而不少人士也表示主动管理产品在增多。一家合资基金公司的专户相关人士向记者表示，目前该公司通道业务正在逐步减少，主动管理的产品规模的正在逐步加大。现在机构投资者做专户以指数化产品和量化产品居多。
“近期我们主动权益类产品的规模上升很快。与此同时，通道业务萎缩很快，因为合规比较严格。不过，今年海外资金有增量，海外资金的利润率水平也会高一些。”据一家基金公司人士表示。
不过，有一家中型基金公司的相关人士则表示，该公司去年组建专户投资部，引入了行业内业绩优异的投资经理，加强专户业务团队投资实力。然后今年年初成了权益的专户产品。
“ 我们在加强存量产品改造，同时积极布局fof、mom、量化对冲等绝对收益产品，零售端发行权益类专户产品，机构端主要参与委外。”另一位基金专户人士表示。
困境求存基金子公司盼政策支持
在各项业务接连限制后，基金子公司的经营现状与前几年风生水起时已不可同日而语。无论是从基金业协会数据还是从本报业内调研的情况来看，基金子公司的经营可谓整体陷入萎缩。对此，有基金公司人士告诉记者，此前监管部门已进行过调研，而业内也期盼能够获得一些政策扶持，以确立基金子公司的定位与未来发展方向。
业内盼扩大经营范围
北京一家银行系基金子公司高管向本报表示，之前监管部门已对此进行调研，目前基金子公司业务难做，确实需要政策扶持，以确立好基金子公司的定位和发展方向，否则随着存量业务的到期完成，子公司业务将会继续萎缩乃至消亡。
另一家北京公募基金公司高管认为，在基金子公司发生风险暴露之前，通过压缩通道规模的调整思路是正确的，可以有效防范和化解金融风险，因为通道业务的收益很多是用潜在的风险换来的。未来子公司可以培育在股权、ABS等对主动管理能有更高要求的项目，希望政策能给予扶持，壮大公募基金在这类投资领域的机构投资者作用。
国泰基金子公司国泰元鑫详细提出了三点建议。他们表示，在支持金融服务实体经济的大背景下，基金资管公司开展股权投资业务应该是值得鼓励的业务方向，基于这一点，他们建议可以考虑适当放开单个基金子公司仅允许开展单项业务的限制，让子公司在开展资产管理业务外，可同时申请私募股权基金管理子公司资格开展私募股权业务；同时放开对于非私募股权投资基金管理子公司下设特殊目的机构的限制，允许基金子公司在开展非上市股权投资业务时，设立专门履行管理人职责的特殊目的机构。
国泰元鑫还建议允许基金子公司适度负债经营，由于新规已控制了负债率上限，可以允许参与同业拆借、发债融资。他们表示，目前，在净资本约束的监管框架下，金融机构同样面临“产融结合”的发展困境，且一行两会下其他持牌机构均可以负债经营。此外，他们表示还可以允许基金子公司发起公司制基金，通过董事会的治理结构安排引入长期资金和基于大类资产配置的投资策略，主动参与到与外资资产管理机构的竞争中。
严监管下的优胜劣汰
严监管态势下，许多基金公司的子公司已形同“鸡肋”。记者在采访过程中了解到的多是对子公司的悲观态度。有的觉得子公司就是个麻烦，有的觉得还不如关掉得了，而一些没有设立子公司的基金公司则感到相当“庆幸”。
但情况也不尽如此。有业内人士表示，现在有些基金公司还是希望能设立子公司，这是市场需求所致。在严监管态势下，子公司纷纷面临转型，这对子公司的核心竞争力提出了更高的要求，有牌照就能赚钱的时代一去不复返，新格局下的行业分化悄然而至。
“我们支持严监管的态势，”一家北京公募基金公司高管表示，公募基金的核心能力是权益投资能力，未来子公司需要培育在股权、ABS等主动管理方面的核心竞争力，这才是回归了资管机构的本源。而传统的通道业务是与银行、信托等机构做的类似业务，子公司缺乏竞争力，也无法发挥公募基金的核心能力，在公司发展定位上就存在偏差。
分化之下，一些基金子公司的优势正在得到体现。鑫元基金子公司鑫沅资产表示，在过去一年，公司的资产证券化业务有了较大进步，多只产品在交易所先后布局、发行。鑫沅资产给记者举了个例子，他们去年发行了海昌海洋公园ABS，发行高效，其合作模式也为业内其他公司所参考。鑫元基金还向记者表示，由于鑫沅资产还可以依托股东南京银行的多银行联盟“鑫合金融家俱乐部”，所以他们的渠道优势在业内也更为明显。
“银行系子公司的优势还是相对明显的。”对此，有业内人士向记者表示。
