合规样板 Coinbase，能否成功上市？

Coinbase申请IPO（首次公开募股）的消息传出后不久，美国证券交易委员会（SEC）找上了瑞波（Ripple）的麻烦，指控后者通过发行未经注册的数字资产证券（XRP）筹集巨量资金。

两件乍看风马牛不相及的事，触动了Coinbase的警觉神经。高居加密资产市值排行榜第四位的XRP，是Coinbase「货架」上的44个币种之一。IPO大计当前，融易资讯网（www.ironge.com.cn），Coinbase不敢怠慢，很快宣布将暂停XRP交易。

自2012年成立以来，Coinbase身上打上了浓重的「合规」烙印。它热衷于收集包括电子货币许可证、BitLicense、MSB等各种牌照，并不急于业务和市场的扩张，像是「交易所班级」中最听话的「课代表」：Coinbase不发平台币，不搞衍生品交易，仅上架44个币种，甚至不提供USDT交易。

相比其他交易所大张旗鼓地做公链、搞生态，Coinbase更像是个「交易工坊」，试图用IPO来诠释「少即是多」，同时低调地将版图扩向投资、资产存储和托管、钱包等业务，为资本运作讲一个更丰富的故事。

作为加密资产交易所，Coinbase一直被视为新兴金融的一部分，它主动向传统资本市场「投诚」，也遭受了一些争议。不过，在其他加密资产交易平台对标纳斯达克的野望下，Coinbase的IPO之路，被解读为新兴金融平台与监管和传统资本市场的一次跨界尝试。

如若成功，Coinbase将给业内其他交易所提供样板意义，其中，即包括合规范式，也包括资本运作选择。

IPO进程当前 暂停XRP交易

美国证券交易委员会（SEC）对瑞波（Ripple）提起诉讼的一周后，总部位于旧金山的加密资产交易所Coinbase采取行动，宣布将于北京时间2021年1月20日凌晨2点暂停瑞波币（XRP）交易，并将继续监视与XRP相关的法律动态。

在市面上所有主流的加密资产交易所中，Coinbase第一个做出了暂停XRP交易的决策。随后OKCoin和Binance US相继跟进。迄今为止，华语用户更为熟悉的OKEx和火币尚未针对XRP做出业务调整。

在美国监管加紧对加密资产行业的审查时，Coinbase的神经异常敏锐，而这也符合它成立8年以来一向的性格——不越监管雷池半步。

作为美国监管框架下的合规交易所，Coinbase叫停XRP交易，看似是一次常规操作，而这迅捷的反应，还与它当下最为重要的大事——IPO密切相关。

2020年12月17日，Coinbase通过其官方博客释放IPO消息，宣布已向SEC提交了S-1表格的注册声明草案，S-1表格预计将在SEC完成审查程序后生效。

Coinbase宣布向SEC提交S-1表格注册声明草案

S-1表格是SEC对美国上市公司所要求的新证券初始登记表格，任何证券在美国国家级交易所上市前必须有S-1 备案，也就说，Coinbase迈出了首次公开募股的第一步。

在当下的区块链和加密资产行业，还从未有一家加密资产交易所成功上市。业内所熟知的上市公司，主要是矿机厂商嘉楠科技以及亿邦国际，它们先后登陆了美股市场。

如今Coinbase在成立8年后，想要成为第一个「吃螃蟹」的交易所，瞄准了加密资产市场高涨的契机，将自身的资本运作指向传统证券市场。

2018年10月，Coinbase曾传出启动5亿美元IPO的消息，但最后这一计划被搁浅。当时，加密行业分析师对Coinbase的市场估值约为80亿美元。那么两年后的今天，Coinbase的估值有多少？

2020年7月的一份报告中，有分析师认为，Coinbase的市场估值已经跃升至约280亿美元。数据显示，Coinbase的用户数从2012年的20万增至2020年的4500万，翻了225倍。而在2018年10月，BTC的价格约为6300美元，如今BTC突破30000美元大关，相比当时增值超5倍。

而截至2020年12月29日，通过每股股价与总股本相乘计算，嘉楠科技市值为6.23亿美元，亿邦国际市值为6.8亿美元。尽管目前无法准确为Coinbase估值，但几乎可以确定，它的体量将远超这两家已上市的矿机企业。

8年仅上架44个币种不支持USDT