2020-2021 加密货币市场年报 | 第三章：DeFi 去中心化金融强势激活加密产业

2019 年，DeFi 领域的各类项目刚刚崭露头角，其中又以 Maker Dao 等抵押借贷类项目为首不断进行发展。如果说 2019 年是“DeFi 元年”，那么 2020 年就是 DeFi 项目的“巅峰对决”之年。

作者 | 链得得

来源 | 链得得

第二章简版报告详情参见链得得之前报道：2020-2021 全球加密货币市场年报 | 第二章：全球加密市值年度 TOP30 复盘分析

关注链得得微信号（微信 ID：ChainDD） ，回复“2020 年报”获取《2020-2021 加密货币市场年报：去中心化价值扩张》PDF 完整特刊购买链接，或点击文末“阅读全文”获取购买链接，下载完整 PDF 报告内容。

链得得旗下“得得智库”团队对 2020 年加密货币市场及业态进行深度追踪及分析，完成了《2020-2021 加密货币市场年报：去中心化价值扩张》的制作。得得智库探究团队采集、处理、分析全球加密行业 10 万余条数据，整合 2020 年最热行业事件与项目，涵盖数字货币、技术趋势、DeFi、矿业各个领域。并综合得得指数，选取头部交易所十二个主流币种交易对，通过加权方法进行指数计算，反映整个市场行情走势及波动。

报告共分为全球加密货币行情、TOP30 数字货币市值、DeFi 发展、技术趋势、矿业现状、持币分布六个维度进行复盘，对 2020 年全球区块链发展现状和生态布局进行梳理和分析。

2019 年，DeFi 领域的各类项目刚刚崭露头角，其中又以 Maker Dao 等抵押借贷类项目为首不断进行发展。如果说 2019 年是“DeFi 元年”，那么 2020 年就是 DeFi 项目的“巅峰对决”之年。相较于 2019 年，2020 年的 DeFi 领域有三个显著变化：

*流动性挖矿引领热潮**

2020 年 6 月中旬，DeFi 借贷平台开启“借贷即挖矿”模式，在不到一周的时间里，其锁仓价值跃居第一名，资产规模在不到两周的时间里逼近 10 亿美元，上涨了近 7 倍。由此，大批项目纷纷效仿，迎来了“流动性挖矿”的高潮。此外，Unisawp 等项目的代币空投模式也一度引发热潮。

*DeFi 项目总锁仓量屡创新高，但份额逐渐被瓜分**

总锁仓量（TVL）是衡量一个 DeFi 项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的 ETH 及各类 ERC-20 代币的总价值（美元）之和而得到。

截至 2021 年 1 月，DeFi 协议总锁仓量首次超过 220 亿美元，创历史新高。据链得得旗下 DeFi 产品 D-Market Cap 数据统计，截至 2020 年 12 月 31 日，以太坊公链上锁定资产总价值前五名分别是：WBTC、33.01 亿美元 (+4.71%)、Maker 27.48 亿美元（+2.4%）、UniswapV2 22.15 亿美元（+8.62%）、Compound19.86 亿美元（-2.49%）以及 Aave18.42 亿美元 (+3.09%)。

而据 DApptotal 数据显示，截至 2020 年 1 月，DeFi 项目总计锁仓量仅为 9.59 亿美元，其中 Maker 锁仓量为 3.59 亿美元，占比 37.47%，排名第一位。

此外，除 ETH 公链外，TRX 链上 DeFi 协议总锁仓量为 1.02 亿美元，EOS 链上 DeFi 协议总锁仓量为 2.14 亿美元。

*DeFi 用户数量显著增长**

“流动性挖矿”等新玩法带动了大批用户纷纷涌入其中，并用手中的币种赚取更多收益。如下图所示，截至目前，DeFi 协议的唯一地址（unique addresses）数量已超过 120 万个。值得一提的是，一个用户可能持有多个唯一地址。

本章报告将重点围绕 DEX （去中心化交易所）、流动性挖矿、AMM （自动做市商）、聚合器、抵押借贷以及锚定币等多个热门 DeFi 领域展开讨论。鉴于数量繁多，报告不会对每个项目进行一一介绍，而是会根据锁仓量，选取各个领域的头部及创新项目进行探讨。另外，由于 99% 以上的锁仓量都在以太坊公链上，因此本章将以以太坊生态的项目为主。

一、DEX