Reddit和天涯：一个已上市，一个待重启

天涯还在为筹集几百万重启费用而头疼，美国版的天涯——Reddit此时已经上市了。

Reddit是美国历史最悠久的社交平台之一，它的形式和天涯、贴吧、虎扑等BBS产品大同小异。比起TikTok这样的内容新宠，是一种较为古早的社区模式。

在经历数个月的筹备以后，Reddit在纽交所成功上市，开盘后股价持续上涨，首日收盘的总市值已经达到了80亿美元。

相比Facebook、推特、TikTok这样真正的社交巨头，Reddit绝不算是一个特别成功的商业产品，也存在社区形式过时的问题。它的收入不高、且仍然处在亏损状态，但至少还能以50亿美金的估值进行IPO。而反观国内曾经的BBS老大天涯，已经于去年停止运营，目前正在为重启筹备资金。

百度贴吧也好不了多少，相比巅峰期用户流失约九成。另一位BBS玩家虎扑多次冲击IPO失败，上市梦想越来越远。

中美互联网是两个“平行宇宙”，每一项在美国互联网风靡的产品，几乎都可以找到一个对应产品。但偏偏在BBS领域，为什么中国天涯和美国天涯却有着完全不同的命运？

01、已上市和待重启

Reddit的上市之旅也不是一帆风顺。

早在2021年年底，Reddit就曾计划冲击IPO。当时Reddit的目标估值是超过150亿美元，这一目标太高了——Reddit在2021年8月的一轮私募融资中估值为100亿美元，此次IPO也最终失败。

上市后首日，Reddit股价大涨，最终定格在了80亿美元的市值。较其2021年的目标已缩水了近一倍，但这仍不是一笔小钱，这个数字接近新浪微博市值的四倍，比B站还高了30多亿美元。

不过在赚钱能力上，Reddit就远不如微博了。

招股书显示，2022年、2023年，Reddit收入分别为6.67亿美元、8.04亿美元，还不到推特退市前一个季度的收入，只有微博全年的一半左右。在成立近20年后，这家内容平台仍处在亏损状态，2022年、2023年净亏损分别为1.59亿美元、9082万美元。事实上不止这两年，Reddit成立19年以来压根就没盈利过。

Reddit的变现方式也十分粗暴：广告。2023年，Reddit的非广告收入只有1524万美元，几乎可以忽略不计，剩下的7.9亿美元收入均来自广告。

收入区域上，Reddit也十分单一，美国收入占比达到了81%，世界其他区域加在一起还不到20%。

盈利能力差，成长性也不高，此次上市的估值缩水也就不难理解了。

不过Reddit现在迎来了一个新风口：AI。毕竟Reddit的内容数量和内容质量在全球互联网中都算得上前几，它们都是AI训练的宝贵资源。

今年2月，Reddit与谷歌达成了协议，将平台上的内容提供给谷歌，用于训练AI模型，每年的合同价值在6000万美元左右。对Reddit来说，这并不是一笔小钱，但AI具体能为上市后的Reddit提供多少成长性，仍然要打一个非常大的问号。

当然，和天涯比，Reddit这点烦恼纯粹是“第一世界烦恼”。

天涯这边也在愁上市，但不是资本市场的上市，而是重新恢复运营的那个上市。

2023年4月，有用户发现，天涯社区的网站和APP已无法正常访问。前天涯社区执行总编宋铮在微博透露，“天涯没死，只是全身瘫痪。IDC欠费，服务器遭停了。因为打官司，域名也遭法院冻结了。”

天涯停止运营的直接原因很简单：没钱支付服务器费用。

公开资料显示，天涯公司卷入超620起司法纠纷，更是先后7次遭列为遭执行人，目前公司的累计遭执行总金额高达1.48亿元，公司及实控人邢明更是身背40多条限制消费令。天涯官宣重启前几日还传出遭申请破产的消息，种种问题摆在面前。

许多知名科技公司都面临利润压力，但像天涯这样连服务器都租不起的知名公司，真的很难找到第二个。

随后宋铮发起“七天七夜，重启天涯”的直播义卖活动，主要目的正是为了帮助天涯筹集资金，目标不高：300万。对于国内曾经最大的内容社区来说，这点数字算得上可怜，然而，直至6月3日直播结束，也仅筹集了近20万。

3月1日，天涯社区官方微博发布公告，称将采取引入战略投资、恢复广告业务、启动社交电商平台及大力开展会员增值服务等方式筹措资金，在确保数据安全合规的前提下，在2个月内，即5月1日前恢复天涯社区访问。3月2日，天涯社区创始人邢明在采访中表示，重启的第一目标是先恢复访问。

至于如何恢复访问，投资拉没拉到，5月份自然会见分晓。

02、两个天涯

这对兄弟之间的现状虽然天差地别，但在移动互联网到来之前，Reddit和天涯都是各自市场的顶级BBS社区。