DeFi 从哪里来，要到哪里去？(2)

在我们讨论这个问题之前，让我们先探索一些在 DeFi 发展平静期中其他重要的协议和事件，它们发生在这段看似平静的时间里。

2018 年 11 月 2 日，Uniswap 的初始版本发布到以太坊主网。这是它的创造者 Hayden Adams 一年多工作的巅峰时刻。

Uniswap 显然是 DeFi 领域最重要的项目之一。与 EtherDelta 不同，Uniswap 是建立在流动性池和自动做市商（AMM）的概念上的。它再次利用前面讨论的用户到合约模型。

Uniswap 的第一个版本完全由以太坊基金会资助。

2019 年 7 月，又发生了一件重要事件。Syntix 推出了第一个流动性激励计划，该机制后来成为 2020 年 DeFi 之夏的关键催化剂之一。

此外，其他多个 DeFi 项目在 2018 年至 2019 年期间在以太坊主网上推出了他们的协议。其中包括 Compound,，REN，Kyber 和 0x。

2020 年 3 月 12 日，由于对全球对新冠病毒肆虐的担忧，ETH 的价格在不到 24 小时内大幅下跌超过 30%。

这是对仍处于起步阶段的 DeFi 行业进行的最大压力测试之一。由于多个用户试图增加不同贷款的抵押品或试图在不同资产之间进行交易，以太坊的 gas 费用大幅上升至超过 200 gwei （在当时来看确实很高）。

受此事件影响最大的协议之一是 Maker。由用户抵押的 ETH 贬值引起的清算潮导致 Keeper bots （负责清算的外部玩家）可以通过 0DAI 买到 ETH。这导致了大约 400 万美元的 ETH 缺口，这个问题后来通过创建和拍卖额外的 MKR 代币进行补偿才得以解决。

当然，即使像黑色星期四这样的事件可能相当严重，它的出现还是让整个 DeFi 生态系统变得更加强壮，反脆弱能力越来越强。

DeFi 发展的主要时期——“DeFi 之夏”随之而来。

DeFi 之夏的主要催化剂是 2020 年 5 月 Compound 推出的 COMP 代币流动性挖矿项目。

DeFi 用户开始通过在 Compound 上进行借贷来获得奖励。以 COMP 代币形式出现的额外激励，导致不同代币的供应和借贷的年利率大幅上升。这也促进了 Yield Farming 的发展，因为用户可以不断在借贷不同代币之间切换，以此来获得最佳收益。

这一事件也催生了一波其他协议通过流动性挖矿来分发他们的代币，并创造处越来越多的 Yield Farming 的机会。

它还创建了 Compound 治理，使用 COMP 代币的用户可以对协议的不同拟议更改进行投票。Compound 的治理模型后来被其他多个 DeFi 项目再次利用。

另一个主要的 DeFi 协议——Yearn Finance 借着这股浪潮诞生了。

该项目是由 Andre Cronje 在 2020 年初开发的一个收益优化器，它专注于通过自动切换不同的借贷协议来将 DeFi 赚钱的能力提高到最大。

为了进一步将 Yearn 去中心化，Andre 决定在 2020 年 7 月向 Yearn 社区分发治理型代币 YFI。

YFI 代币完全通过流动性挖矿来分配，它没有风投，没有资方奖励，没有开发奖励。这一模式吸引了大量来自 DeFi 社区的支持，锁定价值超过 6 亿美元的资金流入了流动性池子。

YFI 代币的价格在 Uniswap 上首次上线时约为 6 美元，不到 2 个月后，每个代币的价格就超过了 3 万美元。

就像 DeFi 中所有具有开创性的项目一样，Yearn 的成功很快就被其他团队所效仿，他们推出了类似的项目，只不过是在原有项目的基础上做了一些细微的改变。

另一个因其独特的弹性供应模式而开始获得越来越多关注的项目是 Ampleforth。

这个模型很快被另一个 DeFi 协议 Yam 借用并进行了迭代。

经过短短 10 天的开发，“Yam”于 2020 年 8 月 11 日推出。

YAM 代币是按照 YFI 的精神分发的，该协议很快开始吸引大量流动性。

该协议旨在通过奖励 COMP、LEND、LINK、MKR、SNX 和 YFI 的持有者在 Yam 平台上对于他们的代币进行 staking 来持续吸引 DeFi 社区的流量。