高伟达业绩暴雷的背后：主业几乎被掏空，利润被并购企业深度捆绑(3)

（高伟达2017-2019年研发投入情况，来源：巨潮资讯网）

有分析认为，正因为在研发方面投入不多、研发成果不十分突出，原本深耕金融行业的高伟达通过并购拓展业务布局，使得产业延伸至移动互联网营销领域。随着移动互联网营销行业格局生变，高伟达的经营受到了明显冲击，经营业绩迅速转入亏损。

曾借数字货币风口回血，但股价近半年内已腰斩

目前，深证区块链50指数当中，高伟达仍是样本股之一，但近年其区块链业务情况却记载甚少。

2019年度业绩网上说明会，高伟达总经理程军曾介绍，公司目前拥有有几百项核心技术，上海睿民等子公司已有区块链技术落地于实际业务中。

而在2020年4月，针对市场上出现“高伟达作为数字货币概念股”等传言，高伟达发布澄清公告称，截至目前，公司业务收入中并未有关于数字货币的研发成果而直接产生的业务收入，未直接参与央行数字货币的研发工作。

（高伟达澄清公告，来源：巨潮资讯网）

即便高伟达否认其数字货币概念，借助数字货币风口，去年7月股价曾一度创下21元的阶段性新高。但进入10月，股价呈现跌跌不休的状态。2020年业绩预告消息一出，当周股价下跌近20%。

截止发稿，高伟达报每股8.92元，最新市值39.85亿。自去年7月在数字货币风口下创下21元的阶段新高后，半年时间股价已“腰斩”。

尽管在业绩披露前，机构对此早有预期，但本次商誉减值计提金额和业绩情况仍超出市场预期。

华西证券在去年的多份研究报告中指出，预计高伟达2020年净利润为1.82亿元；国海证券则预计高伟达2020年EPS为0.4元。有机构研报此前表示，尽管基本面兑现不及预期，但产业调研经验显示年初以来银行客户的软件订单需求十分旺盛，判断Q3公司新增订单仍被低估。当前银行IT需求扩张仍然有多方面支撑因素。除此以外，考虑到与公司深度合作的建行IT子公司——建信金科在本轮银行IT新周期中的活跃输出，判断公司将获得确定性增量业务，后续景气度依旧可期。

陀螺财经总结

经多方求证，可以看出高伟达早已偏离主营的金融信息化软件业务，重心已倾斜于移动互联网营销业务，而后者业务则由子公司负责。

从财务数据来看，近几年的子公司净利润占比可以说已全面覆盖了企业整体净利润。数据当中，更令人在意的是其研发支出数据，其研发投入占比逐年降低。业内人士认为，这一现象不符合一家IT企业发展所需，可能意味着资金和资源主要往非IT业务倾斜。

综上所述，高伟达的整体发展早已与旗下子公司深度捆绑，子公司主攻的是移动营销业务。但移动营销业务不能作为一种企业硬实力的业务，在不具备流量优势的情况下，一般难以开展，加上企业客户较前几年进行营销宣传的意愿降低，削减广告投放支出，进一步挤压了营销业务的发展空间发展。此外，在2020年上半年疫情的影响下，高伟达原有主营业务的收入或将延迟体现。因此，2020年全年，高伟达或将交出一份零分试卷。