一文读懂 DeFi 保险市场主要玩家及其运作机制(2)

用户可以在担保期内或担保期结束后最多 35 天内的任何时间提出索赔。用户提交索赔时，必须锁定 5％的保费。每份保单最多允许用户提交两次索赔。

与传统保险公司不同，索赔结果是通过成员投票决定的。成员投票对索赔是否有效拥有完全的自由酌处权。成员可以使用 NXM 作为索赔评估员参与其中，但要遵守 7 天的锁定期。

当成员投票与整体投票结果一致时，保费的 20％将与这些成员按比例分享。但是，如果投票与结果不符，成员将不会获得任何奖励，锁定期将再延长 7 天。

为了获得索赔资格，用户必须证明自己已经损失了资金，其中智能合约保险需要损失至少 20% 的资金、托管保险需要损失至少 10% 的资金。

风险评估机制：

保险的定价取决于在特定协议上质押的资金额。用户可以在这些协议上质押 NXM 成为风险评估员。定价公式如下：

风险成本 = 1-（质押 NXM 数量 / 低风险成本限额）^（1/7）

承保价格 = 风险成本 x (1 + 盈余利润率) x 承保期 /365.25 x 承保金额

低风险成本限额是达到最低定价 2％所需的最低质押标准，限额设置为 50000 个 NXM。盈余利润用于支付成本并为共同基金创造盈余，盈余利润率设定为 30% 。因此，最低的保险成本是 2.6% 。

当发生索赔时，风险评估人承担损失。为了承担这种风险，50% 的保险费由风险评估人员分担。

以下饼状图显示了保费流向何处：

CS：用户支付的提交申赔的费用

CA：如果有索赔提交，评估员获得的费用

如果在保险单到期时用户没有提出索赔，保险费的 10% 将退还给投保买方，而保险费的 40% 将进入资金池。

风险评估人可以投入 10 倍的资本，以最大限度地提高资本效率。例如，如果一个风险评估人有 100 个 NXM，他可以在多个协议中质押 1000 个 NXM，其中任何一个协议的最大质押上限为 100 个 NXM。

这里的假设是，多个协议同时被攻击情况是罕见的，这种做法与保险业在大数定律和风险共担的基础上的运作方式是一致的。

如果索赔金额大于风险评估者所拥有的资金，共同基金的资本池将支付剩余金额。

为了确保始终有足够的资本来支付索赔，双方的共同需求必须使资本金高于最低资本要求（MCR）。通常，MCR 是根据所售保险的风险来计算的。但由于缺乏索赔数据，双方都遵循团队决定的人工参数。

代币经济学：

NXM 代币经济学是吸引和留住资本的重要因素。它使用联合曲线模型来确定 NXM 的价格。计算公式如下：

A = 0.01028

C = 5,800,000

MCR （ETH）= 所需最低资本

MCR％= 可用资本 / MCR （ETH）

MCR％是确定 NXM 价格的关键因素，因为它在价格公式中有四次幂。当人们基于联合曲线模型购买 NXM 时，可用资本金将增加，导致 MCR％增长，从而导致 NXM 价格成指数增长。

这里要注意的是，当 MCR％低于 100％时，联合曲线模型的退出将被停止，以确保有足够的资金来支付索赔。

wNXM：

Nexus Mutual 发布了包装型 NXM （wNXM），使投资者无需进行 KYC 就可以接触 NXM。用户可以将 NXM 包装到 wNXM 中，然后通过 Uniswap 和 Binance 等二级市场出售。

wNXM 有很多缺点，它不能用于风险评估、索赔评估和治理投票。Armor 协议的启动通过将 wNXM 转换为 arNXM 来帮助解决问题。

Shield Mining （耕作农业）：

为了鼓励更多的风险评估员对其 NXM 进行质押，Nexus Mutual 发布了 Shield Mining 计划，计划使用原生代币奖励质押用户。Shield Mining 帮助增加了抵押的 NXM 数量，并增加了可用的保险。

协议收入：

NXM 代币与其他治理代币不同，其代币价格由公式控制。因此，互助互利会有助于增加可用资本并提高 NXM 的价格。利润来源有两个：

1）收取的保费-已付索偿-支出。

2）用户从绑定曲线出售 NXM 时的价差为 2.5％

二、Armor 协议