律动研究院：2020 年矿业报告(5)

忙于上市的亿邦国际在 2020 年全年几乎并未将精力放在矿机业务上，全年并未推出任何新款矿机。而其在 2019 年推出的矿机 E12 整体数据平庸，完全无法与其他三家的高功率机型进行对比。E12 原本所匹配的机型应该是比特微的 M31S。价格基本一致，但比特微的 M31S 却在算力和能效比上有着更好地表现。

亿邦国际 优势

1. 已上市；

2. ⽼矿机公司，有⼀定知名度。

亿邦国际劣势

1. 矿机性价⽐低；

2. 已⼏乎没有市场。

小结：亿邦国际虽然是⽼牌矿机⼚商之⼀，但其研发技术并不强。且后期沉迷上市，基本已无心在矿机领域深耕。相比其他竞品 2020 年全线发力推陈出新的频率来看，亿邦早已被市场「甩开」。长达一年没有新款⽐特币矿机推出，且价格过⾼性价⽐低。市场占有率⼏乎可忽略不计。其上市后，也并未在矿机领域有所动作，未来市场争夺战中或许很难在看到亿邦的身影。

2.2 各矿机厂商市场占有率分析

从矿机算⼒⼤⼩来划分，可以看到 BTC.com 提供的全球算力统计数据显示，近几个月 80TH/s 以上的算⼒占⽐达到了 16%；超过 60TH/s 的算⼒矿机占⽐ 27%，说明市场新⼀代 7nm 或 8nm 的⽐特币矿机早已投⼊使⽤。

根据律动在 10 月与矿场和矿⼯的交谈中得知，在今年 7 月左右，75 TH/s 以上矿机多为比特微神⻢M30 系列，当时⽐特⼤陆 S19 系列因发货问题⼤量矿机仍未到位，而嘉楠 A1160 矿机尚未发货。随后这⼀结论得到了 BTC.com 和币印两家矿池的知情人士的确认。当时数据显示，75TH/s 算力矿机占全网算力近 33%，也就是说神马矿机在当时算力占比一度高达 33%。

不过随着比特大陆两位创始人结束纷争，后期发货也顺利许多，不少矿工已收到此前曾延期发货的新矿机并完成部署。

另一方面，9 月-11 月低于 60TH/s 算⼒的矿机总占⽐约为 73%。其中低于 40 TH/s 的矿机算⼒占⽐为 47%。而 7 月时低于 40T/s 算力矿机仅占比 39%，这也再次印证：随着币价回暖，不少老型号矿机再次开机。

纵观市场上主要四家⼚商，都有符合低于 60TH/s 算⼒的矿机。但当时比特微神⻢刚刚起步市场占⽐不⾼，因此律动 BlockBeats 推测，这 47% 的占⽐应实则被⽐特⼤陆、嘉楠和亿邦国际⽠分。不过考虑到亿邦国际矿机在市场上的普及度及性能要略逊于嘉楠和比特大陆，这部分市场大概率被嘉楠和比特大陆所持有。且 2020 年 5 ⽉，比特大陆的蚂蚁矿机 S9 系列硬件升级，其算⼒从 14TH/s 升级⾄ 37 TH/s，算⼒也一度回升至了 32%。

由于嘉楠的新矿机目前还无法大规模出货，而亿邦国际尚未推出高算力矿机，因此可推测出 27% 的中高算力市场（算力超过 60TH/s）已大概率被⽐特⼤陆 S19 系列和神⻢M30 系列占据。

小结：近几个月，中高算力市场（60TH/s 以上）已落入神马矿机与比特大陆矿机囊肿。

另一方面，⽐特⼤陆依靠 S9 系列仍占据了⾄少 20% 左右的全⽹算⼒，随着币价的回暖，或许这一比例将会更高。再加上部分中⾼性能矿机算⼒，⽐特⼤陆在矿机市场份额占⽐⼤概在 40%-45% 左右。

2.3. 各矿机厂商近期市场表现小结

1. 此前趁比特大陆内斗之时，⽐特微（神⻢）已占据⾼算⼒市场。但随着⽐特⼤陆内部恢复秩序，矿机正常发货，已夺回部分高算力市场。另外依靠原有品牌优势加上加密货币价格居高不下，这导致比特大陆夺取到了更多中低算⼒市场。

2. 比特微神⻢矿机今年高算力矿机销量可观，且此前现货充足；⽽⽐特⼤陆原计划产能本是可以满足市场需求的，但由于深圳工厂问题一直⽆法正常发货，导致 10 月前⼤部分⾼性能新矿机尚未投⼊使⽤，不过随着内部纠纷的平息，S19 系列恢复正常发货。

3. ⽐特⼤陆巨头优势仍在，在全⽹占⽐约 47% 的低算⼒市场中，S9 等系列矿机仍占据⾄少 20% 的份额，其他型号矿机，例如 T17 系列等矿机也占有不少份额；而在 27% 的中高算力市场上，比特大陆和⽐特微（神⻢矿机）几乎占领了大部分市场份额，嘉楠耘智后起追赶恐有不小的难度。

4. 综合双⽅数据，预测⽐特⼤陆和比特微矿机的市场占有率或已开始持平，各占约 40% 左右（或更⾼）。