比特币“4万美元”疑云：谁在操纵，谁在狙杀“韭菜”(2)

“起初，我们挺乐见这种炒作。”赵诚向记者回忆说。2017年他在1.4万美元追涨比特币后，一直处于浮亏状态，此次华尔街机构纷纷入场令比特币持续飙涨，他终于品尝到“长期持有”的回报。他承认，2020年12月起比特币涨势已经彻底疯狂——让他嗅到了投机逼空的气息。

整个市场氛围变得相当诡异：不少资深比特币投资者一面承认投机氛围太浓，一面却不敢逢高沽空或套现离场，不想错过更高的投资回报；与此同时，大量新入场投资者完全采取逆向投资策略，只要出现华尔街机构大佬唱空比特币，或监管部门对加密数字货币出台新监管措施令比特币价格回调，买涨者就认定空头入场，迅速加仓买涨比特币狙击空头。

记者多方了解到，由于比特币价格飙涨带来了巨大赚钱效应，此次新入场投资者杠杆投资倍数水涨船高。2020年12月前，不少新入场投资者杠杆在10倍左右，随着过去1个半月比特币价格连续突破2.5万、3万、4万美元整数关口，新入场投资者杠杆高达逾20倍。

“这给反逼空操作获利创造了绝佳条件。”一位参与逢高沽空比特币的华尔街事件驱动型对冲基金经理向记者表示。

在他看来，当前关于比特币单周一度大跌逾1.1万美元的解释，或多或少都站不住脚。比如有机构将比特币大跌归咎于10年美债收益率大幅回升令美元触底反弹，但事实上，美元指数仅仅从年底低点89.2回升至90.3，涨幅不超过1%；也有机构认为美国新政府将出台新的财政刺激计划令美国经济更快复苏与美联储收紧QE政策快于预期，是触发比特币大幅回落的“罪魁祸首”，但本周以来多位美联储官员先后澄清美联储尚未打算在年内收紧QE。

“这些理由，都难以掩饰华尔街投资机构自导自演比特币涨跌从中牟利的事实。”这位事件驱动型对冲基金经理强调说。

记者多方了解到，从1月7日比特币突破4万美元起，众多对冲基金开始逢高抛售比特币，或者在比特币期货市场或场外市场买入沽空比特币的各类衍生品。

“我们是根据比特币贪婪指数决定逢高抛售时机。纵观过去数年的比特币与比特币贪婪指数的负相关性，只要比特币贪婪指数突破90，稍有风吹草动就会大幅下跌。”一位华尔街量化投资型对冲基金经理告诉记者。去年12月以来，比特币贪婪指数持续超过93，已经表明市场投机氛围变得过度——追涨者变得贪婪狂热（当时不少投资者已笃定比特币此次上涨的顶点是10万美元/枚），但鉴于当时比特币价格持续飙涨，他所在的对冲基金一直等到1月7日比特币贪婪指数随比特币价格突破4.2万美元创下历史新高98，才决定动手沽空。

“不只是我们，其他华尔街投资机构都在1月7日当周争相逢高抛售比特币（或买入比特币看跌期货期权衍生品），因此这轮比特币凌厉涨势注定成了强弩之末。”他指出。这意味着华尔街投资机构早已四面埋伏，只能追涨投资者“入瓮”。鉴于越来越多新投资者采取15-20倍杠杆追涨比特币，多数华尔街投资机构认为——只要比特币价格回落逾10%，这些高杠杆追涨者同样面临爆仓风险导致比特币跌幅扩大，令他们收获更可观的沽空回报。“事实上，我们也没想到本周以来比特币价格会一口气跌去约30%。

”上述量化投资型对冲基金经理直言。这足以令众多参与逢高沽空的华尔街投资机构赚得盆满钵满。记者了解到，不少参与比特币低买高卖的对冲基金仅此一项，在过去4个月的实际回报高达120%-160%，但这份骄人业绩背后，是众多高杠杆追涨投资者遭遇了爆仓危机。

被在操纵？

面对比特币此番大涨大跌，赵诚坦言早已司空见惯。多年的比特币投资经历，让他清晰地认识到，这是一个很容易被操纵的市场。

OKEx Research 首席研究员William表示，一直以来，比特币价格涨跌，很大程度受到投资者情绪变化与风险偏好态度转变的影响。而且，投资者对比特币的风险偏好态度与情绪转变，很容易从一个极端跳到另一个极端。比如此前比特币持续跌至3000美元低点时，不少投资者认为比特币在监管施压与应用场景匮乏的情况下，“一文不值”，根本不愿逢低吸筹；但随着比特币此次飙涨突破4.2万美元/枚，这些投资者又坚信比特币具有替代黄金等价值，转而高价追涨。

赵诚认为，投资者的这种心态切换，恰恰令比特币成为极易被操纵的资产。

上述加密数字货币交易所人士告诉记者，比特币被贴上替代黄金等标签，恰恰出现在9月大量华尔街投资机构买入比特币后，这背后，是华尔街投资机构洞察到投资者的心态变化规律。