首发 | 欧易OKEX研究院：统一账户套利策略研究(5)

最后，在进行资金费率结算后，我们仍以50,000 USD作为BTC现货价格和合约标记价格，此时日化收益 = 仓位价值 * 0.1% / 资金成本 = 50,000 * 0.1 % / 10,000 = 0.5%，即年化收益可达到182.5%。

（四）策略总结

在本文中我们分别介绍了永续-杠杆套利，跨保证金合约套利以及借币套利共三个策略。在实际使用各套利策略时，均遵循以下步骤：

1) 根据市场实际情况，确定选用具体的套利策略；

2) 根据账户资金和市场情况，作出该策略的三维曲面图，运用插值法确定具体的杠杆倍数及初始保证金的分配；

3) 建立多空仓位；

4) 获取套利收益后了结头寸

从实际交易效果看，在统一账户模式下，用户的资金效率可优化8%以上，收益率可提升5倍以上，同时爆仓风险可有效下降。当然，本文在手续费率、借币利率等方面多是采用等级较低的用户费率，而对于等级更高的用户，由于可获得更低手续费和借币利率，统一账户下的优化效果会更佳；另一方面，在跨币种保证金中，如果选取一些币种折算率高的资产，那么账户美元价值将更高，资金利用效率也会进一步提高。

需要注意的是，尽管统一账户模式可实现盈亏相抵，使得我们在进行套利时可设置高杠杆来获取收益，但过高的杠杆容易被自动减仓。因此建议用户在进行套利时仍需要酌情设置高杠杆，否则一旦某一头寸仓位被自动减仓，那么套利策略将会失灵，并面临强平风险。此外，针对不同的币种和资金规模，合约和杠杆的梯度档位也不同，在借币限额、仓位数量、初始保证金和杠杆要求等方面有差异，这需要用户根据自己的实际情况进行处理。

最后，统一账户所带来的财富机遇，不仅局限于以上三种套利策略，例如网格交易法下的跨期套利策略、Gamma动态对冲策略等，在统一账户下也可实现资金效率的优化、提高收益并显著降低爆仓风险，但限于本文篇幅，未来有机会再一一做介绍。