从高速增长到高质量增长，FILA如何自我迭代？

　　近日，安踏集团发布了2022年第二季度及上半年财报，再次让FILA受到关注。

　　数据显示，2022年上半年FILA零售额同比下降约5%，毛利率同比下降3.7%至68.6%。虽然核心数据均有下滑，但在疫情反复、消费疲软的基本盘中，仍然跑赢其他头部国际品牌。

　　同时，财报数据中也不乏业绩亮点。在上半年中，疫情影响较小的1-2月和6月，FILA的流水增长都达到中双位数，突显了企业的抗压能力和良好的业绩韧性。另一方面，FILA在经营层面依然稳步提升，产品持续创新迭代，运营效率不断提高，生意机会得到进一步拓展。进入"后200亿时代"的FILA，正力求实现长期稳健增长，并着力与打造新的增长曲线。

安踏集团多品牌矩阵

　　"后疫情时代"的增长逻辑

　　2022年，疫情的反复为市场经济蒙上一层阴影，体育鞋服行业亦不例外。

　　随着消费市场呈现疲软态势，服装行业整体业绩出现下滑。尤其是进入二季度以来，国内疫情导致部分区域企业停工停产，产业链供应链遭遇堵点，服装内销市场明显下滑，企业盈利能力减弱。

　　另一方面，世界局势也呈现复杂化趋势，导致原材料价格上涨，我国服装行业面临较大的下行压力。

　　复杂的内外部环境，使得许多大品牌的上半年业绩并不"好看"。但尽管大多数运动类品牌在今年上半年的市场表现都不甚乐观，FILA仍呈现出不少业绩亮点。

　　2022年上半年，FILA零售额同比下降约5%，毛利率同比下降3.7%至68.6%，经营溢利率同比下降6.5%至22.5%。即使在市场开启"困难模式"的背景下，FILA的业绩波动依然可控。得益于安踏集团的加持，凭借顶级商品、顶级品牌、顶级渠道的战略方向，FILA的上半年表现仍然跑赢行业内其他头部国际品牌。

　　与此同时，FILA的业绩波动的主、客观原因十分明显，表明其并不存在结构性经营风险。

　　今年上半年，疫情多发生于人口流动高的一二线城市，这也是FILA主要布局的渠道。大规模封控措施，导致FILA最高达到30%的闭店率，客流量显著下跌及消费意欲减弱，无可避免地影响了品牌的线下渠道表现，而有关地区的线上业务，也因为封控而影响物流。

FILA 5G门店升级新形象

　　从品牌内部来看，FILA在经历连续多年的高速增长之后，已经达到200亿元以上的规模。即使没有疫情和经济放缓的影响，由于基数原因，也很难复制以往的的高增速。

　　综上可以看出，上半年FILA收入只轻微下跌0.5%，接近110亿元，实际反映出第二季度的销售强势以及成本控制成效。在1-2月和6月，FILA实现中双位数流水增长。6·18 期间，FILA在天猫销售排名第3，FILA KIDS位列天猫增速排名前5品牌之首，证明FILA依然受到消费者认可。同时，品牌的折扣水平控制良好，表明品牌的经营结构稳健。

　　中信证劵、招银国际、国信证券等多家机构评估认为，行业目前由于各负面因素，正处于基本面底部。随着疫情好转，以及接下来重大体育赛事较少，开支控制有更大的灵活性，FILA全年扭亏信心充足，中长期趋势向好。

　　从高速增长向高质量增长过渡

　　虽然半年报不乏可圈可点之处，但透过数据我们仍能直观感受到，经历十年高速增长的FILA，如今需要一套与以往不同的增长逻辑。而这也是品牌从高速增长走向长期稳健增长的关键。

　　谈及2022年度目标，FILA提出，将以"保健康"为主要前提，达成全年高质量增长。具体而言，将从加强商品、品牌、零售维度的动态管理上发力。

　　商品层面，FILA主打高端运动时尚品牌定位，在运动时尚领域高速增长十年并已成为运动时尚领域的头部品牌，一定程度上也证明了FILA的设计风格、版型和剪裁上是受到消费者认可的。而下一阶段，FILA将更加聚焦，精细化调整商品系列，减少商品宽度，提升SKU效率。

FILA X Van Gogh Museum系列

　　一方面，FILA开辟了一个艺术名作联名的新方向，与其他品牌推出跨界系列产品。FILA在今年第一季度与梵高博物馆合作推出的跨界系列；与亚洲新秀品牌have a good time共同推出的跨界系列，市场表现良好。