品胜电子与经销商、前员工深度交集

主营充电器、数据线等产品的广东品胜电子股份有限公司(下称“品胜电子”)在去年6月递交了招股说明书之后，日前更新了财务数据并披露了深交所问询函回复，正向着深交所主板上市的目标推进。

《大众证券报》记者发现，曾在报告期内出现在品胜电子前五大线上、线下经销商的18家企业中，有9家与公司前员工相关。从经销收入来看，2020年，前员工经销商的经销收入占公司全部经销收入50%以上，公司经销业务是否依赖前员工惹人关注。

而且，品胜电子的供应商和经销商中不乏公司股东，甚至经销商实控人还替公司实控人代持过公司股份。此外，公司一创始股东离职转让股权多年后，在公司2020年激励员工时，其仍然通过员工持股平台间接持有公司股份，品胜电子及实控人与离职员工关系等同样引人注意。

核心经销商频现离职员工

品胜电子成立于2003年，是一家集研发、设计、生产、销售于一体的国家高新技术企业，曾靠研发充电宝“一战成名”。2015年，公司曾挂牌新三板，当时简称为品胜股份，彼时公司的营业收入已突破10亿元;2017年10月，品胜股份终止新三板挂牌。

随后，品胜电子进行了多轮增资。2023年6月，公司递交招股书拟登陆深交所主板，拟募集资金7.57亿元，其中，4.19亿元投入深圳生产基地搬迁扩建项目、2亿元投向研发中心及总部办公建设项目、1.38亿元投入品牌建设及市场推广项目。

历经多年发展，品胜电子围绕消费电子市场，搭建了完善的线上、线下销售渠道，形成了面向零售客户的经销、直销模式和面向企业客户的ODM(原始设计制造商)/OEM(原始设备制造商)业务模式。

品胜电子称“经销模式是公司主要的营销管理模式。2020年至2022年以及2023年上半年，公司在经销模式下实现的销售收入(下称“经销收入”)占主营业务收入中产品销售收入的比例分别为55.20%、55.39%、53.13%及58.27%。”

值得一提的是，品胜电子存在前员工控制的经销商和关联方经营商。从公司披露的相关数字来看，2020年至2022年以及2023年上半年，前员工控制的经销商数量分别为119家、126家、127家以及120家(见图一);前员工经销商主营收入分别为3.21亿元、3.09亿元、2.60亿元和1.41亿元，分别占主营收入比例为28.58%、23.56%、19.68%和20.97%。

图一：公司前员工经销商情况截图

在2020年至2022年以及2023年上半年，共有9家企业进入公司各期前五大线上经销商名单，分别是度越网络科技(深圳)有限公司、常州品德数码科技有限公司、深圳市锦绣河山电子有限公司、中山市暗码电子产品有限公司、深圳市搏众祥瑞科技有限公司、合肥酷沃科技有限公司、合肥欣普科技有限公司、杭州零伍柒壹通讯器材有限公司、深圳市青创时代科技创意有限公司。

此外，还有9家企业成为公司各期线下前五大经销商，分别为PATECH..,JSC、深圳港优科技有限公司、沈阳品胜数码科技有限公司、成都精诚品胜数码科技有限公司、济南品全经贸有限公司、成都桦骏品创商贸有限公司、新疆品胜千机网贸易有限公司、济南奥利维亚电子科技有限公司、湖南大秦盛德商贸有限公司。

上述18家企业可谓品胜电子的“核心经销商”，而上述线上、线下的18家经销商中，竟然有9家经销商与品胜电子前员工相关。

成都桦骏品创商贸有限公司系关联方经销商，由品胜电子实控人赵武的妻母郭珠琰100%持股，妻弟吴虓(前员工)实际经营的企业。

常州品德数码科技有限公司、中山市暗码电子产品有限公司、沈阳品胜数码科技有限公司、成都精诚品胜数码科技有限公司、济南品全经贸有限公司、新疆品胜千机网贸易有限公司、济南奥利维亚电子科技有限公司、湖南大秦盛德商贸有限公司等重要经销商，均为品胜电子离职前员工控制的企业。

此外，沈阳品胜数码科技有限公司、成都精诚品胜数码科技有限公司、济南品全经贸有限公司和济南奥利维亚电子科技有限公司的实控人均还持有品胜电子少量股份。

品胜电子称：“对前员工控制经销商的销售规模占比未超过30%且呈现逐年降低趋势，对上述经销商不存在依赖情形。”

不过，从品胜电子的经销收入数据来看，2020年至2022年以及2023年上半年，公司的经销收入总额分别为5.85亿元、6.82亿元、6.61亿元和3.66亿元，而由前员工经销的主营业务收入分别为3.21亿元、3.09亿元、2.60亿元和1.41亿元。

根据上述数据，2020年来自品胜电子前员工经销商的销售收入，在公司当年经销收入总额中的占比已经超过了50%。报告期其余各期，前员工经销商的销售数据占各期经销收入的比例也分别在40%左右。