明星基金经理，跌落神坛(3)

张坤和大家聊“焦虑”、谈“恐惧”与“乐观”，和基民讨论价值观，进行“语言艺术治疗”。他借助多巴胺释放来解释基民的焦虑与满足，告诉基民“当想象可能发生的痛苦事情时，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。”

遭业内誉为“投资常青树”的朱少醒，也鼓励基民，“如果把眼光放到更长的时间维度，再对市场过度悲观已经没有意义。”

百亿基金经理杨锐文则表示，“跌到市场自我怀疑的时候，这个市场就见底了”，鼓舞基民，“面对未来的风浪，我们努力把稳船舵，破浪前行。”

不过，“心灵鸡汤”并不能扭转乾坤，整个基金市场逐渐降温。2022年，国内公募基金发行新基金份额近1.5万亿份，2023年降至1.2万亿份，远低于2020~2021年的3.1万亿份和2.97万亿份。

明星基金经理的时代，已经走到终点。

2022年，监管部门首次提出，要扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。今年3月15日，证监会再度发文，明确提出公募基金要“摒弃明星基金经理现象”。

昔日顶流中，蔡嵩松已经离场；张坤等人依旧在位，但管理规模已经大幅收缩。

2023年9月28日，葛兰卸任了中欧研究精选和中欧阿尔法的4只基金。蔡嵩松更是在一天后清仓式卸任，辞去了诺安基金经理职位。Wind数据显示，这一年卸任的基金经理超过了350位。

基金经理顶流们的“千亿时代”已不复存在。截至目前，张坤管理的4只基金规模缩水至654亿元，其中易方达蓝筹精选的规模已缩水至417.38亿元，与高位相比直接腰斩。葛兰在管的5只基金规模缩水至573亿元，其中规模最大的中欧医疗健康混合C为240亿元；刘彦春在管的9只基金规模缩水至538亿元。

另一方面，损失惨重的基民终于走出了对于基金经理的迷信。昔日遭鼓励“勇敢飞”的基金经理们，如今要面对网络上关于奢侈房产、千万年终奖的质疑。

然而基金亏损的同时，基金公司管理费却“旱涝保收”。

2022年公募基金亏损1.47万亿元，但是头部前十名的基金管理费均在几十亿，其中易方达基金公司的管理费排在第一，为102亿元。前十大基金公司的管理费在2022年合计达到了588亿元，而2022年公募基金行业的管理费为1458.26亿元，头部十家就拿下了40%。

图源：wind

随着市场走弱、新基民减少，基金管理费有所缩减。Wind数据显示，2023年公募基金共收取管理费用1356.57亿元，较22年减少超过百亿元，也是行业近十年来首次“缩水”，但仍然高达千亿。

基金业绩惨淡，巨额管理费却照收不误，引发了越来越多的反感和批评。

今年4月19日，证监会发布新规，明确将公募基金股票交易佣金费率调整至较为合理的水平，建立佣金费率动态调整机制，根据全市场费率变化情况，定期调整公募基金股票交易佣金费率，同时将交易佣金分配比例上限由30％调降至15％，自2024年7月1日起正式实施。

仍处于低位的市场，愈发谨慎的基民，日益严格的监管措施，都表明基金高歌猛进的时代已经结束。明星基金经理以及他带来的市场疯狂，正在成为过去式。

在2023年年报中，张坤写到：在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制，企业的经营需要更加精细化，“我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。”

基金经理们的诸神黄昏时刻到来。这场交织了欲望、幻想与幻灭的造富之路，已经迎来终局。

参考资料：

《葛兰遭抓、案子在审？中欧基金：假的》金融界

《“明星基金经理”蔡嵩松取保候审，涉受贿、行贿，或涉操纵市场》银柿财经

《前明星基金经理蔡嵩松为何遭查 公募行业严监管时代到来》财新

《长在热搜上的蔡经理，为何重仓半导体？》央视财经

《公募两年合亏1.9万亿元，管理费近十年来首现负增长》第一财经

《独家专访诺安成长蔡嵩松：锐度不改 争当科技投资最锋利的“矛”》中国证券报