美妆融资入冬

　　资本沉寂了。

　　2022年一季度，20多起融资事件、54亿融资金额掀起的美妆投资热潮，进入4月后，倏忽间戛然而止。

　　化妆品观察统计发现，就国内市场而言，今年4月，资本对美妆品牌的投资仅有1起；5月至今，也只有两家个护品牌获投。

　　从2020年的大跃进，到如今的大撤退，资本在美妆市场，乘风而来又随风而去。多位投资界资深人士告诉化妆品观察，这背后，一级市场的投资逻辑已然改变，美妆品牌又来到新的转折点。

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资本不投品牌了

　　据化妆品观察统计，2022年第一季度，行业共发生近30起融资事件；但2022年4月，仅有功效护肤品牌HEPROA海璞诺获明峰资本近千万元投资；5月，专研防脱的头皮护理品牌可氏利夫在第二轮战略融资中拿到数千万元，投资方不明确；其后，女性私护潮趣品牌芽觅宣布在2个月内连续完成种子轮和天使轮，融资金额达千万元。

根据公开信息整理

　　而去年同期（2021年4月），据化妆品观察此前统计，美妆赛道品牌投融资事件共有9起，披露的金额超5亿元。同比来看，今年4月，美妆融资的数量和金额，皆大幅下降。环比来看，美妆融资数量同样骤减。

　　“资本对品牌，已从追捧到‘哑火’。”一资深投资人士告诉化妆品观察，从近几个月的融资事件可以看出，在投资市场，品牌不吃香了。

　　棋兆资本执行事务合伙人杨九阳也观察到该现象。在他看来，从去年下半年开始，美妆投资已呈不温不火之势，在今年1-3月的投资中，虽然仍有品牌融到资，但对比前两年，资本开始加速入局原料、代工厂等上游供应链端口，“投品牌的并不多。”如在今年一季度，芭薇股份、巨子生物、中科欣扬和维琪科技四家上游企业都获得较大数额的融资。

　　“大家应该都会有明显的感觉，今年资本对美妆品牌的投资有所减少。”国内一品牌负责人也表示，现在初创品牌很难获得天使轮融资。

　　“对于VC来说，融易新媒体，审慎、观望是大家现在的态度。”专注新消费赛道的投资人彭松表示，自4月以来，美妆投资遇冷已成不争的事实。

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讲故事行不通了

　　回溯近几年资本投资美妆的历程，2020年资本高歌猛进，2021年上半年加速入场，2021年下半年逐步理性，现在则迎来“冰点”。

　　资本为何不投美妆品牌了？

　　在杨九阳看来，一级市场的投资逻辑已经发生了变化，逐利的资本再不会轻易闻风而动。

　　过去，2020年，资本方热衷寻找中国本土的欧莱雅。是年，高瓴资本、真格基金、红杉资本、老虎环球基金等机构纷纷下注美妆赛道。

　　据第一财经商业数据中心数据显示，2020年，共发生60多起美妆投资事件，其中，完美日记、溪木源等在一年中就获得过多次投资。11月，完美日记在纳斯达克的一声钟响，更是让资本方对国货品牌增添了许多信心。

　　至2021年，美妆赛道不断有资本跑步入场，仅前半年，就有42个品牌获超过46轮的融资。“当时，在资本这一加速器的作用下，国产美妆品牌如火如荼发展，许多企业在A股、港股和美股市场上市。”上述品牌负责人表示。

　　而到2021年下半年，市场的风向就已经变了。杨九阳吐露，过去，一些品牌用三五年时间走完了需三五十年走完的路，但到了后期，ROI远低于市场预期。

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