叮咚买菜盈利，为前置仓续了一把火

　　被曝出倒闭传闻的每日优鲜，成为了最近的焦点。

　　虽然官方下场称倒闭是谣言，但网上“团队解散”“余额无法退还”的消息还是让无数用户与投资者认为，传闻过不了多久就会被官方证实。

　　每日优鲜的消息，也让大家将审视的目光转向了叮咚买菜，这个之前和每日优鲜争夺“生鲜第一股”的老对手——两个同样采用前置仓模式的生鲜电商，在2021年6月8日同时向美国证监会递交了挂牌申请，随后每日优鲜提前结束原计划14天的机构认购，抢先上市。

　　在“生鲜电商第一股”争夺战中落了下风的叮咚买菜，这次提交了一份还算亮眼的财报作为回复。

　　8月11日晚，叮咚买菜公布了2022年第二季度财报，第二季度营收为66.3亿元，较2021年同期的44.5亿元增长42.8%，首次实现阶段性盈利，在非美国通用会计准则下（不计算激励股权）实现了净利润2060万元，而在美国通用会计准则下，净亏损在3450万元。

　　相比每日优鲜的传闻和此前以“亿元”为单位的净亏损，叮咚买菜算是给市场下了一剂定心丸。

　　只是生鲜电商依旧需要面临着市场的审视。公布业绩后，叮咚买菜的股价在8月11日盘中涨幅超11%，但随后又回落到4.41美元，相比于上市时的55亿美元市值，叮咚买菜当前市值只有10.42亿美元，市值跌落将近80%。

　　百联咨询创始人庄帅曾表示，前置仓模式能否盈利，关键指标在客单价和履约费用率。

　　而叮咚买菜的近期财报也表明，平台也在加强商品力、丰富消费场景和供应链管控上下了苦工，努力提高客单价，降低履约费用率。

　　“民以食为天”的中国，生鲜零售市场规模超过5万亿，并且每年还在以5%的速度增长，而生鲜电商渗透率只有14.6%。每日优鲜摇摇欲坠，同样以前置仓模式经营的叮咚买菜，能否证明生鲜电商的价值？

　　100元收入，23.2元投入到履约费用

　　目前的生鲜电商主要有三种模式，1.前置仓配送，2.到店自取，3.店仓一体。

　　最近被频频讨论的每日优鲜与叮咚买菜，所采用的就是前置仓配送模式：通过在社区附近设置仓库站点，缩短配送距离，在保持商品新鲜同时也能做到“最后一公里”的快速配送。

　　但前置仓模式也有着不可忽视的缺点：为了保证送达时效，需要设置多个前置仓站点，而选址以仓库模式为主，没有线下流量，且履约成本（仓库费用、水电费、分拣费用、骑手配送费等）居高不下。

　　在生鲜电商领域，前置仓被不少人吐槽过是一个“伪命题”，盒马CEO侯毅曾表示，理论上前置仓模式是一个做不成的模式，“除非大规模的物流收费，把物流成本收回来，有可能会盈利，但是今天的格局来说没有盈利的。”

　　前置仓的履约成本，成为了每日优鲜和叮咚买菜最大的难题，也是盈利的阻碍。每日优鲜公布的最新履约费用率为30%，相当于收入100元，30元要投入到履约费用上，而同期毛利率只有10.66%，难以覆盖履约成本，也难看到盈利的希望。

　　但在众人不看好前置仓模式时，叮咚买菜CEO梁昌霖在电话会议上表示，“我们对前置仓模式充满坚定的信念。”在他看来，前置仓模式满足了年轻一代不一样的消费习惯，而只有用户的取舍，才决定商业模式的成败。

　　叮咚买菜2022年第二季度财报显示，已经逐渐降低了前置仓的履约费用率。第二季度履约费用为15.418亿元，履约费用率为23.2%，同比下降了9.2%。与之相对的则是叮咚买菜第二季度的毛利率达到了31.6%，毛利率覆盖了履约费用率，才实现了阶段性的盈利。

　　叮咚买菜也在财报中表示，履约费用的降低主要是因为平均客单价提高和一线劳动效率提高。

　　从去年8月开始，叮咚买菜就主动调整了战略打法，走上了和每日生鲜不同的道路，从“注重规模”转变为“注重效率”，而这样不同的打法，也带来了和每日优鲜不一样的结果。

　　撤城收缩，融易新媒体，留住愿意花钱的用户

　　今年5月，叮咚买菜就传出的大规模撤城消息，陆续撤出中山、珠海、滁州等多个城市，叮咚买菜2021年财报中显示在36个城市建有1400个前置仓，而现在，叮咚买菜App上显示仍在经营的城市为28个。