融易媒体:科创板开板会否给A股带来新转机?

科创板离我们越来越近了,不仅是首批科创板基金发售遭到市场追棒,而且首批科创板9只股票也陆续被市场公开。对此,有网友提出,科创板开板会不会给A股现在低迷的市场迎来新的转机? A股会不会以此重振雄风,并再次站上3300点的高位呢?

对此网友观点,很多专家表示赞同,他们觉得科创板开板,必是一股暖流,剌激着A股市场的重新走强。一方面,科创板在推出之际,要迎合一种祥和的气氛,照理来讲,股市表现不会太差。虽然,后市逼空式上涨行情,会因股指期货松绑、管理去杠杆等原因不复存在,但是慢牛行情应该会持续进行下去。

另一方面,现在A股主动进入调整期,就是为了迎合之后的科创板的推出。所以,本轮股市下跌行情对于投资者来说,应该是越跌越买,等科创板正式推出之后,恐怕第二轮牛市行情已经展开,投资者要想拾到便宜货可就难上加难了。


事实上,自去年10月份之前,中国还没有科创板这一说法,而在短短的半年时间内,科创板就已经登录A股市场,这简直是奇迹。因为无论是中小板,还是创业板从酝酿到推出都要耗时十年左右。而科创板的匆忙推出主要有以下几个因素。

第一,过去中国对高科技产品有啥需求,只要通过花钱进口就能解决,现在发现要进口别人的高科技产品很有可能被人家卡住脖子(中兴通讯事件就是例子)。所以,中国在高新科技领域要培植自己的科技企业。为了解决一大批国内中小高新科技企业的融资难问题,科创板就应运而生。

第二,解决机构参股高新科技企业的宿求,当然也为创投或天使轮投资者提供退出的通道。对于机构投资者来说,手里面有大量流动资金苦于无处投资,而对于创业投资者来说,企业发展步入正轨需要有一个退出机制。为了满足双方的需求,科创板就随后推出了。

那么,科创板的开板,会否给A股市场提供重新站上3300点的契机呢?我们认为,这种可能为零。首先,科创板的推出,必然会分流一部分资金进入。从目前情况来看,科创板设置了50万的门槛,而且不设涨跌停限制,市盈率普遍又不高,必定是机构投资者长期投资和中短期博弈的理想场所。科创板的出台,会使得A股市场更加缺血,股指重心将不断下移。


再者,科创板的出台,由于实行的是注册制,首批登录的科创企业估值不会太高。而A股市场上的大多数股票都是估值严重被高估的。试想,如果科板创的上市公司新股IPO之后的市盈率在10-15倍左右,而我们以贵州茅台为代表的蓝筹股、白马股的市盈率都高达30倍以上。要说科创板不会把主板、中小板、创业板的股价往下拉是不可能的。所以,科创板不可能给A股带来牛市。

最后,科创板将作为实行注册制的试验田,一旦注册制在科创板成功运行后,将会逐步放到A股市场上。届时,审核制逐步被注册制所取代,新股上市将会提速,同时,再融资、定向增发的门槛也下降了,届时不仅是对A股的高估值起到下拉作用,还会因股市失血而步入长期熊市。

那些认为科创板开板会给A股带来转机是不切实际的想法。科创板的推出肯定会给股市起到分流作用,同时科创板也会拉低A股市场目前偏高的市盈率。更关键的是,科创板的推出,注册制的试行,也意味着A股离开注册制也不会太远。如果少数投资者硬要说科创板都能给A股带来什么利好的话,我们真的无言以对。