边砍边省，快手终于赚钱了

自上市以来亏了两年的快手，今年二季度终于赚钱了。

财报显示，2023年Q2，快手营收达277.4亿元，同比增长27.9%；更重要的信息是，快手从去年同期亏损31.76亿元，转为盈利14.81亿元。

实际上，这份“喜报”来得并不突然，背后是快手在经历战略犹豫之后，选择押注电商，并持续进行成本控制的结果。

一方面，程一笑接任快手CEO之位后，将带领公司扭亏为盈的赌注押在了电商业务上。到今年Q2，快手电商收入增速超越打赏和广告业务，还拉动了一部分站内广告收入，快手变得越来越像一家成熟的电商企业。

快手其他服务（含电商）收入增速最高

另一方面，快手先是2021年Q4就开始成本控制，并持续对海外和游戏两大亏损业务进行调整。从2022年Q1开始，快手就在财报中强调其国内业务的盈利，到今年Q1实现集团层面的盈亏平衡（经调整净利润达4200万元），再到这一季度终于实现“全口径”盈利。快手Q2国际会计准则净利润14.81亿元，经调整净利润达26.94亿元。

2021年初上市之时，快手曾是资本市场的宠儿，市值一度破万亿港元。但经历了两年多的亏损之后，即便如今快手实现了扭亏为盈，资本市场仍旧没有太大反应。财报公布当天，快手股价微涨1.71%，报收62.50港元/股，市值为2709亿港元。

一位投资人告诉定焦，快手还不能掉以轻心。市场好奇的是，快手能持续赚钱吗？一个承载近4亿日活用户的APP，如何缩小和抖音之间的差距？更重要的是，直播电商进入存量竞争时代，电商业务具体能带快手走多远？

电商拉动广告，快手式循环

2021年10月，接棒宿华成为CEO的程一笑，一上任就把扭亏为盈作为公司主要目标。为此，他选择押注电商业务，并亲自带队。

他做出这样的决策，并不令人意外。

直播打赏业务是秀场直播公司诞生之后才出现的一种新商业模式。相比之下，电商是一个成熟可持续的商业模式，且电商的底盘可以做得很大，融易新媒体消息，而秀场直播的收入天花板有限。

因此，快手内部从2018年就已经开启电商业务，2019年正式成立电商部门。尽管招股书显示，电商在2020年上半年贡献的收入占比仅有3.2%，但快手在上市时仍然强调电商是其支柱业务之一。

“快手并不只想做一家娱乐直播公司，所以在上市之前，内部就已经认可了电商业务的重要性，只是当时电商业务的收入未成规模，更多承担的是战略意义。”服务快手生态的一家MCN负责人成明称。

上市之后的快手继续发力电商，但很长一段时间里，电商业务由于货币化率低，只贡献GMV不贡献收入，广告逐渐成为快手的基本盘。但随着互联网广告市场的整体遇冷，电商必须开始承担起贡献收入和利润的重担。

8月召开的2023快手电商引力大会上，程一笑表示，电商业务是快手未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的中心。

今年Q2，快手电商GMV同比增长38.9%达2654.56亿元，其他服务收入（含电商）达34.29亿元，同比增长61.40%，电商业务如今已经能贡献超12%的收入。同时，Q2品牌商品GMV占比提升至30%，新增品牌数量同比增长近90%。

今年前两季，快手的GMV已经超过4900亿元，如果下半年仍能保持增长，其全年GMV将破万亿。此前业内传出抖音2022年GMV达到1.5万亿，两者的距离越来越近。成明称，这个季度快手的盈利，是长期发展电商的结果，也论证了现阶段电商的效率和潜力远高于打赏和广告。

定焦制图

快手电商Q2收入的增速是61.4%，不仅大幅度跑赢传统电商平台，也高于快手广告（30.4%）和直播收入（16.4%）的增速。过去两年，快手电商一直对外强调做好基建和流量扶持，例如通过优化算法，让用户能挑选到优质产品；发布川流计划，帮助品牌和商家获取优质流量，最终吸引到更多的商家和付费用户，拉高了电商收入。

在快手生态下，电商的价值并不止于撮合交易。近几年，快手的主营广告收入保持增长，其中很大一部分原因，在于快手电商业务的反哺作用下，其内循环广告投放量增加，抵消了广告市场下行带来的部分压力。

本季度，快手广告收入同比增长30.4%达143.47亿元，占总收入的51.7%。快手广告分为内循环广告和外循环广告，“内循环”指快手平台上的电商商家和主播在站内投放广告，“外循环”则指来自站外的品牌和商家在站内投放广告。

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