_今日最新实时新闻：跟谁学遭香橼狙击全文：虚报高达70%的营收 应被停牌调查(2)

在上周，跟谁学的电话会议上，该公司没有承认Grizzly Research的质疑，即为什么在iResearch（艾瑞咨询）发布的2018年在线教育报告中，跟谁学并没有列为该行业的主要参与者。

在2019年的iResearch报告和上个月发布的最新iResearch报告中，跟谁学都没有出现在在线教育公司的榜单中，而其是同行好未来、猿辅导和腾讯大讲堂都上榜了，这也印证了香橼的怀疑。

跟谁学真的是一家增长速度是其竞争对手10倍的公司吗？

在最近的电话会议上，当被问及他们为什么没有出现在各大排名榜单时，该公司向投资者介绍了QuestMobile，然而，我们并没有看到跟谁学被QuestMobile列为顶级在线教育平台。

跟谁学计划继续实施证券欺诈行为。

香橼认为，跟谁学虚报了高达70%的营收，并无意减缓欺诈行为。

而之前的图表显示的是上市前2年的收入增长情况，这就是跟谁学试图继续告诉大众的谎言。这张营收增长图显示了跟谁学未来的预期与EDU、TAL和Koolearn在相同的历史营收基础上的实际结果。

他们甚至没有到 "假戏真做 "的境地。他们的预期增长轨迹和他们之前的财务数据一样，都是愚蠢的、虚假的。

他们所宣称的如此惊人增长的秘密是什么？

在他们的招股书和企业资料中，该公司的卖点是 "通过技术让教育变得更好"。

但是，一旦他们意识到自己的微薄的技术支出与这个故事并不相符，他们就把故事改成了有 "明星教师"。

是的，这些没有名气、网上也没有任何信息的 "明星教师"，他们所创造的生产力比任何一个老牌、受人尊敬的老师都要高10倍。然而，这些跟谁学的老师们却没有合同，没有自己的网站，也没有在任何地方挂牌。

唯一能想到的比喻是，我的棒球队有一批击球手，他们每个人都打出过400支全垒打A SEASON，但你从来没有听说过他们，也不允许你知道他们的名字。

*注--教师生产力和 "明星教师 "从来都不是他们的商业计划的一部分。

对比起瑞幸在咖啡界里的名气，跟谁学在教育界并不那么突出。

有意思的是，跟谁学的审计公司是德勤。该事务所正是东南融通和中国高速传媒诈骗案中使用的审计事务所，这两个事件都是被花旗银行曝光的。我们不是说他们所有的客户都有欺诈行为，但不要因为跟谁学有四大审计事务所之一撑腰就认为他们是清白的，历史不会重演。

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我们假设跟谁学造假背后的分析

尽管我们认为我们的理由已经成立，以下是香橼从广泛的尽职调查中得到的启示（其中一些内容将在本报告末尾更详细地强调）。

- 在跟踪了>20％跟谁学的可用课程后，香橼估计2019年的收入被高估了70％

- 我们的数据显示，跟谁学的大多数学生都不是来自三四线城市，但当我们向一二线城市的学生父母询问跟谁学时，大多数学生父母都没有听说过这一间公司。

- 2020年一季度，武汉及周边地区的学生占跟谁学学生比例接近50%，这进一步支持了我们的论点，即考虑到武汉市在近期危机期间为学生提供了大量的免费班，收入中的很大一部分是伪造的，同样重要的是，这也暗示了跟谁学不可能一开始就拥有强大的多元化学生群体，之前的销售收入基本被夸大了

- 重复类(即重复计算多次)可能是虚增收入的一种方式。

- 跟谁学管理层以难以令人信服的解释来回避疑问，这些解释表明他们对保护股价的兴趣大于运营的完整性，他们的文件中充满了可疑的交易。