全年数字资产现货成交额超 21 万亿美元(7)

2020 数字资产现货 / 衍生品比例，来源：TokenInsight

从季度来看，比特币价格在四季度的强势上涨导致交易量前三的交易所四季度衍生品 / 现货比例达全年最高（3.34 倍）。Binance 衍生品交易量在四季度（$1,170B）超过 Huobi （$848B），跃居衍生品成交量榜首，高达 142% 的环比增长使其衍生品 / 现货比例在四季度达到 2.57；而 Huobi 则因为四季度衍生品增长（63%）不及 Binance （142%）和 OKEx （131%），市场份额被挤压，衍生品 / 现货成交量比例也因此下降。

2020 交易量前三交易所衍生品 / 现货比例，来源：TokenInsight

3.4 小结

纵观 2020 全年，数字资产现货交易市场经历动荡、波折和起伏。三月十二日的市场大跌使市场信心受到重创，年中的比特币价格横盘使市场陷入冷清。但同时，DeFi 在六月末的爆发给市场注入活力；机构的入场和比特币价格在四季度的上涨，为市场带来了资金的涌入。数字资产市场一扫 2019 年的低迷，在 2020 年的最后几个月开启“牛市”行情。

作为影响现货交易活跃度和市场情绪最重要的因素，比特币价格在今年出现了剧烈波动。在一季度新冠疫情蔓延和全球经济不确定性飙升的背景下，伴随着美股熔断，比特币价格也从二月份的几度超过 1 万美金暴跌至 5000 美金以下。随后，比特币价格虽在四五月份得到修复，但在六月份和七月份中上旬陷入横盘。十月，机构加仓和传统企业入场等因素推动了比特币价格的暴涨，比特币价格在四季度持续飙升，最终以超过 2 万 8 千美金的价格收场，三个月内涨幅高达 160%。

现货交易的成交量在 2020 年四季度和比特币价格呈现了高度的相关性。继前三季度的持续缩量后，市场受到比特币暴涨的鼓舞，在四季度的三个月内交易量持续上涨。同时，虚假交易量问题在 2020 年出现缓解，“刷量”不再能够成为交易所的竞争手段；大型交易所和持英美牌照的交易所在波动的市场行情中更加展现出自身竞争力，实现市场扩张。

当然，除外 3/12 大跌、机构入场和比特币暴涨，2020 年最吸引眼球的行业热点之一无疑还有 DeFi。DeFi 在 2020 年实现质的突破，以 AMM 为主的去中心化交易所（DEX）交易量持续激增，从年初不到中心化交易所现货交易量的 0.01%，发展至年底的维持在 1% 以上。同时，多个 DeFi 资产在 2020 年实现暴涨，带动数字资产市场的交易热度。DeFi 不但贡献了交易量，还为行业带来了无数的创新和未来发展可能。

但同时也需注意，作为数字资产交易中较为成熟的市场，现货市场的增长在 2020 年不及衍生品市场。四季度比特币暴涨对衍生品市场影响尤甚，使衍生品季度交易量首次超越现货。

展望 2021 年，在年初比特币价格持续创下新高的基调下，预计数字资产将持续 2020 年底的“牛市”。而 DeFi 的发展在冲击中心化现货交易的同时，也将为调动整体现货交易的活跃度贡献力量。

4. 平台币动态

“ 除 BNB 与 HBTC 外，2020 年平台币价格与交易量均出现萎缩，或未有明显增长；2020Q4 比特币价格涨幅超越主流平台币涨幅

4.1 平台币成交量与价格动态

2020 年，平台币现货整体成交量约为 2500 亿美元，占全市场现货成交量 1.19%，季度成交量最高出现于第一季度，最低出现于第三季度。