中科信息押注烟草赛道 认定标的大股东为财务投资者?

　　中国经济网北京12月10日讯 深圳证券交易所网站近日公布的重组问询函（创业板许可类重组问询函〔2020〕第44号）显示，中科院成都信息技术股份有限公司（以下简称“中科信息”，300678.SZ）2020年11月11日披露了《中科院成都信息技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟以发行股份及支付现金的方式购买成都瑞拓科技股份有限公司100%股权；11月27日晚间，公司披露了《关于对深圳证券交易所重组问询函的回复公告》。深交所创业板公司管理部对相关内容表示关注，并对标的公司经销模式、认购标的公司大股东海仝励为财务投资者等情况提出了疑问，要求其做详细说明。 

　　中科信息于2020年11月11日发布的《中科院成都信息技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》显示，拟向中科唯实、中科仪、上海仝励及陈陵等32个股东发行股份及支付现金购买其持有的瑞拓科技100%股权。本次交易对价采取发行股份及支付现金相结合的方式，其中支付股份对价占比为70%，支付现金对价占比为30%。截至评估基准日2020年6月30日，瑞拓科技100%股权在收益法下的评估结果为2.45亿元，其合并口径所有者权益账面价值为4850.36万元，评估增值1.97亿元，增值率为405.32%，故交易估值为2.45亿元。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，不构成重组上市。本次事项独立财务顾问为国泰君安证券股份有限公司。 

　　此外，本次募集配套资金拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.71亿元。本次募集配套资金总额占拟购买资产交易价格的69.79%，占拟以发行股份方式购买资产交易价格的99.70%，不超过拟以发行股份方式购买资产交易价格的100%。本次交易的股份发行价格为19.32元/股。 

　　业绩承诺方即中科唯实、中科仪、上海仝励等承诺如本次交易于2020年12月31日前实施完毕，盈利补偿主体承诺的瑞拓科技2020年、2021年、2022年的净利润分别为2050万元、2250万元、2500万元；如果本次交易未能于2020年12月31日前实施完毕，上海仝励承诺的瑞拓科技2021年、2022年的净利润分别为2250万元、2500万元，除上海仝励之外的其他盈利补偿主体承诺的瑞拓科技2021年、2022年、2023年的净利润分别为2250万元、2500万元、2625万元。 

　　公司于11月27日披露的《关于对深圳证券交易所重组问询函的回复公告》显示，2018年、2019年、2020年1-6月标的公司直销模式产品平均销售单价分别为25.53万元、34.24万元、34.93万元，经销模式产品平均销售单价分别为29.13万元、29.20万元、29.54万元；直销模式产品毛利率分别为65.00%、65.84%及61.69%，经销模式产品毛利率分别为59.44%、52.30%及61.23%。2018年度标的公司产品平均价格较低，融易新媒体，主要系标的公司通过直销销售较多单价较低的单项检测设备及其他检测设备所致。包括58台单项检测设备，平均销售单价为18.29万元，14台其他检测设备，平均销售单价为9.30万元。报告期内，经销模式下标的公司的平均价格分别为29.13万元/台、29.20万元/台及29.54万元/台，较为稳定。  

　　深交所要求公司补充披露以下情况：（1）结合市场拓展的实际情况及经销、直销模式的毛利率差异，说明标的公司通过经销商进行销售的必要性，是否将长期采用该销售模式，并说明报告期内各期经销商发生较大变动的原因；（2）经销模式下销售单价保持稳定的原因及合理性；2018年通过直销销售较多单价较低的单项检测设备及其他检测设备的型号、单价较低原因，同期经销模式下同类型号单项检测设备及其他检测设备的销售单价情况；（3）结合产品迭代周期、产品性能、检测量、精度、设备参数、等方面的主要差异，说明爆珠检测设备2018年、2019年经销单价远高于直销单价、2020年1-6月价格基本持平的原因；卷烟滤棒综合测试台2020年1-6月平均销售单价较2018年、2019年大幅下降的原因；（4）结合不同模式下产品结构差异、产品毛利率差异、更新换代周期及经销折扣政策等，补充披露不同模式销售毛利率差异的原因及合理性，直销模式毛利率稳定、经销模式毛利率波动较大的原因及合理性。独立财务顾问核查并发表明确意见。