如果没有外部冲击加剧、经济快速下行等更强的信号，尚不能断言央行宽松加码。判断央行中长期货币政策的走势还需要继续观察经济增长、通胀、金融风险、汇率、外部环境等因素的演化路径。
如果我们的这一判断成立，那么DR001在低位区间持续的时间取决于流动性风险得到缓释的速度。随着中小银行和非银金融机构的流动性压力得到缓解，DR001可能向DR007回归。
从央行公开市场操作来看，本周已经连续两天暂停逆回购。
因此，随着债市不断走牛，债市风险逐渐高于机会，如果根据近期的DR001来判断杠杆套利空间和债市走势，可能存在一定风险。
整体上讲，对于2019年债券市场，2018年“躺着赚钱”的时代结束，2019年更多的是区间震荡中的反向交易性机会，债券市场的投资者需要从“守株待兔”模式切换到“勤劳的小蜜蜂”模式。
