三万字“2021” DeFi 行业全景扫描(5)

ParaSwap是一个链上聚合交易所，汇总了主流 DEX 间的流动性。其在自建的 ParaSwapPool 兑换池基础上，聚合了 Kyber、Bancor、Uniswap2、Oasis、Curve、0x 等协议的流动性。

在 ParaSwap 交易时，它会自动算出一笔交易应该怎么进行拆分才能保障你的滑点最低，并在一笔交易中完成用户拆分出来的所有小订单。

目前 ParaSwap 没有额外收取任何的手续费，并为专业交易者和 dApp 提供了即插即用的 API、SDK 以及一套智能合约，用于链下和链上的快速集成和套利。

ParaSwap V2 版本现已上线，对交易滑点、API、SDK 等聚合交易系统的各主要方面都进行了升级，并可通过邮件接收价格预警。同时支持用户通过向 Bancor 注入流动性来获取交易手续费佣金。

2. 衍生品交易（5个）

*本部分由 DDX 中文社区、分布共识实验室、无涯社区、Odaily星球日报合作出品（排名不分先后）。

我们认为，2021 年必定是 DeFi 衍生品交易协议爆发的一年。相较于中心化衍生品，DeFi 衍生品协议具备以下 5 大优势：

没有中心化交易所运营商，长期来看费用更低；

访问无需许可使其具备抗审查特性，没人能关闭、掌控和改变交易协议；

用户自己持有资金，没有交易对手风险；

交易品种无许可，任何有公开喂价的资产都可以被交易；

无提款限制或交易规模限制。

现阶段，衍生品领域主要包含合成资产、杠杆及永续、期权三个垂类。因本部分我们主要关注交易生态，因此主要对杠杆及永续、期权两部分进行阐述，合成资产则归入下一步部分“资产及其管理类”。

整体而言，衍生品仍由合成资产主导。从数据看，三季度衍生品整体锁仓值较二季度增长 160%，达 2.93 亿美元，占 DeFi 总锁仓值比例由季度初的 15%下降至季度末的 7%，9 月下旬热度退潮趋势较借贷和DEX更为明显。

（1）杠杆及永续（3个）

dYdX（https://dydx.exchange/，未发币）

dYdX 是由 a16z 和 Polychain 领投的去中心化交易平台，支持借贷、现货、杠杆和永续合约交易。目前，dYdX 支持以下主要功能：交易：现货交易、最高5倍杠杆交易、以及最高 10 倍的永续合约交易；借贷：支持 ETH、DAI 和 USDC，初始质押率 125%，同时支持闪电贷功能。

dYdX 可谓 DeFi 领域最早的去中心化杠杆交易平台之一，其借贷业务及永续合约交易量在今年增长较为显著。

对于杠杆交易，dYdX 采用订单簿模式撮合，对于永续合约交易，价格指数取自各中心化交易所的价格指数。

2021 年，dYdX 计划基于以太坊 Layer2 来提高交易平台的扩展性并降低交易费用，同时，dYdX 会怎样进行去中心化治理也会是一个值得期待的事件。

DerivaDEX （https://derivadex.com/，代币：DDX）

DerivaDEX 是由 Polychain Capital、Dragonfly Capital、Coinbase Ventures等基金投资的、去中心化合约交易协议，创始人为前DRW资深交易员，顾问包括知名程序员 Phil Dalian 及区块链咨询机构 Gauntlet。

当前，处于发展初期的去中心化衍生品交易所存在这样一个不可能三角：性能、自治和安全。DerivaDEX 采用受信任的硬件和独特的架构解决了这一困境。其特点在于：

DerivaDEX 采用可信执行环境抵御单点故障和审查问题；

DerivaDEX 采用开放式订单簿和链上结算部件，可提供高性能、高效率的体验；

DerivaDEX 使用的流动性挖矿模型可以激励人们参与 DerivaDEX 的治理和运营。

目前，DerivaDEX 上线的保险挖矿鼓励用户将质押资金用于保险基金，让不断增长的保险资金为用户提供风险保障。交易协议计划于 2021 年一季度上线。

DerivaDEX 已发行治理代币 DDX。

Injective （https://injectiveprotocol.com/，代币：INJ）

Injective由Binance Labs孵化，创始人具有传统金融和区块链背景。

Injective 协议主要由三个部分组成：Injective 链、Injective 衍生品协议以及 Injective DEX。

Injective 链基于 Cosmos 构建，计划实现较高的 TPS 及低 gas 费，通过可验证延迟函数（VDF）来杜绝抢先交易等交易作弊和不良交易行为。

目前，Injective 测试网已上线了 11 个永续合约交易对，即将上线 1 个交割合约，在目前去中心化衍生品交易平台中产品类型较为丰富。

Injective 衍生品协议是一个完全去中心化的点对点衍生品协议，支持永续掉期、差价合约（CFD）等，用户能够在其上自由创建任何衍生品市场并进行交易。

Injective DEX 基于 Injective 链开发，采用订单簿模式撮合交易，由节点维持去中心化订单薄并获取 40% 的交易手续费，用户可免费挂单和取消订单。Injective 的现货交易则基于 0x 协议。