2020-2021 加密货币市场年报 | 第三章：DeFi 去中心化金融强势激活加密产业(9)

算法稳定币是一种依据算法调整市场货币总量，在稳定币价格高于锚定价格时增加市场供给，在稳定币价格低于锚定价格时后回收供给，或者以提供套利空间平衡稳定币价格。这种模型的成立，不锚定现实法币、无需抵押稳定币，全凭市场意愿和算法进行调控，市场又称之为弹性货币。

以上这种通过调整供应来保证代币价格稳定的机制就是“rebase”，我们虽然称之为算法稳定币，但是由于目前 rebase 被设计成可交易的，从而可盈利的事物，这就意味着在投资价格弹性代币时，收益或损失都有可能会被复合放大。

例如，当初你以 100 美元一个的价格买了 10 个算法稳定币，然后目标价格是要稳定在 10 美元，但投资热潮所带来的的买入情绪会将价格推至更高，同时算法稳定币的机制会增加总供应量来试图稳定价格，这样一来用户手里的算法稳定币就会比 10 个更多，而且价格是当前上涨完的价格，在供给调控完全生效前，你手里的钱是不止 100 美元的。同样的亏损的后果也可能会因此被放大。况且在当前热度下，供需调整的机制可能会完全失灵，因为市场吃不下热度所带来的买入力量。

算法稳定币无须通过资产抵押生成，而是充分利用人们趋利的特性来实现。因此会存在大量的博弈、投机、套利等行为。不过，它也具有了之前稳定币实验所没有的特点，即有机会第一次实现真正的去中心化的稳定币。

目前生态中主要包括以下七种算法稳定币，排序依据发行量，时间截止至 12 月 31 日：

链得得注：尽管算法稳定币是一种创新型项目，但存在时间较短，不足以接受市场的考验。有些项目存在的投机性较大，炒作的性质要大于实质的价值，因此用户在接触此类资产时需保持理智。

六、智能链公链

本章通篇介绍了以太坊公链上的 DeFi 生态在 2020 年的发展状况。其实除以太坊外，还有不少的公链也正在进军 DeFi。这其中，波卡（Polkadot）是为数不多能吸引到人们关注热度的优质公链。目前，波卡在跨链（转接桥）、预言机、应用、DEX 和钱包等领域都构建了优质的 DeFi 项目，这些将会在“波卡章节”进行重点分析，此处不再赘述。

除了以太坊和波卡外，其他正在进军 DeFi 领域的公链还包括：NEAR、Cosmos、Solana、Avalanche、币安智能链、OKEXChain 和 Celo。下面将对这些公链进行一一介绍。

1、NEAR

NEAR 协议是一个分片（区块链横向扩展的一种模式）、对开发者友好的、权益证明型可扩展公共区块链，它从头开始构建，使开发者更轻松在用户和内部进行构建。目前运行在主网上的用户可以在基于 NEAR 的 DAPP 中快速完成交易结算（3 秒完成），与基于以太坊的 DAPP 相比，其 Gas 费用少了 10000 倍。

目前，已有不少 DeFi 项目开始在 NEAR 公链布局：

10 月 27 日，基于以太坊的去中心化金融（DeFi）协议 Balancer 宣布，将在 NEAR 可用，团队承诺将相对以太坊减少延迟和费用。

11 月 3 日，据官方消息，资产代币化平台 TrustToken 计划将其锚定美元的稳定币 TrueUSD （TUSD）上线 NEAR Protocol （NEAR）主网。预计上线时间为 2020 年年末或 2021 年初。

11 月 10 日，NEAR Protocol （NEAR）高级软件工程师 Evgeny Kuzyakov 表示，已在 NEAR 主网上启动首个流动性挖矿应用 BerryClub。

11 月 24 日，DEX 聚合商 1inch 宣布，由其开发的 Mooniswap 将是在分片智能合约平台 NEAR 上开发的第一个以太坊 DeFi 协议，1inch 团队将把其自动做市商协议移植到 NEAR。Mooniswap 次日发公告宣布，下一代 AMM 协议将搭建在高性能公链 NEAR 上。公告中提到，NEAR 对于可用性和性能的关注为 DeFi 带来新的机会，它支持大规模真实世界应用程序，具有更低的 Gas 费用、低延迟和灵活的账户模型。基于 NEAR 的 Mooniswap 将为开放网络带来下一代 AMM 的可能性。

2、Cosmos