一文读懂 DeFi 保险市场主要玩家及其运作机制(4)

需要注意的事是，对于从 Nexus Mutual 购买的每份保险，该项目会将 10％的保险费留作索赔之用，而索赔费用为保险费的 5％。每个用户都可以由于相同的原因申请两次，如果保单期截至时没有提出索赔，则将退还 10％的保费。这就是 arNFT 利润的来源。

三、Cover 协议

如前所述，Cover 协议由 Yearn Finance 孵化，最初是提供 yInsure 的 Safe protocol。2020 年 11 月，Yearn Finance 宣布与 Cover 协议合并，以为旗下 yvaults 投保，但 Yearn Finance 于 2021 年 3 月 5 日选择终止合作关系。

覆盖类别：

Cover 协议仅提供智能合约保险。让我们来看一个保险如何被出售的例子 :

做市商可以存入 1 个 DAI，他们将能够生成 1 个 NOCLAIM 代币和 1 个 CLAIM 代币。这两个代币仅代表单一协议的风险。代币仅在固定的时间范围（例如半年）内有效。半年后可能会出现两种情况：

如果没有发生有效索赔的事件，则 NOCLAIM 代币持有者可以索赔 1 个 DAI，而 CLAIM 代币的价值为零。

如果发生有效的索赔事件，则 CLAIM 代币持有者可以索赔 1 个 DAI，而 NOCLAIM 代币的价值为零。

这类似于预测市场，即用户押注该协议是否会在一个时间范围内被黑客入侵。

Cover 协议引入了部分索赔机制，因此在发生有效索赔事件时，CLAIM 代币持有者的支出将由索赔有效性委员会（CVC）决定。

保险购买方式：

一是 Balancer Swap （旧），用户需要去 Balancer 中交易并从 Balancer 资金池购买 CLAIM 代币。

二是 Flash Swap （新），用户只需进行一次以太坊交易，即可从 Cover 协议的网页中购买保险。

索赔评估机制：

一是常规索赔，其费用为 10 DAI。COVER 代币持有者将首先对索赔的有效性进行投票。然后它将移至索赔有效性委员会（CVC）做出最终决定。

二是强制索赔，其费用为 500 DAI，并将其直接发送给 CVC 做出决定。

CVC 由外部智能合约审核员组成。如果索赔被批准，Cover 协议将退还索赔申请费用。

风险评估机制：

Balancer Swap （旧）：如上所述，Cover 协议非常依赖于做市商拓展覆盖度。在铸造了 NOCLAIM 和 CLAIM 代币之后，他们将不得不针对 DAI 在 Balancer 资金池中提供流动性。以下是详细说明：

NOCLAIM / DAI 池比例为 98％/ 2％，逾期费为 3％

CLAIM / DAI 池，比率为 80％/ 20％，逾期费为 5％

Flash Swap （新）：仅依赖一个资金池，而不需要两个不同的资金池来引导 NOCLAIM 和 CLAIM 代币。

NOCLAIM / DAI 池比例为 50％/ 50％，逾期费为 0.2％

做市商的收入主要来自 Balancer 资金池产生的逾期费。

新的 Flash Swap 系统具有一些优点：

第一，保险成本预计将减少，因为只有一个 Balancer 资金池进行耕作农业。在激励措施下，做市商将购买更多的 NOCLAIM 代币以换取耕作农业奖励或赚取交易费，从而推高 NOCLAIM 代币的价格。因此，CLAIM 令牌的价格将降低为 CLAIM = 1-NOCLAIM。

第二，做市商预计将赚取更多费用，因为每次购买保险都需要将 NOCLAIM 代币出售到 Balancer 资金池中。而且与旧体系不同，做市商只需要为一个资金池提供流动性。

由于每次购买都涉及 CLAIM / NOCLAIM 代币，在赎回过程中需支付 0.1％的费用，因此 Cover 协议有望获得更高的平台收入。

保险价格由 Balancer 资金池的供求关系决定。

耕作农业：

Cover 协议在旧的 BalancerSwap 系统中同时为 NOCLAIM / DAI 池和 CLAIM/ DAI 池进行产量耕作。在新的 Flash Swap 系统中，仅 NOCLAIM/ DAI 池受到激励。

协议收入：

兑换 CLAIM 和 NOCLAIM 代币将收取 0.1％的费用。COVER 代币持有者有权就如何使用金库进行投票。目前正在讨论用 COVER 代币来获取收益，但细节尚未最终确定。

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两大保险项目的比较

一、投资效率

Nexus Mutual 允许资金提供者对其所拥有的资金施加 10 倍的杠杆，这为利益相关方带来了更高的保费收入。投资者确实必须承担更多的风险，但是这种方法与传统保险如何将风险分散到不同产品中的方式更加一致。

同时，由于每个资金池都是孤立的，Cover 协议的投资者无法利用其资本。虽然它有计划在 V2 版本将不同的风险捆绑在一起投保，但是目前透露的细节很少。