在头上建别墅，是门怎样生意？

文|卿照 李偏偏

坊间有一则广为流传的轶事：

雷军曾在直播间笑称，一度遭质疑是假程序员，因为程序员的头发都掉光了。他回应说，“我当时可是很好的程序员，我们现在都要小心保护，因为植发很贵很贵，每个人头顶上都是一栋别墅。”

时维2020年，彼时植发经济风头正盛。彼时国家卫健委的报告，一度支撑起庞大的植发市场想象空间，数据显示：2020年，每30个人中就有5个有脱发问题，而这5个人中，3个是男性。

相关研究显示，除了先天性脱发，后天造成脱发的主要因素有雄激素水平高、生活作息不规律、心情压力大等，陷在996福报漩涡里的程序员们，成了脱发市场的中流砥柱。国际植发协会侦查显示，接受手术植发的男性比例为85.7%。

其中的典型代表是马斯克。这位每周工作120小时的超级工作狂，在早年也有过发际线告急的阶段。据悉尼勃朗特头发诊所的头发移植外科医生Khan博士的说法，他对比了马斯克年轻和现在时候的照片，认定现在的马斯克在几年前做过头发移植手术。

Khan博士认为，马斯克可能进行了两次手术，植发费用大约为26000美金，这个价格不算低，但对世界首富来说不算什么。换个货币单位，平均薪资最高的程序员们好像也能接受这一定价。

植发费用高昂，这不是空虚来风。这阵风还吹起一家上市公司——雍禾植发（HK:02279）。

透过这家公司，我们或可对“在头上建别墅这门生意”一探具体。

01、植发第一股走衰，“焦虑红利”也有周期

据雍禾植发招股书资料显示，按照2020年134亿元的市场规模与51.6万例植发手术换算，2020年植发手术费平均为26000万元，相当于程序员三个月工资，是双眼皮手术均价的五倍，从定价来看，植发市场确实钱景斐然。

这一钱景实时反应在了雍禾植发的毛利率水平上，据雍禾植发招股书，2020年雍禾植发的高达74.6%，远超做主营医美手术业务的华韩整形（2020年毛利率50.56%）。

重要的是，其在招股书中赫然写着对未来的美好预期：“随着美学植发的出现，植发选择的扩大及服务创新，预计中国的植发客户群将从脱发患者拓展到大量寻求通过医学治疗改善外貌的消费者群体，预计到2030年将带动中国植发服务市场规模达到人民币756亿元。”

提取植发市场的关键词：男性、美学，两个关联性看似极低的词语，不禁引人好奇，男人也有容貌焦虑了？

不过，焦虑红利亦有周期。前段时间，雍禾植发）发布了2023年财报：全年营收17.77亿元，亏损5.47亿元。

植发第一股的走衰，揭开了行业的遮羞布：劳动密集、价格竞争……这个号称在程序员头上盖“别墅”的黄金赛道，在短暂的享受“焦虑红利”后，正在回归苦生意本质。

02、植发的男人们，具体为什么买单？

透过一些数据，我们确实可以无限乐观的展望植发经济的美好蓝图。

其一，融易新媒体消息，适婚年龄男女比例失衡，让还没脱单就脱发的男士们压力山大。

数据一：人口比例数据显示，我国已经进入女少男多时代。

据国家统计局发布的《第七次全国人口普查主要数据》显示，2020年我国的性别比例达到105.07男性：100女性，男性人数比女性多3490万人。进一步换算到适婚年龄（20岁-40岁）的性别比为108.9男性：100女性，适婚年龄男性比女性多1753万人。

数据二：再看脱发人群画像，目前我国脱发人群愈来愈年轻化。根据头豹研究所数据换算，每3个脱发的男性中，有2个还没到30岁，是实打实的还没脱单，就先脱发了。

一项婚恋市场数据显示，94.5%都市未婚女性在意男性是否脱发，秃顶成最不受欢迎的相亲条件排行TOP5。一句“又不是找不到对象，为啥要委屈自己找个地中海对象”，给有发量焦虑的单身男士造成暴击。如果植个发就能有更多脱单机会，那这门生意划算。

其二，紧张的就业形势下，形象成为隐性竞争力。

2023年统计的16-24岁青年失业率大概在20%，也就是每五个青年人就有一个找不到工作。

当“形象好气质佳”成为常规任职要求，头秃的年轻人也学会计算产出回报比，如果投资自己算固定投资，一项植发手术换求职晋升，进一步兑换长期现金流，这个投资稳赚不赔。

雍禾医疗创始人的访谈内容可以佐证，张玉表示，“真正植发的群体主要是二十六七的90后，很大一部分大学刚毕业的同学在找工作期间，特别在乎自己的形象。”据悉，大学生植发群体占年轻植发人群比例可达30%。

其三，摆脱“女凝”，悦己没有性别之分。

可能有人会反驳，马斯克植发，是因为找不到对象吗？是因为找不到工作吗？