挥一挥衣袖，挪威土豪带着3000亿去新加坡了

近日，阿联酋第三大主权财富基金穆巴达拉投资公司举行了北京办公室开业仪式，这也是继科威特投资局、卡塔尔投资局、阿布扎比投资局、沙特投资局、以色列投资局等又一家投资机构在中国设立办事处。

有来也有走。

与这些中东投资机构“扎堆”来华形成对比的是，有一些投资机构由于种种原因选择关闭了中国办事处。

9月7日，世界最大主权财富基金挪威主权财富基金宣布关闭上海代表处，并将相关亚洲地区中心业务完全转移到了新加坡，在此之前上海代表处已经运营了近16年。

不仅是挪威主权财富基金，9月5日，贝莱德对外宣布，由于缺乏新投资者的兴趣，中国灵活股票基金将在2023年11月7日清盘。今年6月，加拿大第二大退休基金CDPQ也表示关闭其上海办事处。

值得关注的是，这些投资机构虽然选择撤离中国，但在中国仍然有业务开展，并不影响在中国的投资。

01 撤离背后的原因

根据挪威主权财富基金挪威央行投资管理公司官网信息显示，目前已启动关闭上海代表处的流程。

“我们在上海的代表处自2007年11月开始运营，目前有8名员工。多年来，我们的新加坡办事处逐渐成为整个亚洲地区的中心，已经承担了所有运营职能，包括中国地区。因此，关闭上海办事处的决定实际上只是我们运营业务模式的调整。” 挪威央行投资管理公司解释，将按照当地要求和程序有序地进行关闭过程，以确保所有受影响的员工都得到妥善安置。

该机构负责人强调，关闭上海代表处，不会影响挪威主权财富基金的投资战略及在中国的投资。“我们的投资保持不变。我们利用内部专业知识和外部管理人员的结合来投资中国，并将继续这样做。”

庞大的石油和天然气储量是挪威国民经济的支柱产业，1990年挪威议会通过第39号法案，决定组建挪威石油基金，对油气产业的丰厚利润进行投资。2006年，石油基金更名为挪威政府全球养老基金（GPFG），是挪威的主权财富基金，并由挪威财政部负责运营与管理。受挪威财政部委托，挪威中央银行授权其下属机构挪威中央投资管理公司全权负责挪威政府全球养老基金的究竟运营事项。

作为全球最大的主权基金之一，挪威主权财富基金的投资分散在全球70个国家和地区的9228家企业，也是挪威公共养老体系的一部分。

除了官方提到的运营业务模式调整外，在中国的投资占比相对较少或许是挪威主权财富基金选择撤离中国的原因之一。

根据公开数据显示，挪威主权财富基金投资于中国股票和债券的总额约为334亿美元，占其整个投资组合的2.6%左右，这与上万亿美元级别的基金规模相比，融易新媒体消息，百亿美元的量级略显微小。

此外，业内人士分析认为，在中国的投资回报率不达预期也是挪威主权财富基金选择撤离中国的一个重要原因。

02 吸金钞能力，上半年狂赚1426亿美元

一直以来，挪威全球养老基金因具有超强的“吸金”能力在业界久负盛名。

纵观近10年的公开数据，挪威全球养老基金除了2018年出现亏损外，其余9年均实现了盈利。累计赚取7.35万亿克朗，约合4.75万亿人民币的收益。

以近期的数据为例，根据挪威全球养老基金公布的报告显示，截至6月30日，挪威政府全球养老基金总市值达15.3万亿挪威克朗，折合人民币约10.6万亿元，总市值刷新纪录。今年上半年，挪威全球养老基金的回报率为10%，即1.5万亿挪威克朗，约合1426亿美元。

“钞”能力的背后得益于挪威主权财富基金的投资策略。

挪威主权财富基金的投资总目标为构建一个高度分散化的投资组合，以有效分散风险并取得尽可能高的收益。其主要特点是进行跨国投资，投资资产主要包括权益资产、固定收益证券和房地产。

在多年的发展中，挪威主权财富基金对不同资产的投资占比也在发生变化和调整。公开资料显示，1997年之前，挪威主权财富基金全部用于投资债券，整体投资以稳健占据主导。但从1997年后，挪威主权财富基金的投资策略发生了重大转折，尤其是用40%的份额投资了股票。2007年这一比例进一步扩大，并在2009年时股权投资份额达到了60%。除此之外，挪威主权财富基金从2011年开始投资房地产，并在2012年开始投资新兴市场。这些投资的变化，也反映出挪威主权财富基金从保守到积极的投资策略转变。

挪威政府养老基金一般仅投资低风险，符合环境和人权标准的国外金融资产。同时，采用组合型投资策略，也就是持股比例较低的参股性投资。这样不仅对投资行业产生较小的影响，也更容易获取东道国的信赖。