律动研究院：2020 年矿业报告(2)

比特大陆作为矿机领域领军公司之一，一直在矿机市场深耕并持续推动矿机更迭。2020 年 2 月末，比特大陆发布了 S19 系列新矿机，S19 Pro 额定算力为 110 T±3%，墙上功耗为 3250W±5%，前后并联双风扇排风散热。虽价格与之前几款矿机相比贵了不少，但在算力的能耗方面都有显著的提高。S19 Pro 的固件是全新设计，矿机启动速度很快，优化了自检调频的过程，设置矿池完成后即刻开始（二分钟左右）挖矿。

而随着比特币价格的上涨，今年各大厂商的矿机再次上调售价。在年中时单台 S19 Pro 矿机报价仅为一万多元，而截止本报告发出时，一台 S19 Pro 矿机售价已达 25610 元，且现货早已售罄，期货发货时间官网显示已排到 2021 年 8 月。

比特大陆优势 ：

1. 新矿机性价⽐极⾼，市场占有率先发优势明显，业内具有较强口碑和品牌效应；

2. 矿机种类最多，是当前少数可以提供多币种矿机的公司；

3. ⼏乎独占台积电资源，其他强劲竞对只能选择三星等芯⽚⼚商合作；

4. 客户资源丰富、海外市场优势强 (有海外销售⽹点和海外⼯⼚)；

5. 矿机售后好，有专业矿机维修部门，新矿机均在保。

比特大陆劣势 ：

1. 此前公司创始人内斗严重影响矿机业务，虽最近疑似已解决，但仍需时间恢复市场占有率；

2. 根据媒体报道，吴忌寒及詹克团达成协议后，矿机部门归属詹克团负责。詹克团更喜欢 AI 业务，因此对矿机业务线未来布局尚不明确；

小结：今年⽐特⼤陆保持技术优势，推出 2 款 S19 系列矿机，7nm 芯⽚，台积电供晶元体。S19 系列⾼算⼒低能耗⽐，且继续⾛价格战路线，总性价⽐极⾼。如⽆内⽃问题，产能也可跟上，市场占有率应可保持。但内斗加上疫情原因，据律动获悉，上半年比特大陆国内销量并不理想。但好在海外市场优势仍在，据此前报道，比特大陆今年接到多笔海外订单，包括纳斯达克上市加密矿企 Riot Blockchain 今年预定的超 3 万台蚂蚁 S19 系列矿机；Core Scientific 预订的 17595 台蚂蚁矿机等。

此外，比特大陆在战略上也有所部署，率先推出了双筒设计试图重塑行业标准。与单筒矿机设计不同，双筒矿机体积虽然大于单筒矿机但其功耗却所有下降。更重要的是，矿场如购买双筒矿机则需配合矿机形状对机架进行改版。这也就意味着，一些矿场需要作出选择：是陆续改造机架还是维持现状放弃使用双筒矿机。

据目前市场信息显示，嘉楠耘智的阿瓦隆矿机已采用了双筒设计，而比特微的神马矿机仍坚持单筒设计。矿机市场行业标准出现博弈情况。

左：比特大陆蚂蚁矿机双筒矿机设计，右：比特微神马矿机单筒设计

同时，据律动了解，比特大陆仍握有一个终极武器，与台积电的芯片订单。无法获得台积电订单支持的竞品多半转向三星等芯片厂商，但无论是产能还是性能上，台积电的质量都略高一筹，这对比特大陆来说无疑是一个战略优势。

在矿机种类上，⽐特⼤陆今年还推出了另⼀款新型矿机，用于挖 CKB （公链 Nervos 代币），极具竞争⼒。纵观矿机市场，比特大陆几乎是鲜少几个可提供多币种矿机的⼚商。

2020 年 12 月，据媒体曝出吴忌寒和詹克团已达成初步协议，将比特大陆「一分为二」。其中主要盈利部门蚂蚁矿机将归属詹克团，BTC.com、比特小鹿与海外矿场由吴忌寒掌握。这就造成比特大陆业务将分开的局面，未来比特大陆在矿机市场能否持续优势有待观察。

嘉楠耘智：

2011 年 8 月份，张楠赓以「ngzhang」的 ID 现身比特币论坛 Bitcointalk，并在几个月后推出了他发明的 FPGA 矿机——Icarus （伊卡洛斯）与 Lancelot （兰斯洛特），这也是中国最早的 FPGA 矿机。「ngzhang」这个 ID 也就是后人称张楠赓为「南瓜张」的原因。