免税VS奥莱 王府井首创万宁交易谁是赢家

　　5月24日晚间，王府井发布通告，指收购海南奥特莱斯旅业开发有限公司100%股权。收购代价包括标的股权挂牌价格约为1.6亿元，同时承担股东借款本息余额7.8亿元。

　　5月25日收盘，王府井涨幅9.99%，百联集团、友阿等免税概念股大涨。

　　标的公司穿透后股权后实控公司为首创集团（由北京市人民政府100%实控），旗下项目万宁奥莱曾是首创和中国基建10年前首批合作的4个奥特莱斯项目之一，也是在琼最大综合体。

　　2019年，万宁首创奥特莱斯销售额迈进20亿元，不管在体量上还是销售额上，业内排名均靠前。

　　但疫情之下连续受压，数据显示，作为万宁首创奥莱的项目公司，海南奥特莱斯旅业在2020年、2021年前11个月分别亏损4186.81万元、2834.79万元。亏损2022年1-2月回正，净利润约845万元。

　　另一方面，海南的免税“名片”愈加闪光，同时也对奥特莱斯造成较大冲击。

　　“离岛拆封使用”的免税和奥莱奢侈牌尾货的折扣，谁更诱人？据一TOP旅游博主称，就海南旅游胜地三亚来看，融易新媒体，亚龙湾和海棠湾分别有奥莱和免税店，同期免税店火爆，而奥莱显得较为冷清。

　　对于王府井来说，免税和奥莱，一个是新增主营业务，一个是业务增长贡献主力。

　　自2020年6月拿到免税资质后，王府井便在强调免税将成为主营业务之一，持续推进。此外，做传统零售的王府井在转型后，奥莱业务以69.7%的毛利率、营收同增30.5%居各业务毛利与增幅首位。尤其在疫情下，奥莱持续保持增长，显示出稳定性。

　　不仅如此，海南省万宁市在去年给出政策“东风”。不光提出对免税、奥莱业态的支持，甚至还给予单个项目支持，并表示要争取海南省免税店项目第一批指标，落户万宁首创奥特莱斯。

　　免税VS奥莱

　　王府井在2020年6月9日就宣布取得免税品经营资质，是中国第八个拥有免税牌照的企业。同年7月8日，王府井投资设立全资子公司——北京王府井免税品经营公司，用于开展免税品经营等业务。

　　但根据2021年报，期内免税业务尚未为王府井集团带来任何收入，但免税品经营将成为公司主要业务之一。

　　尽管一直称拓展免税业务，但尚未有实质成果，这也引发投资者询问。

　　4月28日举行的2021年业绩说明会上，王府井董事兼总裁尚喜平表示，自取得免税牌照以来，公司始终在全力推进免税业务落地的各项准备工作，包括团队组建，项目落地的各类协调沟通，供应链、物流仓储、营销推广、信息系统、线上运营以及跨境电商等经营准备工作。但由于免税业务确实存在很强的政策性，目前尚未有项目落地。此外，王府井披露，目前没有与免税相关的收购计划。

　　海南免税“金名片”逐渐闪光，落地海南，似乎就能浸润在免税业务的氛围当中。据统计，今年前两个月，海南10家离岛免税店总销售额128.73亿元，同比增长33%。其中，免税销售额119.46亿元，同比增长38%；免税购物人数212.66万人次，同比增长36%；免税购买件数1262.3万件，同比增长53%。

　　但免税业务又会对海南的奥特莱斯造成一定冲击，据一TOP旅游博主举例称，2021年前后，海南旅游胜地三亚亚龙湾和海棠湾分别有奥莱和免税店，同期免税店火爆，而奥莱显得较为冷清。

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