瑞浦兰钧获"青山系"输血超80亿 关联交易或将增超百亿

　  12月14日，瑞浦兰钧能源股份有限公司(简称“瑞浦兰钧”)向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利亚洲有限公司及中信里昂证券资本市场有限公司。

　　招股书显示，瑞浦兰钧是中国增长最快的锂离子电池制造商之一。公司专注于锂离子动力电池产品及储能电池产品的研发、制造及销售。公司的动力电池产品包括用于各类乘用车、商用车及特种车辆的磷酸铁锂电池产品及三元锂电池产品。公司拥有多元化及均衡的动力电池客户群，涵盖成熟的汽车公司以及新兴电动汽车制造商。公司的储能电池产品是广泛适用于各种家用、商业及工业储能的磷酸铁锂电池产品。公司的储能电池客户主要包括家用储能集成商、光伏逆变器制造商、系统集成商及EPC公司。

　　于最后实际可行日期，永青科技于全部已发行股份中拥有约62.6%权益，其中包括约50.4%直接权益及透过温州景锂(其普通合伙人为永青科技的全资附属公司瑞途能源)持有的约12.2%间接权益。永青科技由青山集团拥有其51%股权，而青山集团由项光达最终控制其57.5%股权。项光达、青山集团及永青科技仍为控股股东。

　　瑞浦兰钧拟将募集资金分别用于下列用途：扩大公司的产能，特别是温州、柳州及嘉善的生产工厂建设；先进锂离子电池、先进材料及先进生产工艺的核心技术研发，以保持公司在电池行业的技术领先地位；偿还银行贷款；营运资金及一般公司用途。

　　2019年至2022年6月累计亏损16.75亿元

　　2019年、2020年、2021年及2022年前6个月，瑞浦兰钧的收入分别约为2.33亿元、9.07亿元、21.09亿元和40.17亿元；期内亏损分别为1.12亿元、5327.9万元、8.04亿元和7.05亿元，累计亏损16.75亿元。

　　2019年至2022年1-6月，瑞浦兰钧的经营活动(所用)/产生现金流量净额分别为-1.03亿元、1.77亿元、-19.57亿元、-17.51亿元。

　　按产品用途划分，报告期内，动力电池产品的收入分别为8271.6万元、6.73亿元、9.82亿元、16.63亿元，占比分别为35.5%、74.2%、46.5%及41.4%；储能电池产品的收入分别为1.39亿元、1.82亿元、8.59亿元、18.81亿元，占比分别为59.4%、20.1%、40.7%及46.8%；其他业务-废弃物销售的收入分别为1146.7万元、4539.0万元、2.61亿元、4.61亿元，占比分别为4.9%、5.0%、12.4%及11.5%。

时代周报：“青山系”输血超80亿元

　　据时代周报，目前，动力电池产能紧张，扩产是行业普遍现象。而在青山集团的大力支持下，瑞浦兰钧产量及产能增速迅猛。

　　招股书显示，瑞浦兰钧电池产品销售量由2019年的0.22GWh大幅增加至2021年的3.3GWh，复合年增长率为287.3%，并进一步增至截至2022年上半年的4.70GWh。

　　从成长速度上看，瑞浦兰钧堪称行业黑马，但仍与龙头企业宁德时代相差甚远。市场调查机构SNE近日发布的报告显示，在2022年1-10月销售的全球电动汽车电池装机量排名中，宁德时代以电池装机量137.7GWh位列第一。

　　而此次瑞浦兰钧IPO募资将主要用于扩大国内产能。瑞浦兰钧计划在2025年底前实现设计产能超过150GWh。生产基地分设在浙江温州、广东佛山和广西柳州。

　　与此同时，瑞浦兰钧还计划借力青山集团在东南亚、南美洲、欧洲等地建厂。瑞浦兰钧在招股书中直言，“青山集团业务的广泛覆盖未来将为我们提供广泛的合作机会。”

　　不过，目前瑞浦兰钧的产能仍在爬坡。截至今年三季度，瑞浦兰钧设计产能已达到32.7GWh，而其今年上半年的电池产品出货量仅为4.70GWh。

　　不仅是瑞浦兰钧，同为腰部厂商的中创新航和蜂巢能源至2025年的扩产目标分别为500GWh、600GWh。而宁德时代规划2025年的产能为670GWh。

　　北方工业大学教授纪雪洪告诉时代周报记者，电池行业是规模化产业，只有做大规模才能够降低成本，才能提高企业在上游采购的议价能力，“所有动力电池企业必须得有相当大的体量，才能够在市场当中保持自己的竞争能力。”

　　黄河科技学院客座教授张翔则认为，新能源车市场今年前十个月增长率超过110%，明年的增长率虽然会放缓，但是仍将保持高速增长，“因而动力电池企业融资扩产是正确的，战略上是可行的。”