠军。

由此，刚成为基金经理2年的韩创风头无两，成为大成基金的明星基金经理。

2021年，韩创先后接管大成国企改革灵活配置混合、大成产业趋势混合、大成核心趋势混合、大成景气精选六个月持有期混合4只基金。

今年以来，韩创所管7只基金取得了不错的收益。曾经的冠军产品大成新锐产业混合再创耀眼成绩，在613只同类基金中排名第一，近一年收益率9.29%，高于同类平均的-12.67%。

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截至一季度末，韩创在管基金主要重仓了赛轮轮胎、昊华科技、紫金矿业、云铝股份、远兴能源等上市公司，与2023年一季度相比，重仓股票变化不大。

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刘旭将徐彦称作导师，也是一位推崇价值投资的金牛基金经理。厦门大学管理学硕士，2009年~2010年在毕马威华振会计师事务所任审计师，2011年2月至2013年5月任广发证券研究所研究员（商贸零售方向），2013年5月加入大成基金，任家电、汽车方向的研究员。2015年7月开始担任基金经理，刘旭在管基金8只，规模合计149.49亿元。

好的业绩，取决于基金经理对市场的判断以及技术层面的分析，也与基金经理实力、经验有关。

在投资过程中，韩创曾提醒，“无论持有人还是基金经理都应对收益保持理性的预期。”

3、“老十家”中消失的大成基金

作为“老十家”之一，大成基金管理规模属于中型基金公司，遭众多后起之秀超越。

大成基金成立于1999年，总部设在深圳，是中国首批“老十家”基金公司之一，中泰信托、中国银河（601881.SH）、光大证券（601788.SH）分别持股50%、25%、25%，董事长为吴庆斌。

出生便握了一手好牌的大成基金，成立前十年内一直位于行业前十，最好时的规模还排过第二名。不过，2011年那个冬天，重庆啤酒的黑天鹅事件，大成基金作为主要的流通股东，这起事件给了后者沉重一击，也是其业绩走向滑坡的转折点。

彼时，本为西南一家二线啤酒品牌的重庆啤酒，因为乙肝疫苗的研发颇受市场关注。大成基金当时极为看好重庆啤酒。截至2011年三季度末，大成基金通过旗下基金大成创新成长、大成财富管理2020、大成优选股票、大成精选增值混合、大成景阳领先股票重仓了该股票，在重庆啤酒前十大流动股东占据了5个席位。

2011年12月7日，重庆啤酒披露了疫苗“几乎无效”的实验结果，此后该股连续9个交易日出现跌停，股价从82.92元/股跌至19.96元/股。