律动研究院：2020 年矿业报告(6)

5. 市场格局已改变，从原先⽐特⼤陆第⼀、嘉楠第⼆变为⽐特⼤陆和⽐特微（神⻢）的⻆逐，比特大陆及时恢复发货且美国市场不断扩张，及时延缓了神⻢反超抢占市场份额的势头。矿机市场存在⼀定先发优势，如⼀直⽆法满⾜市场需求，矿⼯布局新矿机后，会对市场份额的抢夺增加难度。

6. 其他⼚商，如芯动科技、亿邦国际现在竞争⼒已逐渐减弱。国际局势来看，海外矿机⽣产商主要为 Bitfury （以集装箱型矿机为主，主要针对矿场，散装矿机很少），但不构成较⼤威胁。

3. 全球各国算力占比分析

据 BTC.com 统计近半年的矿业数据显示，⽬前全球 50% 左右算⼒在中国，这与此前富达资本委托海外调研机构 BitOoda 所做的报告数据基本⼀致。中国在比特币全网的算力占比情况正在下降，已成为不争的事实。

BTC.com 是⽐特⼤陆旗下第⼀⼤矿池，⽬前排在全球矿池榜第一名，占全⽹算⼒16.8%。下⽂主要以 BTC.com 统计数据为例，简单分析全球算⼒占⽐和各家矿机厂商市场占⽐情况。

2020 年 1-7 月全球算⼒占比如下图所示

中国算⼒占⽐仍较⾼，但 2019 年时曾达到过近 70%。今年下降的原因跟政策、矿场分布新旧矿机交替有关。

根据数据显示，在从 5 月开始，中国境内进入丰水期，中国地区算力占比总体还是保持了优势，大约在 55%。

而俄罗斯（占比 14%）和美国（占比 12%）挖矿已基本合法化，美国有数个较⼤型的矿场，其中不乏上市公司。据律动今年 6⽉报道，⽐特⼤陆与其中⼀个矿场签订了约 1.8 万台矿机的订单，价值⼤概 2 亿元（矿机价格随时变化，价值会随之改变）。俄罗斯及其周边地区⽐特币矿场较多，也是⽐特⼤陆的⼤客户所在地。律动获悉，⽐特⼤陆在俄罗斯和美国都设⽴了专⻔的销售分部，也有精通俄语、英语的中国及海外销售。

步入到 2020 年下半年，全球算力开始略有小幅变化，这或许因为新款高算力矿机已陆续完成部署，且中国境内的丰水期结束，矿机开始迁移。

其中 2020 年 8 月、9 月中国算力占比仍保持在 52-53% 左右，而到 10 月时突然出现激增，占比一度达到 72.21%。

出现这种情况的原因或是 10 月比特币价格突然上涨导致，此前曾因币价过低而关机的矿机再次启动。从图 可以看出，不止中国，其他地区算力在 10 月也出现了上涨。

今年 12 月 1 日，律动 BlockBeats 曾采访比特大陆超算中心负责人范建伟，他表示 S9 及其同系列的一些旧矿机（16nm）在全网算力上占比仍维持在 25% 左右，而这与 10 月中国境内的涨幅相符。

相比之下，俄罗斯算力下滑严重，算力占比从 9 月的 12.55% 骤降至 10 月的 3.8%。这与当地矿机老化严重，矿场一直没有购入新矿机有关；此外，俄罗斯当局对于挖矿行业的态度一直不明确，导致当地的挖矿业也存在一定的不稳定性。

而美国算力在 10 月开始出现算力上涨，这与此前市场消息也呈现出一致的情况。据律动 BlockBeats 今年报道，美国多地正在批量建设矿场，且比特大陆等矿机厂商新机型大多也被北美市场提前预定。