高盛宣布募了1000亿

文|投资界PEdaily

投资界从高盛资管获悉，昨晚（9月20日），高盛资产管理（简称“高盛资管”）全球同时宣布，旗下Vintage 九期基金和 Vintage Infrastructure Partners 两支私募二级市场基金完成最终募集，总规模逾150亿美元，折合人民币约1000亿元。

所谓私募二级市场基金，便是我们俗称的“S基金”。究竟来看，高盛资产这次旗下Vintage九期基金完成142亿美元募集；而首发基金Vintage Infrastructure Partners完成10亿美元募集，缔造今年全球最大S基金之一。

“当下，我们正处于私募二级市场的拐点。”高盛资产管理私募二级市场全球主管Harold Hope兴奋地谈到。

这两年，北京和上海、深圳不约而同地在S基金上发力，背后的历史大背景是中国创投行业经历二十余年爆发式增长，折叠在其中的资金总量之大超乎想象，如今随着大批基金到期，大量LP排队等待退出。S基金，潮起了。

刚刚，高盛募集最大S基金，“拐点来了”

这一次，高盛资管募集了自身史上最大S基金。

这里先解释下S基金，即Secondary Fund，一种专注于私募股权二级市场的基金，是通过买入LP或者GP的二手份额或投资项目组合，在实现溢价后出售获利的一种基金投资方式。近年来，国内一级市场受困于退出难，S基金开始火爆起来。

但高盛资管S基金业务可以追溯更久远。自 1988 年来，高盛资管在私募二级市场持续耕耘，其中Vintage 系列基金是高盛资管另类投资业务的旗舰基金，为私募市场有限合伙人和普通合伙人提供流动性解决方案。

高盛资管透露了更多细节：Vintage 九期是高盛多元化的私募股权二级市场策略下最新推出的第九支基金，也是该系列中规模最大的基金。在全球多元的机构投资者、高净值投资者以及部分高盛员工的共同支持下，该基金以142亿美元实现超募。

此前，Vintage 八期于2020年完成了103亿美元的募资。更早之前，Vintage 七期在2017年募资70亿美元，Vintage六期和五期则分别募集了58亿和55亿美元。截至2023年6月30日，高盛资管在此领域的资产管理规模超过450亿美元。

此外，高盛资管还募集了一只投资于基础建设二级市场的混合基金——Vintage Infrastructure Partners，最终金额约10亿美元。资料显示，2021-2022 年，高盛资管团队基建二级市场投资增长超过 40%，并在 2023 年上半年达到了历史新高。

对此，高盛资产管理私募二级市场全球主管 Harold Hope 表示：“Vintage Infrastructure Partners 是我们现有平台的进一步拓展，我们看好该领域的增长和机遇。通过推出基建二级市场专项基金，我们致力于为私募投资者及管理人提供更完整的流动性解决方案。”

“当下，我们正处于私募二级市场的拐点，有越来越多方式从中获取价值。我们相信，私募二级市场的长期赢家必将是对市场拥有全局观，并能对跨类型、跨结构投资机遇的相对价值进行评估的投资者。”

于全行业而言，此次高盛资管成功募资透露出更深刻的信号——体现了私募二级市场极具吸引力的投资机会。如今市场流动性需求强劲，因为全球投资者进行了大量私募投资，或寻求在投资组合中产生流动性。

从黑石到深创投，S基金爆发

放眼望去，S基金正在席卷一级市场。

印象深刻是今年1月，黑石宣布以222亿美元关闭了Strategic Partners IX基金，约合人民币1500亿，一举缔造全球最大规模S基金。

据悉，Strategic Partners系列S基金，黑石已经募集了九期，成为全球最活跃的私募二级市场参与者之一。截止今年初，黑石已经在私募股权、基础设施和房地产板块完成了1900多笔S交易。

无独有偶，汉领资本今年在上海开设办公室。要知道，S基金正是汉领资本的核心投资业务。自2000年起，汉领资本开始涉足S基金交易，目前共有5期S基金，总规模近80亿美元。2022年5月，汉领资本宣布获得上海市QFLP（合格境外有限合伙人）试点资格，成为上海市首家通过QFLP试点形式设立S基金的机构。

我们把视线拉回到国内。其实S基金在国内出现已有十余年，但一直不温不火。直至最近几年，一级市场基金陆续迎来清算期——据不完全统计，到期清算的基金规模超过1.3万亿。投资机构不论是出于声誉考虑，还是出于满足LP需求的考虑，均有通过私募股权二级市场清盘的强烈需求。

而在所有LP群体中，大量政府引导基金退出迫在眉睫，这也是目前国资主导S基金热闹的原因之一。