资本大撤退，餐饮不香了？

　　疫情，是影响投资机构做出决策的重要因素。今年是人类与疫情斗争的第三个年头，在奥密克戎毒株和“动态清零”政策影响下，投融领域风云变化。

　　根据清科研究中心发布的数据表明：2022年第一季度，中国股权投资同比下降27.5%，投资金额同比下降47.1%。投资数量及规模低于市场均值。

　　其中，新消费领域的投融资持续降温。去年广受资本青睐的餐饮赛道，今年上半年的融资次数与金额与去年同期相比均大幅减少。

　　虽然说“民以食为天”，吃穿住行永远是刚需，餐饮行业属于永不落幕的产业，但疫情当下，资本市场似乎已用行动给餐饮行业投出了“反对票”。

　　风向变了！餐饮投融资整体下行

　　2020年可以看作是中国餐饮产业资本化的元年。番茄资本创始人卿永表示，“2020年餐饮和资本关系升温，但一级市场的回暖和疫情无关，而是证监会开放餐饮企业上市的影响，以及供应链的成熟、收入与支出的确认、连锁化的速度都达到了资本化的临界点”。

　　此后，餐饮板块的融资交易开始明显上升。

　　据红餐大数据统计，融易新媒体，2020年餐饮行业投融资案例共计217起，融资类型涉及茶饮、火锅、小吃快餐等细分领域。而后的2021年更是水涨船高，餐饮行业共产生337笔融资，几乎每天都有融资事件产生，总融资金额超过400亿元。

　　然而，进入2022年，餐饮业的资本化开始踩下刹车。

　　根据红餐大数据，今年上半年（截至5月30日），餐饮行业仅有49笔融资，较去年同期120例相比，次数大幅回落。间中出现的几笔近亿元的大额融资，也难掩形势的整体下行。

　　以5月的投融资情况为例，刚刚过去的5月，餐饮业仅发生了7笔融资，而去年同期，据不完全统计也有25笔。

数据来源：据公开信息整理

　　除了融资数量，今年上半年披露的融资金额较去年同期相比也有较大差距，只有40亿元左右。同时，大额融资事件亦有减少，前两年里，头部投资机构与明星餐企合作成功的案例比比皆是。但今年上半年，近亿元的融资事件仅有10余起，不足去年的一半。

　　一位服务过餐饮品牌融资的FA目睹了这两年间的风向变化，感慨道：“2021年，尤其是上半年，优质餐企不用拉投资，五湖四海的VC/PE就会亲自登门拜访。但今年一些餐企融资困难，VC/PE即便有投资意向，给的估值也很低。”今年年初，他尝试为一家餐企牵线搭桥，至今未果。

　　百福控股CEO王小龙在去年年底时也曾表示：“很多投资人开始不看餐饮了，大牌的投资机构都处在观望的状态。”

　　眼下，一些年轻的投资机构为了适应市场环境，确实已经鲜少甚至不再关注整个新消费领域，他们大都转而面向科技、医疗等赛道，宁愿在“双碳”、新能源等风口下从零开始。

　　餐饮在投资人眼中怎么就不香了？

　　疫情常态化成为普遍共识，作为接触式服务业的餐饮业首当其冲。

　　网聚资本合伙人刘利剑表示，餐饮业不同细分品类赛道均受到疫情冲击，一些非刚需、拥有高势能渠道、服务性强的品类，受到的冲击尤其严重。

　　“总体而言，现在线下商业都面临着巨大挑战，尤其是主要布局在北上广深等主要城市的品牌，都陆续受到疫情的影响。”刘利剑认为。

　　国家统计局发布数据显示，2022年1-4月份，餐饮收入13262亿元，同比下降5.1%；限额以上餐饮收入3064亿元，同比下降5.6%。其中4月份餐饮收入下滑尤为严重，仅2609亿元，整体下降22.7%。

　　行业整体的不景气，直接加速了投资机构的转向。除此之外，资本的理性回归也是行业投融资遇冷的一大因素。

　　在加华资本创始合伙人兼董事长宋向前看来，过去餐饮行业的投融资存在泡沫化和过热现象。“此前一些资本对餐饮行业不是特别了解，进入到细分领域和品牌后，才发现行业在现代化、标准化、连锁化和品牌化等方面的表现达不到预期。”

　　投资向来有追涨杀跌的特性。过去几年里，资本在赛道之间的迁移变得更为寻常，跟风现象也更明显。此前，一些投资人认为餐饮行业投资门槛和技术壁垒都很低，即便前期没有太多投入，也可以轻易进入，在这样的认知带动下，他们扎堆涌入餐饮业。餐饮行业的投资跟风现象兴起，逐渐背离了实质的价值，形成泡沫。

　　“基于‘泡沫’而发生的资本回撤和对品牌的重新估值，属于正常的市场冷却。”宋向前向红餐网直言。

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