博时基金：将来长周期内的投资主线存眷六个“新”

“取势、明道、优术”，长江商学院的六字校训，将做事做人的道理囊括其中。在资本市场上，同样只有先把握住经济的大趋势，在此基础上通晓投资之道，才能优化操作，最终立于不败之地。

作为科学谋划未来5年乃至更长时期国家事业发展的目标任务和大政方针的文件，党的二十大报告正是指引着资本市场未来长周期内的投资主线。二十大报告指出 “高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，明确建设现代化产业体系，包括“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，并提出构建一批新的增长引擎。

作为国内首批成立的五家基金公司之一，博时基金不但在中国基金业内率先倡导价值投资理念，而且最早开始细分投资风格小组，近年更大力推进投研一体化改革，形成研究驱动、多元化风格的投资策略体系。

新 工 业

党的二十大报告指出要 “建设现代化产业体系，推进新型工业化”，并明确到2035年“基本实现新型工业化、信息化”。那么，这里的“新型工业化”到底指的什么?又该如何实现?

博时基金认为，新型工业化是建设现代化产业体系的必由之路，也是我国高质量发展的应有之义。在我国高质量发展的总体要求下，新型工业化要走出一条“科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥”的新型工业化道路，充分发挥我国的比较优势和后发优势。推进新型工业化，是推进制造强国、数字赋能、绿色低碳、安全可控以及人力资源优势得到充分发挥的工业化，也是推进产业结构优化升级的工业化。

博时基金预计，在符合三类条件的制造业上，中国有望进一步走出产业升级之路，并带来较好的投资机会：1)产品能规模化生产;2)有一定的技术含量;3)能够利用中国有知识含量的劳动力的成本优势。更具体地看，这些行业可能包括汽车及零部件、电动车及零部件、各类机械包括工程机械、新能源设备、家电、医药、医疗器械、通讯设备、科技硬件等等。

新 基 建

党的二十大报告指出 “优化基础设施布局、结构、功能和系统集成，构建现代化基础设施体系。”那么，区别于交通设施、水利建设、城市建设、公共事业等领域的传统“铁公基”行业，这里的基础设施建设到底“新”在哪里?

博时基金分析，新基建主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域，涉及诸多产业链，是以新发展为理念，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。

加大新基建投资力度，无论是对于短期稳定宏观经济大盘，还是长期助力经济转型、为产业升级提供基础，均有较为重要的意义。从投资的角度看，新基建的发展也将带来新的投资机遇。从政策支持方向、建设周期、技术进展和空间预期来看，新基建带来的投资机遇主要集中在建筑与工程、机械、电信服务、智慧城市与工业互联网、新能源等行业，建议重点关注5G基站、轨道交通、特高压、核电等新基建核心领域，以及相关配套设施建设带来的投资机会。

新 能 源