网红按摩器SKG上市梦碎

网红高潮退去，谁在裸泳？由明星王一博带火的网红推拿器SKG终止IPO。

2023年8月2日，深圳证券生意业务所告示显示，将来穿着康健科技股份有限公司（简称：“将来穿着”或“SKG”）创业板上市申请终止。

停止发稿，将来穿着尚未就终止IPO的原因回覆界面新闻。

不外，值得留意的是，将来穿着在回覆深交所第二轮问询函之后，不到一个月的时间就宣布了关于终止IPO的告示。其时，问询函对将来穿着的营业收入、营业本钱、募投项目、销售返利等方面举办了问询。

据招股书，将来穿着是一家专注为小我私家与家庭提供智能可穿着康健产物的高新技能企业，

专业从事SKG品牌可穿着康健产物和便携式康健产物的研发、设计、出产及销售。

2020年至2022年，将来穿着主营业务收入别离为9.87亿元、10.57亿元及9亿元，归属于母公司股东的净利润别离为1.43亿元、1.32亿元及1.15亿元。将来穿着称，2022年度主营业务收入较上年下降14.80%，净利润较上年同期下降12.35%，主要受宏观经济情况倒霉影响较大。

显然，将来穿着的业绩在2022年遭遇滑铁卢，净利润更是持续三年下滑，外界对其的业绩可一连性存在质疑。将来穿着在招股书中也明言，若将来呈现市场竞争加剧、公司技能与产物迭代不实时、品牌影响力无法一连、策划本钱及用度支出一连上涨等景象，公司的策划业绩将受到倒霉影响，大概存在策划业绩一连下滑的风险。

详细到主营产物，将来穿着的主要产物为可穿着康健产物及便携式康健产物。2022年，可穿着康健产物的营收为7.77亿元，占总营收的86.3%，个中，颈椎推拿仪、眼部推拿仪、腰部推拿仪是营收主力，别离占总营收的50.42%、10.59%、21.10%；便携式康健产物营收为1.22亿元，占总营收的13.57%。

作为曾经的网红产物——颈椎推拿仪，一度带着将来穿着的业绩起飞。按照欧睿咨询出具的《市园职位声明认证函》，按2021年B2C渠道零售额计，SKG品牌颈椎推拿仪销售额全国第一。

高潮退去，2022年，颈椎推拿仪缔造的营收相较顶峰时期已经跌去近一半。2020年，颈椎推拿仪的营收为8.6亿元，到了2022年只有4.5亿元。

而眼部、腰部推拿仪的营收虽呈递增趋势，却尚未成为将来穿着的营出入柱。2019年-2022年，眼部推拿仪占总营收的比例由2.03%上升至10.59%；腰部推拿仪则由0.57%上升至21.1%。

另外，过于倚重经销的销售模式导致将来穿着的毛利不绝下跌。经销指的是由出产厂商或出口商与经销商签订经销协议，按协议的划定范畴经销商品。与经销相对应的即是直销。2020年-2022年，将来穿着经销收入占主营业务收入的比例别离为97.75%、98.74%及94.99%。但经销模式的毛利率却在不绝下滑。从2020年到2022年，经销模式的毛利率从58.14%下滑到51.74%。对应的，将来穿着主营业务的毛利也从58.31%下滑至51.70%。

据最新招股书，将来穿着公司2023年上半年估量营业收入为5亿元-5.3亿元，变换率为15.13%-22.04%，净利润估量为5600万元-6000万元，变换率为20.23%-28.81%。外貌来看，2023年，将来穿着业绩似有扭转之势，但细看就会发明，将来穿着2023年上半年业绩与2022年一年的对半业绩相差无几。

除了增长乏力的业绩之外，遭到外界热议的尚有将来穿着未给公司全员缴纳社会保险和住房公积金，与此同时，高管薪水却远超同行。

将来穿着将未给公司部门员工缴纳社保和公积金视作将来风险。将来穿着在招股书中提到，固然陈诉期内公司未因社会保险和住房公积金缴纳瑕疵受到惩罚或被要求补缴，但将来仍存在被主管部分要求补缴社会保险和住房公积金的风险，进而对财政状况发生倒霉影响。 

公司员工没社保却不故障高管拿高收入。据招股书，2022年，将来穿着的董事（不含独立董事）薪酬总额高达1406.30万元，人均薪酬高达351.28万元。2021年将来穿着董事（不含独立董事）薪酬合计1943万元，人均薪酬为485.75万元。可比公司平均薪酬为848.88万元，可比公司人均薪酬为171.8万元。

换算下来，将来穿着的董事薪酬为可比公司平均薪酬的两倍，人均薪酬是可比公司人均薪酬的两倍有余。个中，公司实控人刘杰的小我私家薪酬更是令人咂舌，2021年、2022年别离为680.74万元、486.43万元

高管除了高薪酬，尚有大额分红可拿。2020年至2022年，将来穿着别离分红1.55亿元、1.6亿元和5000万元，累计3.65亿元，占到同期净利润3.9亿元的93.6%。而2020年和2021年的分红金额都已经高出了当年的净利润1.43亿元和1.32亿元。