今年最大“流血上市”来了，估值缩水2100亿元

文丨直通IPO 盛佳莹

继ARM成功上市后，纳斯达克又即将迎来一个重磅IPO！

今日，美国食品杂货配送应用Instacart的母公司Maplebear将其IPO发行价定在每股30美元，位于其上调后的目标区间的高端，估值达99亿美元。

此次IPO共发行2200万股股票，筹资6.6亿美元，将于今夜登陆纳斯达克。

早在2021年，Instacart就曾计划直接上市，当时负责其上市工作的投行人士预计，市场对Instacart的估值可能超过500亿美元。

但2022年，美股科技股被到抛售以及美联储加息导致股市暴跌，Instacart估值也大幅下滑。为了适应市场新环境，2022年3月，Instacart宣布主动将公司的估值从390亿美元下调40%至240亿美元。7月Instacart再次下调估值至150亿美元，到2022年下半年，Instacart将其估值削减至约130亿美元。

据The Information在今年4月的报道，Instacart再一次在内部下调了估值，新的估值约为120亿美元。

两年时间不到，Instacart主动下调估值多次，但资本市场依然“残酷”，此次上市最终估值仅为99亿美元，与2022年的最初估值缩水近290亿美元（合2100亿元），估值下滑超70%。

但尽管如此，Instacart依然是今年美股备受关注的大IPO。自2012年成立以来， Instacart一直是明星资本的宠儿，由Y Combinator孵化，又拿到红杉资本、老虎环球基金等顶流VC的融资，一路高开高走，成为共享经济风口的典型代表公司之一。

YC孵化，红杉老虎加持，融资超26亿美元

Instacart由印度裔美国人Apoorva Mehta在硅谷创办。Apoorva Mehta曾在黑莓和高通担任设计工程师，后任职于亚马逊供应链工程师。

2010年，Apoorva Mehta决心离开亚马逊来硅谷创业。初到硅谷两年，Apoorva Mehta连续创业了19次，但都没有太大起色。直到第20次，Apoorva Mehta意识到：“创立一家公司的原因不应该是想要创立一家公司。创立一家公司的原因应该是解决一个你真的关心的问题。”

Apoorva Mehta看到了超市购物的机会。彼时，已经是电商巨头的亚马逊都还做不到“当天送达”，Apoorva Mehta想把即时配送的时间压缩至一小时。

2012年，Instacart正式成立，主打“一小时达”的生鲜即时配送服务。商业模式采取了轻资产运营模式，用户线上下单，商家准备商品，众包骑手负责配送到家，颠覆了传统配送模式。最早，Instacart在旧金山的山景城和帕罗奥图提供服务，很长一段时间都是在测试商业模式。

在硅谷已经有过多次创业经历的Apoorva Mehta深知，孵化器和资本对初创公司的助推作用，可以大大增加公司成功的几率。因此他希望Instacart可以参加著名孵化机构Y-Combinator（以下简称“YC”）高强度的孵化。

但Apoorva Mehta错过了YC申请截止日期长达两个月，Apoorva Mehta没有轻易放弃，而是联系了各种人脉得到与YC合伙人见面的机会。

但所有YC合伙人都对Apoorva Mehta Say No，Apoorva Mehta依然没有放弃，而是用Instacart给YC合伙人在半小时之内送了一打啤酒。

Instacart因此在申请截止两个月后成功进入了YC孵化。借助YC的影响力，Instacart在第二年便拿到了红杉资本850万美元的A轮融资。

此后，Instacart根据城市的汽车保有量、居民收入、天气等因素开始迅速扩张。2013年相继开拓了芝加哥、波士顿等地。

2014年6月，Instacart完成由Andreessen Horowitz领投的4400万美元B轮融资，同年年底，Instacart城市覆盖数达到17个。

2015年Instacart获得2.2亿美元C轮融资，估值涨至20亿美元，正式迈入独角兽行列。Instacart势头愈发强劲，2018年，Instacart获D1 Capital Partners领投的6亿美元融资，估值达76亿美元。

到2020年，疫情加速了Instacart的增长。一年时间里，融易新媒体消息，Instacart一口气完成三轮融资，其中，6月获2.25亿美元融资；10月获2亿美元融资；2021年3月，完成2.65亿美元融资，由Andreessen Horowitz、红杉资本、D1 Capital Partners、富达和T.RowePrice等机构投资。Instacart的估值也达到顶峰，彼时融资后估值为390亿美元。

成立至今，Instacart融资超过26亿美元。根据招股说明书显示，目前，Coatue、老虎环球基金、红杉资本、D1 Capital Partners等顶流VC、对冲基金均为Instacart股东。其中，持股超过5%的股东为红杉资本和D1 Capital Partners。

2022年扭亏为盈，广告成新增长引擎

2020年，美国疫情带动了Instacart强劲发展。居家隔离期间，导致线上购物需求激增，派送订单因此大涨。

Insatcart的用户量也随之大幅增长，在疫情初期，Instacart的下载量实现了218%的增长。在2020年3-4月期间，为满足爆发式的配送需求，Instacart新雇佣了30万员工，并与Rite Aid、沃尔玛和Staples等大型零售商达成了合作关系。仅仅一年时间，Instacart就将配送范围扩大到了全美约85%的家庭，2020年的整体销售额也实现了323%的增长。

疫情培养了全美用户的消费习惯，尽管隔离措施取消，Instacart在2021年的用户数也依然达到了60万，全年收入达到了18亿美元，较2020年有20%的增长。