_今日最新实时新闻：跟谁学遭香橼狙击全文：虚报高达70%的营收 应被停牌调查

4月14日，调查机构香橼研究（Citron Research ）发布报告称，跟谁学(GSX.US)高达70%的营收是虚构的，该公司应该被停牌调查。该机构称通过调查发现，跟谁学报告的学生人数及收入与实际情况有很大的差距，并无意放慢欺诈的脚步。

该报告一度引发跟谁学股价盘中跌超9%，但随后跟谁学创始人兼CEO陈向东发朋友圈表示：如此无耻的报告，我们真的无语了。人和人、人格和人格、声誉和声誉、财富和财富、组织和组织就是这样拉开差距的。跟谁学随即收窄跌幅至3%。

跟谁学CFO沈楠也在朋友圈回应，称“K12主要收入在高途，拜托以后写做空报告，至少了解一下公司业务， 谢谢”。

跟谁学针对Citron Research做空报告，发布声明称，“公司秉承诚信的核心价值观，绝无虚构收入等报告中所指控之行为，鉴于Citron Research 等做空机构的无事实依据恶意指控，已对本公司声誉造成重大影响，本公司将保留法律追诉权利。”

在跟谁学方面及时回应后，其股价跌幅收窄，截至美股周二收盘时，该股收跌0.64%，报31.20美元。

为便于投资者了解详细情况，现编译该沽空报告全文如下。

跟谁学——2011年以来造假最明目张胆的一只中国股票

虚构高达70%的营收 中国媒体也认同

尽管在中国拥有超过4500家门店，但瑞幸咖啡 (LK)最近却被停牌，因为该公司自曝其虚报了40%的收入。我们对这种明目张胆的欺诈行为感到惊愕，但许多人却不以为然，中国商界的许多 "知情人士 "也曾对瑞幸提出过质疑。

瑞幸的故事给我们提供了几个宝贵的教训。

1. 无论一个企业的门面如何，其欺诈意愿都是不可忽视或轻描淡写的。

2. 中国人民厌恶欺诈，热衷于揭露欺诈行为，瑞幸的许多调查都由中国公民在国内完成。

3. 如果一家公司报告的财务数据不实，即使该公司有一定的收入，其股票也应被立即停牌

而最重要的是，所有骗局都有一个共同点，即如果一件事情表明看起来太过于美好，那这肯定是个骗局。

基于这样的认识，香橼的这份报告介绍了很多中国人已经知道的，也会让读者明白的事情。那就是跟谁学虚报收入高达70%，该公司股票应立即被停止交易，并启动内部调查。

本报告是跟谁学系列报告的第一部分。由于近期卫生事件，我们在中国的实地调查被推迟，但我们将在不久后发布更多报告，举例证明该公司的欺诈行为。

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背景

让我们从IPO开始说起。去年6月，跟谁学以每股10.5美元，即目标区间的中位数定价，该公司并没有得到媒体的大肆宣传。各家新闻机构的报道都认为这只是又一次中国教育界的IPO，并没有什么惊天动地的消息。

IPO的反应很冷淡，但市场足够稳定，让跟谁学在不到6个月后，以每股14美元的价格增发，筹集了2.5亿美元。

但是，是否有人注意一下该公司财报数字的可信度？

跟谁学声称，在上市前的一年里，其增长率为432%，毛利率为75%？请注意，这是在在线教育这个竞争激烈且透明的世界里。然而，当跟谁学上市的时候，中国和美国的媒体没有一家称其为超高速增长或具颠覆性的公司，也没有一家媒体为其点赞。

跟谁学更像是一个看起来太过于美好的谎言，美国证监会必须停止该公司股票的交易。

让我们把跟谁学及其他在线教育公司对比一下

我们将跟谁学与中国在线教育领域无可争议的两家领先企业—好未来（TAL.US）和新东方（EDU.US）（都是受人尊敬的公司），以及在香港上市的Koolearn进行比较。看看这四家公司在历史收入基础相同的情况下的表现。

*注--当好未来和新东方有这样的收入时，在线教育市场的竞争还没有那么激烈，这使得跟谁学的增长看起来更加令人难以置信。

在中国，你无法掩盖一家快速发展的教育公司。中国媒体对教育行业的报道，就像美国媒体对卡戴珊的报道一样。如果这家公司在这个规模下，一年的收入增长432%的话， 这将会被广泛关注和广泛报道。

这不仅仅是香橼的意见--我们现在展示了政府、媒体和智囊团的观点--结论都是一样的。

《中国消费者报》向包括好未来、腾讯大讲堂、作业帮、中国大学MOOC(慕课)、猿辅导及新东方在内的国内在线教育的主要公司发出了一份调查问卷。不过，跟谁学并不在此次调查范围内。

该报上个月发布了一份关于中国在线教育市场的调查报告，跟谁学又不见了。

《光明日报》本月发布了一份关于中国在线教育市场的调研报告，跟谁学又一次缺席。