明庄灰度不是加密资产「救市主」

加密资产「巨鲸」灰度的一举一动都引人关注，在它即将上新 LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT 以及 BAT 信托产品的消息传出后，这 6 种资产迎来一波上涨。

有媒体很快扒出了灰度与 MANA、LPT、BAT 的紧密关系，这 3 种 Token 资产都在灰度母公司 Digital Currency Group 的投资组合中，刚刚卸任灰度 CEO 一职的 Barry Silbert 早前还曾多次为 MANA 和 LPT「喊单」。

灰度陷入了「夹带私货」的质疑，但它的金字招牌依然吸引着大量资金涌入它「货架」上的标的中，展现了超强的「带货」能力。灰度正在凭借自身的影响力，成为 Old Money 们了解加密资产的「窗口」。

不过，从近期的市场走势来看，灰度的明牌增持未能如以往一样带动市场。在 1 月 13 日至 24 日期间，融易资讯网（www.ironge.com.cn），灰度增持了超 13 亿美元的 BTC，这期间，BTC 最大跌幅为 28%。与此同时，GBTC 在美股二级市场的溢价率也不断走低，由 1 月 7 日的 24.75% 跌至最低 2.77%。

需要明确的是，灰度是以盈利为目的金融机构，并非加密资产「救市主」。

从投资逻辑来看，灰度信托如同多方资本组成的资金市场，后入场的资金同样有可能为前面低价入场的出资者接盘。在灰度外部，此时跟进这位「名庄」操作、买入加密资产的散户投资者们有可能面临亏损。

灰度拟上新 6 种资产被疑「夹带私货」

1 月 22 日，美国特拉华州公司备案网站显示，灰度信托（Grayscale Trust）又组建了新的信托公司，拟新增 6 个新 Token，包括 LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT 以及 BAT。这意味着，灰度即将把这些不如比特币、以太坊一般主流的 Token 摆上「货架」，为合格的投资机构和个人投资者开放敞口。

早前的大半年时间里，加密资产市场已经见识过灰度的强大号召力和庞大的资管规模，灰度不断增持 BTC、ETH 等币种，一定程度上推动了加密资产牛市到来。

因此，在灰度「上新」的消息传出后，上述 6 种 Token 纷纷在二级市场开启上涨模式。自 1 月 22 日至 1 月 25 日的 3 天里，LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT、BAT 分别上涨 28%、21.8%、38.5%、5.7%、174% 和 28%。

二级市场的投资者们将灰度视为投资的风向标，大把资金涌入到上述 6 种资产中。

此次灰度列出的新 Token 中，「山寨币」居多，往往市场价格波动也较大，参与上述信托投资的风险也随之增加。一向追求合规以及偏爱主流资产的灰度，为何选取了这些 Token？很快它的这波操作被业界深扒。

眼尖的投资者注意到，上述 6 个 Token 中，MANA、LPT、BAT 都与灰度有着紧密的关联，本月刚刚辞任灰度 CEO 一职的 Barry Silbert 曾多次为 MANA、LPT「喊单」。

在 2019 年，Barry Silbert 担任灰度 CEO 期间，他曾在推特透露，灰度母公司 Digital Currency Group （DCG）投资了 LPT。此外，MANA 和 BAT 也在 DCG 的投资组合中。在此前的个人推特简介中，Barry Silbert 列出了他的个人持仓 Token，其中既包括 BTC、ETH，也有 MANA、LPT、ZEN 等资产。

灰度「夹带私货」的质疑声此起彼伏，但这丝毫不影响资金快速涌入这些 Token。毕竟，在任性增持的这段时间里，「巨鲸」灰度已经在加密资产行业树立了它的地位，如同业内的泰山北斗，它成了加密资产圈面向 Old Money 的名片，上架的资产都受到了更广泛的关注。

只不过，有业内大 V 指出，随着灰度的影响力越来越大，它的一举一动都可能催生投机泡沫，尤其当灰度开始「夹带私货」以及大肆喊单时，跟风的投资者面临的风险比往常更大。「明牌投资的灰度，并不是慈善机构，也可能是市场的大庄家。」

GBTC 溢价率衰减 灰度大额增持市场反跌

「为什么当时没跟着灰度买进 BTC，太后悔了」，这是在 BTC 从 1 万美元涨至 4 万美元后很多投资者的想法。在这段上涨周期中，灰度持续明牌买买买，不断推高市场价格，或许有跟随者赚了钱。

但近期灰度增持带动市场上涨的效应似乎失效，尽管再度大额增持，但市场却下行了。