遥望科技财务真实性待考：关联客户下游再现控股股东身影

　　核心观点：遥望科技自遥望网络注入体内后，财务质量并未提高，出现多计存货虚增收入等多项违规情形。23年年报再次被遇监管问询回复更是姗姗来迟，但公司财务数据似乎仍然迷雾重重。一方面，公司“罕见”对关联客户大幅计提坏账；另一方面，该关联客户下游再现控股股东身影。如此诡异的客户具体是为配合大股东完成业绩承诺还是进行自循环贸易，这背后是否藏猫腻？此外，公司只冲规模不顾利润背后，是只设置以营收为单一考核绩效目标，是否存定向给核心人员进行利益输送之嫌？

　　6月18日，遥望科技年报问询回复姗姗来迟，此前公司多次延迟回复问询函。

　　遥望科技前身是主营女鞋的星期六，2019年3月星期六“现金+增发股份”以17.7亿元的对价收购了彼时主营互联网广告分发等业务的遥望网络，并随后更名为遥望科技。遥望科技自注入遥望网络后，遭冠于A股“直播电商第一股”称号。

　　据悉，公司拥有百余位明星+达人的多层次主播矩阵，推动直播、短视频、广告等多元化变现，公司建立超过 2.5 万个国内外品牌入驻的供应链体系，覆盖美妆、生活、食品、服饰等全品类。遥望科技直播带货更热衷跟明星合作，旗下合作艺人包括贾乃亮、张柏芝、黄奕等人。根据飞瓜数据显示，在5月及6月（6月1日—16日）抖音带货达人榜中，贾乃亮一度碾压顶流董宇辉的“与辉同行”。

　　然而，颇为意外的是，作为操盘手背后的遥望科技似乎在赔本赚吆喝，出现增收不增利，这背后具体有何玄机？

　　只冲规模不顾利润背后：另类高管利益输送？只设置营收考核绩效

　　2023年公司实现营业收入为47.77亿元，同比增长22.48%；归母净利润为-10.5亿元，同比下滑299.33%；扣非净利润为-10.76亿元，同比下滑237.78%。

　　对于遥望科技出现巨额亏损，公司在业绩预告中曾给出了四大理由，其中股权激励拖累公司利润更是引人关注。公司称，2023年报告期内，遥望科技发布2023年股权激励计划，加之仍处于摊销期内的2021年股权激励计划，合计股权激励摊销费用约8500万。

　　需要指出的是，公司近年持续推出股权激励计划，分别于2021年及2023年先后发布相关公告。其中2021年股权激励草案显示，公司此次拟向激励对象授予 5040万份股票期权，约占本激励计划草案公告时公司股本总额 73，848.7091万股的 6.82%，激励对象主要为遥望网络中高层管理人员及骨干员工（240人）；2023年股权激励草案显示，此次激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为4000万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 91，141.1737 万股的4.39%，激励对象主要为高层管理人员、中高层管理人员、中层管理人员和业务骨干（266人）等。

　　颇为值得注意的是，这两次股权激励解锁条件均只对营收增长设置解锁条件，并未对利润进行相关考核。2023年股权激励草案对2023年上市公司营收触发值为20%，目标值为30%。

　　2021年2月发布的股权激励草案则是，以遥望网络 2019 年度营业收入 8.66亿元为基数， 2021年业绩考核指标的触发值是 2019 年营业收入的120%，目标值为2019年营业收入的150%。值得注意的是，遥望网络2020年营业收入为14.33亿元，为2019年的 165.51%，已高于2021年的业绩考核指标。公司于2021年2月制定股权激励解锁条件，是否可能提前知晓相关业绩？如此设置2021年的股权激励解锁条件是否合理？